ЛикбеZ

Дефолты возвращаются. Российский бизнес всё чаще не выдерживает долговой нагрузки За одну неделю, с 15 по 19 июня, российские компании допустили около 20 дефолтов и технических дефолтов по облигациям. Для финансового рынка это один из самых тревожных сигналов. Если банковские кредиты можно продлевать и реструктурировать, скрывая проблемы заемщика, то невыплата по облигациям сразу показывает, что у компании возникли серьёзные трудности с деньгами. По оценкам аналитиков, нынешняя волна дефолтов уже сопоставима с кризисом 2014-2016 годов, который последовал за падением цен на нефть и введением первых масштабных санкций. Сегодня причины другие, но результат похожий: высокая стоимость кредитов, замедление экономики и снижение доступности финансирования для бизнеса. Среди компаний, столкнувшихся с проблемами, оказались представители самых разных отраслей — торговля нефтепродуктами, логистика, лизинг, коммерческая недвижимость, производство оборудования, сельское хозяйство и строительный сектор. Особенно тяжело приходится предприятиям с высокой долговой нагрузкой, которые брали деньги в расчёте на быстрый рост рынка. Дополнительным тревожным признаком стал отток частных инвесторов из сегмента высокодоходных облигаций. По разным оценкам, рынок уже покинули от 15 до 30 процентов розничных участников. Это означает, что компаниям будет всё сложнее привлекать деньги через облигации. История показывает: когда число дефолтов начинает быстро расти, проблемы постепенно выходят за пределы финансового рынка и становятся заметны уже в реальной экономике.