ЛикбеZ

Юаневые ОФЗ: новый инструмент с привычными нюансами Первое размещение государственных облигаций в юанях выглядит логичным продолжением курса на диверсификацию. Минфин расширяет линейку инструментов, а рынок получает редкую возможность вложиться в долг государства в «дружественной» валюте. Эксперты оценивают перспективы достаточно осторожно: интерес будет зависеть не столько от новизны, сколько от доходности и ожиданий по самому юаню. Суверенные бумаги, по мнению аналитиков, мало отличаются от корпоративных выпусков, уже торгующихся на рынке. К плюсам относят надёжность заёмщика и возможность взять длинный семилетний выпуск. Однако порог входа получается ощутимым: номинал выше ста тысяч рублей в пересчёте легко отсечёт часть розницы. Впрочем, для инвесторов, привыкших к валютным инструментам, это не станет сюрпризом. Более серьёзные вопросы вызывает курс юаня. Его колебания способны съесть купонную доходность куда быстрее, чем кажется, особенно если валюта пойдёт вниз к рублю. Добавляются издержки на конвертацию и возможная низкая ликвидность нового сегмента — поначалу рынок, скорее всего, будет осторожным. Тем не менее для тех, кто ищет защиту от валютных рисков и новые способы диверсифицировать портфель, юаневые ОФЗ могут стать рабочим инструментом, пусть и требующим внимательного расчёта.