ЛикбеZ

Крупный бизнес выстраивается в очередь за господдержкой 30 декабря 2025 года Минфин на итоговом заседании подкомиссии по господдержке рассмотрел обращения Челябинского металлургического комбината группы «Мечел» и группы компаний «УЛК». Обеим структурам предложили доработать документы и представить обновлённые финансовые модели. Формально это стандартная бюрократическая процедура, но по сути — признак того, что даже системно значимые компании всё чаще вынуждены обращаться за поддержкой государства. Для «Мечела» такая ситуация давно не новость. Компания входит в число крупнейших металлургических и горнодобывающих групп страны, обеспечивает занятость в ряде моногородов и остаётся важным поставщиком продукции для промышленности. Однако её финансовая устойчивость была подорвана ещё в прошлые кризисы: по итогам 2024 года чистый долг оценивался примерно в 259 млрд рублей. При высоких процентных ставках обслуживание долга забирает значительную часть денежных потоков, ограничивая возможности для развития. В случае с «УЛК» логика схожая, но причины иные. Группа является крупным игроком лесопромышленного комплекса, важным работодателем для северных регионов и ранее заметным экспортёром. После закрытия европейских рынков отрасль столкнулась с падением цен, ростом логистических затрат и слабым внешним спросом. Высокая капиталоёмкость бизнеса не позволяет быстро перестроиться, а потребность в оборотных средствах продолжает расти. Важна не столько каждая отдельная история, сколько общая тенденция. Крупные компании старой индустриальной модели — капиталоёмкие, экспортно ориентированные и с низкой гибкостью — всё чаще оказываются в зоне финансового риска. Если экономический спад затянется, «точечная» поддержка может превратиться в постоянный режим спасения системно значимых игроков. При этом ресурс государства ограничен. Ликвидные активы ФНБ на 1 ноября 2025 года составляли около 4,16 трлн рублей — сумма значительная, но не рассчитанная на бесконечный поток заявок. Судя по всему, 2026 год станет временем жёстких решений, когда государству придётся всё чаще выбирать: кого поддерживать ради занятости и региональной стабильности, а кого — постепенно выводить из игры, фиксируя потери в статистике.