Рост без рабочих мест: американская аномалия 2025 года Американская экономика демонстрирует редкую конфигурацию: ВВП продолжает расти, тогда как динамика занятости слабеет. График Bloomberg фиксирует расхождение между четырёхквартальным приростом реального ВВП и годовым изменением числа занятых вне сельского хозяйства. Подобного разрыва на столь поздней стадии цикла ранее не наблюдалось. После провала 2020 года занятость быстро восстановилась, однако к 2024–2025 годам темпы прироста рабочих мест устойчиво снижаются и приближаются к нулю. При этом экономика сохраняет умеренный рост — выпуск увеличивается быстрее, чем создаются новые места. Такой «безработный бум» может говорить о росте производительности, автоматизации и осторожности бизнеса в найме на фоне высоких ставок. Для ФРС сигнал двойственный: формально спада нет, но рынок труда теряет устойчивость, а привычная связка роста и занятости размывается.