Золото вместо доллара: цепная реакция СВО После начала Россией СВО Запад перешёл от санкций к прямому вмешательству в сферу суверенных финансов. Были заморожены около 300 млрд долларов российских золотовалютных резервов, размещённых в западной инфраструктуре. Для Москвы это означало ощутимые потери — ограничение доступа к активам и необходимость ускоренной перестройки финансовой политики. Однако последствия этим не исчерпались. Сам факт заморозки резервов показал: суверенные активы больше не защищены правом собственности, если страна выходит из политического консенсуса Запада. Именно этот момент и фиксирует аналитика Julius Baer. После 2022 года разрушилась связка между золотом и американскими гособлигациями, десятилетиями считавшимися безрисковым эталоном. В результате начался структурный сдвиг: капитал стал уходить из долларовых обязательств в золото и материальные ценности. Россия заплатила высокую цену первой, но под ударом оказалось доверие к доллару — фундамент финансовой системы Запада.