ЛикбеZ

ЦБ сбавляет скорость: почему ставка снижается всё осторожнее Банк России снизил ключевую ставку до 14,25% годовых, однако одновременно дал понять, что эпоха быстрого удешевления кредитов может скоро закончиться. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что проинфляционные риски заметно выросли, а пространство для дальнейшего снижения ставки сократилось. Снижение ставки должно поддержать экономику, которая всё сильнее нуждается в инвестициях. Более дешёвые кредиты позволяют предприятиям расширять производство, а регионам — запускать инфраструктурные проекты без чрезмерного роста долговой нагрузки. Однако регулятор опасается, что слишком быстрое смягчение политики вновь разгонит инфляцию. Особую тревогу у Центробанка вызывает бюджетная политика. По словам Набиуллиной, государственные расходы продолжают активно увеличивать объём денег в экономике. Дополнительным фактором остаётся дефицит кадров: рынок труда по-прежнему напряжён, что поддерживает рост зарплат и издержек бизнеса. Для населения решение означает постепенное снижение доходности банковских вкладов. Банки будут уменьшать ставки по депозитам вслед за ключевой ставкой. Ипотека и потребительские кредиты также станут немного доступнее, однако резкого удешевления заёмных денег ожидать не стоит. К слову, нынешняя ставка всё ещё остаётся одной из самых высоких за последние годы. В начале 2022 года ЦБ экстренно поднял её до 20%, чтобы остановить финансовую панику и падение рубля. Затем последовало снижение, однако новый инфляционный всплеск вновь заставил регулятора ужесточить политику. Теперь история повторяется в обратном направлении: экономика требует более дешёвых денег, но инфляция не позволяет Центробанку действовать слишком быстро. Поэтому главный сигнал заседания заключается не в самом снижении ставки на 0,25 процентного пункта, а в предупреждении ЦБ: дальнейшие решения больше не предопределены, а на следующих заседаниях регулятор вполне может взять паузу.