Экономика в кармане

Доходность к погашению (YTM) облигаций сложным образом зависит и от инфляционных ожиданий, и от оценок риска дефолта. Точная декомпозиция влияния этих факторов очень сложна. Но это не сильно мешает анализировать динамику этого показателя применительно к тем или иным политическим событиям. Вскоре после встречи в Анкоридже, осенью 2025 г - доходность российских 10-летних ОФЗ начала снижаться. Так отразились надежды на прекращение конфликта. См. первую стрелку. Земля слухом полнилась (есть такой эвфемизм), что бюджет 2026 г был свёрстан с неявным расчетом на деэскалацию к весне 2026 г. Когда этого не случилось - оценка рисков, а следовательно, и доходность ОФЗ - начала расти. См. вторую стрелку. Когда летом 2026 г начались атаки на НПЗ и торговую логистику (см. красный прямоугольник) - это вновь вызвало рост оценки рисков. Когда стало понятно, что топливный кризис не катастрофичен (по крайней мере - пока!) - дохдность вновь несколько снизилась. Такой вот своеобразный "барометр" настроений держателей российского госдолга. #Россия #ОФЗ #YTM #риски https://ru.tradingeconomics.com/russia/government-bond-yield