ЛикбеZ

Инфляция не собирается возвращаться к цели ЦБ ⠀ Прогноз Института народнохозяйственного прогнозирования РАН ставит под сомнение базовый ориентир денежно-кредитной политики последних лет. В «Квартальном прогнозе №71» аналитики ожидают, что даже к 2029 году инфляция не только не приблизится к целевым 4%, но вновь превысит 6%. ⠀ Согласно прогнозному сценарию, среднегодовая ключевая ставка составит 14,5% в 2026 году, затем снизится до 12,5% в 2027-м, 10% в 2028-м и 8,5% в 2029-м. Однако более мягкая денежно-кредитная политика не сопровождается устойчивым снижением роста цен. Инфляция должна замедлиться с 6,2% в 2026 году до 5,4% в 2027-м, после чего снова ускориться до 5,8% и 6,3% в 2028–2029 годах. ⠀ Если прогноз ИНП РАН сбудется, четырехпроцентный таргет ЦБ придется признать не просто сорванным, а дискредитированным самой практикой. Регулятор годами удерживает экономику в режиме дорогих денег, ограничивает кредитование и инвестиции, но даже после этой цены не достигает заявленной цели. В результате бизнес и население расплачиваются за жесткую политику, а инфляция все равно остается выше ориентира. Тогда вопрос будет уже не в очередном промахе прогноза, а в эффективности всей выбранной ЦБ модели борьбы с ростом цен.