ЛикбеZ

Минфин пытается вывести экономику из ловушки дорогих денег ⠀ Минфин заложил в бюджет на 2027 год дефицит около 2% ВВП и цену нефти $50 за баррель. При нынешних прогнозах это примерно 4–5 трлн рублей — заметно меньше ожидаемого дефицита 2026 года. При этом расходы на оборону, безопасность и социальные обязательства остаются приоритетными. Значит, сокращать разрыв придётся за счёт других статей либо дополнительных доходов. ⠀ Но главное здесь даже не размер дефицита. Министр финансов Антон Силуанов прямо связывает бюджетную консолидацию с возможностью для Банка России снижать ставку. Логика понятна: дорогие деньги уже давят на инвестиции и экономический рост, одновременно увеличивая стоимость обслуживания долга. Минфин фактически обещает меньше подталкивать инфляцию бюджетом, рассчитывая получить взамен более мягкую денежную политику. ⠀ Банк России пока отвечает осторожно. Зампред ЦБ Алексей Заботкин заявил, что новые параметры бюджета не слишком отличаются от уже учтённых в июльском прогнозе, хотя снижение базовой цены нефти признал дезинфляционным фактором. ⠀ Получается довольно жёсткая развилка. Минфин уже начинает затягивать бюджетный пояс, чтобы освободить пространство для снижения ставки. Если ЦБ и после этого продолжит держать деньги чрезмерно дорогими, вопрос будет уже не в борьбе с инфляцией, а в цене этой борьбы для самой экономики.