Облигации становятся всё опаснее для инвесторов ⠀ Российский рынок облигаций вырос примерно до 73 трлн рублей. Из них около 36,6 трлн приходится на корпоративные бумаги, ещё значительная часть — на ОФЗ. Масштаб уже таков, что проблемы отдельных эмитентов могут быстро стать системными. ⠀ Особенно напряжённо выглядит сегмент высокодоходных облигаций. Несмотря на снижение ключевой ставки, доходности там растут, а число дефолтов увеличивается. Высокая доходность всё чаще означает не привлекательность бумаги, а повышенную вероятность неплатежа. ⠀ Пока говорить о неизбежном крахе рано. Но если стресс начнёт переходить из ВДО в бумаги более надёжных компаний, кризис на рынке облигаций перестанет быть локальной историей.