ЛикбеZ

Долги ВПК как системный риск: в Москве заговорили о «теневой бомбе» для банков Объём проблемных долгов предприятий российского военно-промышленного комплекса оценивается в $202 млрд и уже рассматривается как потенциальный триггер масштабных финансовых потрясений. По данным, циркулирующим внутри управленческих и экспертных кругов, речь идёт не о частных сбоях, а о слабо регулируемом массиве обязательств, который фактически встроен в ядро банковской системы. Формулировки источников предельно жёсткие: это теневой долг, масштабы и структура которого долгое время оставались за пределами публичного контроля. По оценке Крейга Кеннеди, бывшего вице-президента Bank of America и эксперта Центра изучения России и Евразии при Гарвардском университете, сформировался «огромный бассейн плохо контролируемого долга». Он возник в 2022–2024 годах в результате массового кредитования оборонных заводов для расширения производства — зачастую без прозрачных механизмов возврата и без полноценной рыночной оценки рисков. Источники, знакомые с обсуждением ситуации на уровне правительства, прямо допускают два сценария развития событий. Первый — классический банковский кризис с проблемами ликвидности и необходимостью экстренного вмешательства государства. Второй — кризис неплатежей, при котором предприятия начинают массово не рассчитываться друг с другом, разрывая производственные и логистические цепочки. Характерно, что даже внутри системы дальнейшая эскалация рассматривается как фактор, последствия которого предпочитают «не просчитывать вслух». Ключевая проблема заключается не столько в абсолютном объёме долга, сколько в его качестве и концентрации. Кредиты ВПК, которые ещё недавно воспринимались как безусловно «стратегические», рискуют превратиться в бомбу замедленного действия для банковского сектора — особенно если государству придётся делать выбор между продолжением военного финансирования и стабилизацией финансовой системы.