ЛикбеZ

Нефть на взводе: чем удары по Ирану грозят мировому рынку Совместная операция США и Израиля против Ирана резко повысила геополитические риски на Ближнем Востоке — регионе, через который проходит пятая часть мировой торговли нефтью. Даже без фактических перебоев рынок мгновенно закладывает в цены так называемую «премию за риск». Цены уже отреагировали На фоне эскалации Brent поднялась к $72–73 за баррель, WTI — к $67. Суточный рост достигал 2,5–3%. Волатильность по нефтяным опционам усилилась, инвесторы активно страхуются через колл-опционы. Фьючерсная кривая усилила backwardation — ближайшие поставки дороже дальних, что отражает опасения краткосрочного дефицита. Аналитики оценивают текущую геополитическую премию в $5–10 за баррель. Иран и Ормуз — узкое место рынка Иран добывает около 3,3–3,5 млн баррелей в сутки, экспортируя свыше 2 млн. Однако главная точка риска — Ормузский пролив. Через него проходит примерно 20 млн баррелей нефти в сутки — около 20% мирового потребления, а также значительная часть поставок СПГ из Катара. Даже без блокады рост страховых ставок, удорожание фрахта и возможные задержки танкеров способны создать физический дисбаланс. Санкции как второй удар После операции возрастает вероятность расширения американских санкций и давления на «теневой флот». Это может сократить фактический вывоз иранской нефти, увеличить дисконты и усложнить расчёты. Рынок будет внимательно следить за действиями Минфина США и заявлениями Белого дома. Есть ли у рынка запас прочности ОПЕК+ располагает свободными мощностями порядка 3–4 млн баррелей в сутки, прежде всего у Саудовской Аравии и ОАЭ. Теоретически это позволяет компенсировать выпадение иранских объёмов. Однако политическая воля и скорость реакции — отдельный вопрос. США могут нарастить добычу сланца, но это требует времени. Использование стратегических резервов остаётся инструментом крайней меры. Три сценария Базовый: ограниченная эскалация без перебоев в Ормузе. Brent — $68–80. Стрессовый: сокращение экспорта Ирана на 1 млн баррелей в сутки и рост страховых рисков. Brent — $80–95. Экстремальный: серьёзные ограничения судоходства в Ормузе или удары по инфраструктуре региона. В этом случае рынок может увидеть трёхзначные цены. Итог прост: пока нефть реагирует на риск, а не на реальный дефицит. Но в случае расширения конфликта баланс мирового рынка может измениться очень быстро.