ЛикбеZ

Минфин сворачивает заимствования Министерство финансов России объявило о приостановке аукционов по размещению облигаций федерального займа, объяснив решение необходимостью «стабилизации рыночной ситуации». Это первый случай с весны 2020 года, когда регулярные размещения государственных облигаций прекращаются на неопределенный срок. Перед этим ведомство уже несколько недель подряд отменяло аукционы или признавало их несостоявшимися из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам. ОФЗ остаются главным инструментом покрытия дефицита бюджета, однако инвесторы все менее охотно кредитуют государство на прежних условиях. В третьем квартале Минфин рассчитывал привлечь около 1,5 трлн рублей, но за июль смог разместить бумаги лишь примерно на 10 млрд рублей. Рост бюджетных расходов и изменение ожиданий относительно денежно-кредитной политики сделали новые заимствования слишком дорогими для государства. Одновременно ведомству предстоят крупные выплаты по ранее выпущенным облигациям. Формально это не означает угрозы дефолта, поскольку погашения могут финансироваться из накопленных бюджетных средств и текущих доходов. Однако решение отказаться от новых размещений показывает, что рынок государственного долга переживает один из самых сложных периодов за последние годы. Сложившаяся ситуация свидетельствует о растущем напряжении в государственных финансах. Если Минфин не сможет в ближайшее время восстановить полноценные заимствования, бюджету придется либо искать альтернативные источники средств, либо сокращать расходы. В обоих случаях давление на российскую экономику будет только усиливаться.