ЛикбеZ

Дорогая нефть больше не спасает бюджет Российский бюджет столкнулся с неприятной реальностью: эпоха, когда рост цен на нефть автоматически приносил казне дополнительные триллионы рублей, похоже, остается в прошлом. В мае нефть Urals стоила около 95 долларов за баррель — более чем в два раза дороже зимних значений. Однако нефтегазовые доходы составили лишь 679 млрд рублей, оказавшись ниже не только апрельских показателей, но и ожиданий аналитиков. Для России это тревожный сигнал. Еще с начала 2000-х годов высокие нефтяные цены служили главным финансовым спасательным кругом государства. Именно нефтяная рента позволяла переживать кризисы, формировать резервы и закрывать бюджетные дыры. Теперь этот механизм дает все более заметные сбои. Причин несколько. Удары по нефтеперерабатывающим заводам сокращают объемы производства и экспорта. Укрепление рубля уменьшает рублевую выручку от продажи сырья за валюту. Кроме того, государство продолжает выплачивать нефтяным компаниям сотни миллиардов рублей по механизму топливного демпфера, сдерживая рост цен на бензин внутри страны. В результате значительная часть нефтяных доходов возвращается обратно в отрасль. За первые пять месяцев 2026 года нефтегазовые поступления оказались примерно на триллион рублей ниже запланированного уровня. Даже конфликт на Ближнем Востоке и вызванный им скачок цен принес бюджету лишь ограниченную выгоду. Между тем на горизонте уже маячит новый риск: возможное соглашение между США и Ираном способно вернуть на рынок дополнительные объемы нефти и обрушить котировки. Ситуация выглядит особенно тревожно потому, что нынешние цены близки к максимально комфортным для экспортеров. Если бюджет недосчитывается денег даже при нефти по 95 долларов, то возвращение котировок к зимним уровням может превратить проблему в полноценный финансовый вызов. Главный вопрос сегодня уже не в том, сколько стоит нефть, а в том, насколько Россия способна извлечь выгоду из ее подорожания. Судя по последним данным — все меньше.