ИнфоПовод

Месяц назад по НПЗ в Капотне был произведен первый результативный удар, после чего через два дня последовал «контрольный выстрел», запустившие топливный кризис во всей стране. Понятно, что все предыдущие события с ударами по объектам топливной инфраструктуры подтачивали устойчивость системы, но именно 16 июня стал днем, когда конструкция перестала держать. По итогам месяца можно сказать, что теперь дефицит топлива стал новой нормой. Что не очень-то и удивительно: производство бензина в России было очень близко к спросу на него, и вывод в «неплановые ремонты» порядка 20-25 процентов мощностей переработки неизбежно должны были привести и привели к нынешнему положению вещей. Предложения по импорту бензина имеют то же самое узкое место: инфраструктура приема импортного бензина тоже находится под военным давлением и в любой момент может быть существенно нарушена. В итоге решение кризиса переведено в плоскость не его разрешения (в условиях боевых действий это вообще бессмысленно), а в плоскость администрирования. Которое сводится в две возможные стратегии: распределение или переход к рыночному ценообразованию. Обе стратегии реализуются прямо сейчас и можно уже оценивать их эффективность и последствия. Третья стратегия носит бесструктурный характер — это адаптация самого населения к теперь уже очевидной норме хронического дефицита топлива. Первый угар паники и психоза сошел, все канистры залиты под самую пробку, и теперь население начинает меньше ездить, выбирать более экономные режимы вождения, в общем — приспосабливается. Прогнозы о том, что топливный кризис может стать аналогом хлебных бунтов в феврале 1917, не оправдались — и, наверное, не оправдаются и далее. Наш Февраль пройдет по совсем другому сценарию. Наиболее логичным выглядит, конечно, рыночный принцип формирования цены на топливо — и Крым уже входит в этот режим. Судя по тому, что оттуда приходит, равновесная цена на топливо составляет сумму более чем в 200 рублей, но зато бензин начинает появляться в свободной продаже. В других регионах социальную стабильность понимают иначе, а потому там начинают процветать разные способы нормирования — один нелепее другого. Сам факт того, что единообразный подход отсутствует напрочь, и в каждом регионе изобретают свои собственные схемы, говорит о том, что федеральная власть продолжает находиться в полной нирване и категорически не намерена брать на себя всю полноту ответственности за происходящее, делегируя самое неприятное в регионы. Как и всегда. В любом случае говорить о топливном кризисе уже не приходится — как кризис он закончился. Кризис подразумевает, что есть некая норма, а сам кризис — это временное отступление от нее. Но теперь можно точно сказать, что топливный дефицит стал новой нормой, а значит — никакого кризиса на самом деле уже нет. Он закончился естественным путем. Просто теперь мы будем жить именно так. Единственный вопрос, который может возникнуть — это какая новая норма нас ожидает в будущем? В какой области и с чем именно? В том, что она нас ожидает, как раз сомнений никаких особенных нет.

