ЛикбеZ

Угольная отрасль России входит в зону финансового риска Российская угольная промышленность переживает один из самых тяжелых периодов за последние годы. Банк России в очередном обзоре финансовой стабильности сообщил, что долговая нагрузка компаний достигла максимальных значений, а показатель покрытия процентов по кредитам опустился ниже единицы. Для бизнеса это означает, что текущей прибыли уже недостаточно даже для выплаты процентов по займам. Еще в конце 2025 года ЦБ раскрывал отношение чистого долга к EBITDA угольных компаний. Тогда показатель достиг 6,7 — уровня, который считается критическим. Для сравнения, в большинстве отраслей российской экономики он находится в пределах 2–3. Сейчас регулятор перестал публиковать конкретную цифру, ограничившись формулировкой о новом максимуме. Обычно такие решения принимаются в периоды наиболее острой нестабильности, чтобы не усиливать давление со стороны кредиторов и инвесторов. Проблемы угольщиков накапливались несколько лет. После рекордных доходов 2021–2022 годов отрасль столкнулась с падением мировых цен, ростом транспортных расходов, санкционными ограничениями и трудностями с экспортом на традиционные рынки. Особенно болезненным стал разворот поставок на восток, потребовавший значительных затрат на логистику. Кроме того, ЦБ сообщил о росте доли реструктурированных корпоративных кредитов и повысил требования к резервированию по займам компаний с высокой долговой нагрузкой. На языке финансовых регуляторов это означает, что банки все чаще вынуждены пересматривать условия кредитов, опасаясь невозврата средств. К слову, угольная отрасль не впервые проходит через тяжелый кризис. Однако нынешняя ситуация отличается масштабом долговых проблем. Если конъюнктура мирового рынка не улучшится, часть предприятий может столкнуться не только с сокращением производства, но и с реальной угрозой дефолтов, что неизбежно скажется на экономике угледобывающих регионов.