Экстренная ликвидность ФРС как симптом В конце 2025 года объём экстренной ликвидности ФРС по программе однодневных РЕПО подскочил до $74,6 млрд. Это максимальные значения со времён пандемии и уровень, сопоставимый — а местами и превышающий — пиковые эпизоды прошлых финансовых стрессов. Фактически в последний день года Федеральная резервная система была вынуждена заливать банковский сектор десятками миллиардов долларов, чтобы стабилизировать краткосрочный денежный рынок. Подобные всплески РЕПО почти всегда указывают не на «технические сбои», а на дефицит доверия и ликвидности внутри системы. Дополнительный штрих — действия Казначейства США, которое в тот же день выпустило ещё $105 млрд. Совпадение масштабных заимствований и экстренных операций ФРС выглядит тревожно. Формально кризиса нет, но по совокупности сигналов финансовая система США входит в фазу повышенной уязвимости, когда устойчивость всё чаще обеспечивается прямыми вливаниями, а не рыночным равновесием.