ЛикбеZ

РЖД на дотационной тяге Финансовые результаты РЖД за 2025 год выглядят показательными даже для госмонополии. Чистая прибыль компании сократилась в 22 раза — до 2,3 млрд рублей против 50,7 млрд годом ранее. Формально компания остаётся прибыльной, но по сути речь идёт о почти полном обнулении финансового запаса прочности. Причины лежат на поверхности. Тарифы на перевозки регулируются государством, а издержки — прежде всего на энергию и содержание инфраструктуры — продолжают расти. В такой конфигурации бизнес-модель РЖД всё сильнее зависит не от эффективности, а от бюджетной поддержки. Уже в начале 2026 года компания зафиксировала соглашения о субсидиях более чем на 100 млрд рублей по различным направлениям. Речь идёт о компенсации льготных тарифов, покрытии расходов на электроэнергию и поддержке пассажирских перевозок, которые традиционно убыточны. Фактически государство закрывает разрыв между экономикой перевозок и социальными обязательствами. На этом фоне РЖД всё больше превращаются в инструмент бюджетной политики. С одной стороны, это позволяет удерживать тарифы и поддерживать регионы. С другой — усиливает нагрузку на финансы государства и снижает стимулы к повышению эффективности внутри самой компании.