На аукционе Sotheby's продали флаг СССР, побывавший на Луне. Исторический контекст: 20 июля 1969 года США зафиксировали победу в лунной гонке, высадив человека на Луну и оставив СССР на втором месте. Однако в этой истории нашлось место и красивому дипломатическому жесту. Астронавт Базз Олдрин взял с собой в полёт небольшой советский флаг 10х15 см. Он положил его в комплект личных вещей (PPK — Personal Preference Kit) наряду с флагами США, штата Техас и своего родного Нью-Джерси. Описание лота: Красный с жёлтым флаг СССР, побывавший в космосе. В правом верхнем углу флага синей ручкой сделана надпись: «FLOWN TO THE MOON ON APOLLO XI» (летал на Луну на «Аполлоне-11»). Подписано лично Баззом Олдрином. К лоту прилагается подписанное сопроводительное письмо-подтверждение (сертификат подлинности) от астронавта: «Настоящее письмо подтверждает, что прилагаемый советский флаг с "Аполлона-11" летал на Луну на борту командного модуля Columbia. В июле 1969 года я высадился на Луну в составе экипажа "Аполлона-11". В качестве дипломатического жеста и в память об этой исторической вехе, я решил лично взять с собой этот советский флаг размером 4 на 6 дюймов в своем личном наборе (PPK). Полёт этого флага был жестом доброй воли между Соединенными Штатами Америки и Советским Союзом, а также демонстрацией того, что "Аполлон-11" стал общечеловеческим достижением, которое стоит выше государственных границ». По результатам этого аукциона, советский лунный флаг продан за 102 тысячи долларов. По опросам 2026 года, 72% россиян не верят в высадку американцев на Луну, в то же время существование побывавшего на Луне флага СССР никто не отрицает. Человеческий мозг, который у каждого из нас в голове — гениальное изобретение эволюции, способное соединять несоединимое и разрывать явно связанное. «Я верю, что американцы не летали на Луну» и «я признаю, что есть советский флаг, привезённый с Луны американцами». Никакого противоречия здесь нет. Мозг просто разносит эти знания по разным комнатам в голове. Они никогда не встречаются в одном коридоре мыслей. Фактически наш мозг — это гениальный высокотехнологичный биокомпьютер, за десятки тысяч лет оптимизированный для вранья ради выживания. Если бы мозг не умел «перекусывать» эти логические провода, если бы мозг был заточен для поиска объективной истины, мы бы сошли с ума от тревоги, стресса и осознания сложности мира и скорее всего, вымерли еще в саванне. 🚀 «Юра, прости»

Российский рынок акций на многолетних минимумах. Прошелся по пабликам частных инвесторов ... - По-моему, сейчас хороший момент пополнить портфель. - Кто не купит, потом будет мечтать от таких уровнях. - Многие акции на исторических минимумах. Через пару лет они дадут иксы. - Технически ниже двигаться будет сложно. - Нет реальных причин, чтобы падать сильнее. - Худшее позади, а перспективы огромные. Я не могу с ребят. Они, действительно, дальше рынка не смотрят. Что происходит вокруг: в экономике, политике, геополитике. Весь их процесс это, реально: зарплата - купить акции, зарплата - купить акции ... Как научили. Им прямо говорят сверху "мы еще не начинали, ау". Огромное количество компаний закрывается, люди теряют рабочие места, перспектив позитивных изменений не видно, новые ограничения для бизнеса и людей каждый день, после осенних выборов уже готов пул новых законопроектов ... а частные инвесторы мыслят так, словно рынок это какое-то отдельное государство и там, за его стенами, только внутренние факторы работают: поддержки, сопротивления, "нужно просто покупать каждый месяц", "акции всегда растут" и "слишком дешевые цены". Удивительно, как не на пользу пошло "повышение финансовой грамотности" населению. Так что, всячески поддерживаю ЦБ. Заигрались - от слова "игра": ЦБ увидел риски в геймификации инвестиций россиян. В ЦБ считают, что недобросовестные практики геймификации инвестиционного процесса могут побудить инвесторов чаще совершать необдуманные сделки, переводить больше денег на брокерский счет, а также вызывать зависимость. (с) РБК Инвестиции и торговля это работа. Важно это понять. Очень тяжелая работа. И она касается не столько изучения отчетности компаний, сколько изучения трендов в экономике, потому что рынок это производная от будущего экономики, которая является производной от будущего политики. Смотреть нужно сначала на политику, потом на экономику, а потом уже на финансовые инструменты. Только в таком порядке. | подписывайтесь на @ecworld | прогнозы и аналитика

— Дринкинс, сколько нам осталось лететь? — Судя по приборам, сэр, мы уже минут пять как разбились! #читатели_говорят

