Крепкий рубль как симптом сломанной системы Наращивание Минфином продаж валюты и золота из ФНБ стало реакцией на падение бюджетных доходов, но по масштабу выглядит как экстренная мера. На этом фоне обсуждение дальнейшего укрепления рубля перестало быть абстрактным, хотя для экспортной экономики такой курс скорее разрушителен. Ведь рубль больше не живёт по старым моделям. Он слабо реагирует на цены нефти и потоки капитала, потому что экономика утратила прежнюю потребность в валюте. Выплаты иностранцам и обслуживание внешнего долга резко сократились, тогда как экспорт остаётся стабильным. Валюте попросту некуда уходить. Ситуацию усиливает переход части ВЭД на рублёвые расчёты и криптовалюты. Возникает серая зона вне контроля регуляторов, которую невозможно закрыть запретами. В итоге курс определяется почти исключительно платёжным балансом, что уже бьёт по сырьевым отраслям. Продажа валюты из ФНБ проблему не решает: без активных интервенций на покупку крепкий рубль становится фактором углубления кризиса.