ЛикбеZ

Безработица не растёт, а ставка остаётся высокой Российская экономика столкнулась с необычной ситуацией, которая всё сильнее ставит под сомнение привычные экономические правила. Банк России продолжает говорить о перегреве экономики и необходимости сохранять высокие процентные ставки, указывая на рекордно низкую безработицу и всё ещё высокую инфляцию. Однако другие ведомства не видят признаков того, что рынок труда начнёт заметно охлаждаться. По прогнозам Минтруда и Минэкономразвития, безработица в ближайшие годы останется на уровне 2,2-2,4%. Это исторически низкие показатели. Для сравнения: после кризисов 1998, 2008 и 2014 годов число безработных быстро росло, что позволяло властям смягчать денежно-кредитную политику и стимулировать экономику. Сейчас такого сценария не просматривается. Проблема в том, что Центральный банк фактически ждёт сигналов охлаждения рынка труда, а рынок труда этих сигналов не подаёт. Российские компании предпочитают удерживать сотрудников даже в периоды замедления экономики, сокращая премии, рабочее время и инвестиционные программы. Дополнительную устойчивость системе придают миллионы самозанятых и работников цифровых платформ. В результате возникает риск затяжного тупика. Инфляция остаётся выше цели, безработица не растёт, а ключевая ставка сохраняется на уровне, который всё сильнее давит на промышленность, строительство и потребительский спрос. Если традиционная связь между инфляцией и безработицей окончательно перестала работать, то экономика может надолго застрять между двумя проблемами — дорогими кредитами и отсутствием условий для ускорения роста.