Обещанные Путину российские пассажирские самолеты подорожали почти в 2 раза Правительство увеличило финансирование программы льготного лизинга отечественных самолетов на 126 млрд рублей, при этом их количество (100) не изменилось, а сроки поставки сдвинулись на несколько лет. Стоимость отдельных моделей выросла почти вдвое, обратила внимание «Авиаторщина». Наиболее заметно подорожала программа закупки 63 пассажирских самолетов — 34 «Суперджетов» (SJ-100), 18 МС-21 и 11 Ту-214. Если в 2023 году она оценивалась в 175,4 млрд рублей, то теперь — уже в 290,7 млрд. При этом поставки, которые планировалось завершить к 2025 году, растянули до 2029-го. Сильнее всего вырос в цене Ту-214. Один лайнер теперь оценивается примерно в 6 млрд рублей вместо прежних 3,2 млрд, а вся партия подорожала на 86%. Стоимость МС-21 увеличилась с 3,1–3,3 млрд до 5,3 млрд рублей, а SJ-100 — с 2,3-2,5 млрд до 3,8 млрд рублей за единицу. В первом случае вся партия обойдется в 96,1 млрд вместо прежних 58,3 млрд рублей (+65%), во втором — в 128,6 млрд вместо 81,7 млрд рублей (+57%).

+4

‼️🔥 😱 ОПРОСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ: СОКРУШИТЕЛЬНЕЙШИЙ ОБВАЛ СО ВРЕМЁН МОБИЛИЗАЦИИ похоже, что топливный кризис всё-таки вверг экономику в рецессию ИТОГИ ИЮНЯ: · ИБК: обвал с 0.9 до -3.6 – это min с 4.2022г, на 4.5 пункта вниз – это самое резкое падение с 9.2022, когда была мобилизация · Индекс издержек: с 35.3 до 46.7 – max с весны 2022г😱 · Ценовые ожидания: с 15 до 20.2 (баланс ответов) – плохо... но при таком росте издержек могло быть и хуже ИТОГИ 2К26: · Загрузка мощностей плавно вниз 6-й кв подряд · Обеспеченность персоналом чуть улучшилась, но не везде; сокращать персонал бизнес не готов, но ожидает замедления роста зарплат · Инвестиции выросли после провала в 1К26, но ожидания ухудшились РЕЗЮМЕ: · экономика в марте-апреле росла на 1-1.5% в год, в мае затормозила, а в июне пошла вниз · говорить о начале рецессии рано, но если нефтепереработка не восстановится, то по году ВВП может сократиться на 1-1.5% ‼️ крах рынка акций – ещё один мощнейший индикатор возможной рецессии, рынок чует...

Очередной пример, почему наблюдаемая населением инфляция выше инфляции официальной: «Расходы среднестатистической российской семьи на продукты за год выросли чуть более чем на 10%. Это следует из государственного доклада Роспотребнадзора. Согласно данным потребительской панели РОМИР, среднестатистическая российская семья в 2025 году в среднем ежемесячно тратила на продукты питания и товары повседневного спроса 42.455 руб. (рост к 2024 году +10,6%, или 4072 руб.). Средний чек за месяц составил 965 руб. В 2024 году этот показатель был равен 882 руб. Год к году рост месячного среднего чека составил +9,4%». Да, Росстат вполне вероятно считает корректно инфляцию по своей методологии. Но у населения – своя методология, бытовая. Это т.н. «повседневные покупки». Альтернативный подсчёт инфляции Ассоциацией российских банков – «повседневная инфляция» - тоже даёт показатель, в 1,5 раза выше, чем показатель Росстата.

"Мальчик, водочки нам принеси, мы домой летим" – "Росатом" Алексея Лихачева выгнали из Аргентины. Страна прекратила сотрудничество в сфере мирного атома с Россией, о чем заявил посол России в Буэнос-Айресе Дмитрий Феоктистов. Аргентина больше не планирует импортировать российские реакторы и ядерное топливо. При этом подписанное в 2018 году стратегическое соглашение о партнерстве продолжает действовать, но по факту двустороннее сотрудничество в атомной отрасли больше не осуществляется. Ранее "Росатом" строил планы о возведении наземных и плавучих АЭС в Аргентине, обсуждал сделку по реакторам ВВЭР-1200. В 2019 году страны даже искали площадку для строительства АЭС, однако через год работу пришлось отложить из-за экономического кризиса в Аргентине. Кто виноват? США. Новый аргентинский президент Хавьер Милей очень проамериканский, а у США есть свои поставщики решений для атомной энергетики. Власти уже заключили контракт с американско-аргентинской компанией Meitner Energy на строительство малого модульного реактора ACR-300 стоимостью $1,2 млрд, также страна присоединилась к американской ядерной программе FIRST. Везет ещё, что "Росатом" пока не под санкциями. Но, полагаем, это вопрос пары лет. @neoreshkins

