ЛикбеZ

Центробанк зафиксировал обвал денежных потоков в экономике: падение сопоставимо с пандемией 2020 года Центробанк зафиксировал резкое сокращение входящих денежных потоков в российской экономике — масштаб сжатия сопоставим с шоком пандемии 2020 года. Тогда падение деловой активности было вызвано локдаунами и разрывом цепочек поставок. Теперь причины иные, но эффект схожий: деньги перестают циркулировать, а вместе с ними сжимается и налоговая база. В первом квартале 2026 года входящие платежи оказались на 5% ниже уровня конца 2025 года. Причём динамика ухудшалась от месяца к месяцу: если в январе снижение составляло 2,4%, то к марту — уже 8,1%. В годовом выражении падение достигло 11,4%. С учётом инфляции реальный спад оценивается значительно глубже — от 17% по официальным данным до более чем 20% по альтернативным оценкам. Ключевой фактор — проседание базовых отраслей. Экспорт углеводородов, традиционно формировавший значительную часть валютной выручки, теряет устойчивость. Одновременно замедляется рынок недвижимости, долгое время поддерживаемый льготной ипотекой, и охлаждается розничная торговля, отражающая падение потребительского спроса. В связи с этим во втором квартале ожидается заметное снижение доходов бюджетов всех уровней. Налоги напрямую зависят от оборота денег в экономике — будь то НДС, акцизы или прибыль компаний. Сжатие платежей означает, что государству придётся либо наращивать заимствования, либо перераспределять расходы. Ситуация всё больше напоминает не временную просадку, а системный спад, который уже выходит за рамки привычных кризисных циклов.