ЛикбеZ

Августовский профицит оказался дивидендной иллюзией ⠀ Официальный профицит федерального бюджета России за август составил 660 млрд рублей, но без разовых дивидендов госкомпаний картина выглядит иначе. В начале III квартала Сбербанк, «Роснефть», «Газпром нефть», «Ростелеком», «Транснефть» и другие компании перечислили государству около 690 млрд рублей. Без этих поступлений август дал бы примерно 30 млрд рублей дефицита. ⠀ Расходы при этом продолжают расти быстрее доходов: в августе — на 14,7% год к году против 9,2%. Если динамика последних месяцев сохранится, за сентябрь–декабрь расходы могут достигнуть 17,5 трлн рублей, доходы — лишь 13,7 трлн. Тогда годовой дефицит приблизится к 9,6 трлн рублей, а общие расходы — к 50 трлн при плане около 44 трлн. ⠀ Закрывать разрыв Минфин пытается через ОФЗ: с начала года чистые заимствования составили около 3,4 трлн рублей. Но банковская система уже испытывает острый дефицит ликвидности — к 9 сентября он достиг 2,85 трлн рублей, максимума с марта 2022 года. Иными словами, бюджет всё сильнее зависит от новых долгов, а ресурсов для их поглощения становится меньше. Августовский «профицит» в этой ситуации выглядит не признаком устойчивости, а бухгалтерской передышкой перед гораздо более тяжёлым концом года.