617. Фондовое #Россия — Ой, рынок упал. А что-то случилось, да? Кратко прокомментировал (и не только я). — Ситуация на самом деле проста как топор: фондовый рынок — это реальное отражение ожиданий относительно целевых данных российской экономики. Люди не верят в то, что будет круто! А в данный момент люди распродают активы, поэтому рынок падает. После этого можно прыгать как угодно вокруг денежно-кредитной политики, санкций… Это все не имеет значения. Люди не верят, не хотят держать деньги на этом фондовом рынке, а потому из него выходят. Я думаю, в случае снижения ключевой ставки деньги пойдут с депозитов в валюту, они не пойдут на фондовый рынок. Если я кладу деньги на фондовый рынок, я ожидаю того, что мне вернется с прибылью. И оно вернется от того, что компании будут отлично работать. Если этого не происходит, значит, имеет место массовое неверие в перспективу российского рынка. И в целом российской экономики. Почему же мы реагируем на внешний рынок, если ото всех закрыты? Потому что Россия существует не в космосе, не сама по себе. На планете Земля есть еще около двух сотен других государств. @neoconomica

Сообщают: очереди в регионах на заправках уменьшаются. Большое достижение. Если не вспоминать, на сколько бензин стал дороже и что отпускают его по номерам.

Не выбирайте между профессией и ИИ Недавно внучка попросила помочь ей выбрать магистерскую программу после бакалавриата. Родители убеждают: сейчас нужно максимально погружаться в ИИ – там будущее, возможности, конкурентное преимущество. Сама она это понимает, но душа лежит к другим профессиональным занятиям. Мне кажется, сама постановка вопроса – либо интересная тебе профессия, либо ИИ – уже устарела. Современный агентный ИИ, а тем более тот, который будет доступен через два-три года, – новый интеллектуальный супер-гаджет человека, а не еще один инструмент для выполнения интеллектуальных задач. Примерно как письменность, компьютер или интернет, только гораздо более персональный: он не столько дает доступ к знаниям, сколько помогает превращать профессиональную интуицию в работающие решения. Вот четыре истории только этого года. Электрик из Кентукки, не имевший образования в computer science, с помощью ИИ создал сервис расчета электрической нагрузки. Теперь он продается за $12,99 и во многих случаях заменяет вызов специалиста стоимостью в несколько сотен долларов. Владелец сантехнической компании за один вечер с OpenClaw продвинулся дальше, чем консультанты обещали продвинуться за несколько недель, и отказался от контракта на $40 тысяч. Фермер с Хоккайдо с помощью ChatGPT и Codex самостоятельно создал спутниковый мониторинг полей и систему дистанционного управления теплицами, а ИИ использует для диагностики проблем с растениями и оборудованием. Программистом вместо фермера он не стал – получил возможность изобретать собственное земледелие. Отдельный случай – дорожный инженер из Уганды. Он попал в хакатон Anthropic, куда компания отобрала пятьсот человек из тринадцати тысяч заявок, и за неделю построил систему, которая превращает запись с автомобильного регистратора в оценку состояния дороги и обоснование инфраструктурных инвестиций. Показательно другое: из пяти финалистов профессиональным программистом оказался только один. Первое место досталось юристу, третье – кардиологу. Хакатон был постановочным, тезис – нет. Во всех четырех историях главное не экономия времени и денег. Главное – переход преимущества от тех, кто умеет реализовывать чужие идеи, к тем, кто благодаря своей профессии способен замечать еще не существующие решения. Поэтому мой совет молодым на профессиональном перепутье таков. Не обязательно выбирать профессию под ИИ. Выбирайте область, в которой вам действительно интересно видеть то, чего пока не видят другие. Становитесь в ней глубоким специалистом – и одновременно учитесь думать и действовать вместе с ИИ. Потому что ценнейшей квалификацией ближайшего будущего будет не умение выполнять известные задачи быстрее всех. А способность в любимой профессии играть с новизной – и превращать эту игру в реальность. #РынокТруда

#такиеновости Чемезов рассказал Мишустину, что в России выпускается 550 промышленных роботов в год. Германия в 2025 году выпустила 27 000 индустриальных роботов. В 50 раз больше. Но германская промышленность отсталая и гибнет, а российская - передовая и развивается, не путайте. Via Проф.Преображенский

как учитываются цены для неработающих торговых точек — в т.ч. АЗС? они принимаются неизменными в действующей методике ИПЦ это значит, что рост цены "Бензина автомобильного" в 2.11% н/н следует читать так: 2.11% = w * 0% + (1-w) * x% где w — доля закрытых АЗС, x% — рост цен на открытых АЗС x% = 2.11%/(1-w)

Хлеб с говядиной или Цена «хорошей жизни» «Россияне никогда не жили лучше, чем они живут сейчас, об этом свидетельствует покупательная способность граждан, отметил директор Центра исследований социальной экономики Алексей Зубец в эфире радиостанции «Говорит Москва» - все уже прицепились к этой фразе, в духе «а эти россияне с нами здесь, в одной комнате», но, на самом деле полностью цитата звучала так «Есть такие данные у Росстата — сколько всяких продуктов может купить человек на свою зарплату, на свой средний доход в нашей стране. И вот данные за первый квартал нынешнего года в сравнении с первым кварталом прошлого года и в исторической перспективе. Так вот, если взять эти данные, падение реальной платёжеспособности россиян есть по четырём позициям. В говядине мы получаем сейчас меньше, чем раньше. Вторая продукция — по-моему, это подсолнечное масло. Третья — хлеб. Четвёртая — не помню, хлебобулочные изделия. А по остальным десятки позиций разных, наверное, позиций сорок. Везде покупательная способность сегодняшних доходов россиян выше, чем это было в предыдущие годы. То есть жаловаться на то, что мы обеднели, довольно странно. Потому что, в общем, живём мы сейчас лучше. То есть россияне в нашей стране никогда не жили лучше, чем они живут сейчас». То есть в «хлебе с говядиной» все таки похуже, чем было, а вот в остальном - ну, может быть, в китайском ширпотребе не хуже, в автомобилях - смотря кто. Надо считать, конечно же. Но - и тут не поспоришь - миллионы (если не десятки миллионов) россиян справедливо уверены, что своим благосостоянием обязаны исключительно правительственной политике, и считают невозможной даже мысль о том, что она может быть как-то скорректирована. Здесь есть три момента. Первый - при оценке степени успешности той или иной экономической политики, нельзя считать эту политику единственно возможной. Да, «политика структурной трансформации», условно, обогатила миллион граждан и гражданок, а олигархов так обогатила сказочно, но это не значит, что «других вариантов не было». Надо смотреть, может быть можно было обогатить «пенсионеров и миллионеров» как-то иначе, посредством другой политики. Надо считать. Может быть, нет, а может быть, да. Момент второй. У Сергея Михалкова лет семьдесят назад было стихотворение про «средний достаток» У Джона было два стандартных дома, Два телевизор и новых два авто. А у его однофамильца Тома Голодный взгляд и драное пальто. Но в среднем оба этих гражданина По неким данным жили наравне: Дом, телевизор, новая машина - Для одного достаточно вполне! Ну и третье, на всякий случай. «На вопрос «Будут ли деньги при коммунизме?» надо отвечать диалектически - «у кого будут, у кого - нет»

Интересная сегодня дата - к вопросу о том, почему в разных краях России исторически так не любят москвичей. 14 июля 1471 года на берегу реки Шелони в Новгородской земле произошла одна из ключевых битв средневековой Руси — Шелонская битва, ставшая переломным моментом в противостоянии Москвы и Новгородской республики. Московские войска под командованием воеводы Даниила Дмитриевича Холмского, при поддержке татарской конницы царевича Данияра, разгромили значительно превосходившее их по численности новгородское ополчение под командованием Дмитрия Борецкого — наследника знаменитой Марфы Посадницы. Новгородцы выставили, по разным оценкам, от 20 до 40 тысяч человек, тогда как московское войско насчитывало около 5 тысяч — и всё же одержало победу, прежде всего благодаря внезапному удару татарской конницы в тыл новгородцам. По имеющимся данным, до 12 тысяч новгородцев погибло, около 2 тысяч попало в плен — среди них был и сам Дмитрий Борецкий, впоследствии, разумеется, казнённый. В результате этой битвы Новгород был вынужден заключить унизительный Коростынский мир с великим князем Иваном III. Спустя ещё семь лет, в 1478 году, Новгород окончательно утратил независимость, войдя в состав Великого княжества Московского. К слову, за полтора столетия до этого, в 1327 году, Москва также прибегла к союзу с Ордой в противостоянии с Тверью. Тогда Иван Калита помог хану Узбеку подавить восстание в Твери - за что и получил ярлык на великое княжение.

Очередные распрораняемые некоторыми застройщиками слухи об изъятии вкладов вымыло из головы последними событиями - и рынок недвижимости Москвы вновь резко наполнится новыми объектами на продажу (что для июля не характерно). Смотрим там же - в ключевой локации, за которой мы уже много лет наблюдаем (ЦАО Москвы, сегмент средний класс+, 40 - 300 млн рублей). Интерес сегодня вызывает один момент. В Москве есть ЖК, в которых квартиры на продажу появляются раз в несколько лет (и мы ранее говорили о том, что недавно такие объекты "распаковали"). А еще в Москве есть объекты, которые никогда не попадают на публичный рынок. Их моментально выкупают жильцы того же дома в случае появления предложения. В последние дни "распаковали" и эти объекты. Теперь они в публичной продаже, чего ранее никогда не было (хотя, объектам более 15 лет). А это означает, что у "соседей" (а это в основном федеральные или московские чиновники и близкие к ним предприниматели, то есть те, у кого деньги всегда есть / приходят регулярно и стабильно) есть причины больше не "тарить бетон". Грядут такие политические, экономические и социальные изменения, при которых "бетон" больше не панацея даже для данной ЦА. Не щёлкайте. | подписывайтесь на @ecworld | прогнозы и аналитика

#имеюсообщить ЦБ на заседании 24.07 стоит дернуть ставку на 16%, лучше сразу на 17%. Но очевидно - постесняются. Потом будут разгребать последствия. Впрочем, сдается, что уже глубокой осенью на ставку будет всем плевать. Никому и ничего, самим бы выжить. Скажут банки

🐲 WSJ: Китай вынудил Россию согласится на юаневый Банк развития ШОС Китай использовал свою «экономическую мощь», чтобы добиться согласия России на создание Банка развития ШОС, основной валютой которого станет юань, пишет The Wall Street Journal со ссылкой на китайских чиновников и дипломатов. После более чем десяти лет сопротивления Москва поддержала проект в обмен на гарантии, что банк сможет работать вне рамок западных санкций. 🔺 Москва сопротивлялась этому соглашению более десяти лет, опасаясь расширения присутствия Китая на территории, которую она долгое время считала своей сферой влияния», — отмечает WSJ. Россия рассчитывает использовать новый институт для финансирования в условиях санкций, тогда как Китай стремится усилить экономическое влияние в Центральной Азии, в том числе в Казахстане и Узбекистане. Запустить банк планируется уже в августе, перед саммитом лидеров ШОС. ❤️ Читайте подробнее на сайте Канал Frank Media в Telegram | MAX

Прокремлевские экономисты предупредили о скатывании бюджета в долговую яму После 2022 года федеральный бюджет России перешел к «устойчиво дефицитной модели», а для его финансирования все в большей степени используется государственный долг, пишут эксперты близкого властям аналитического центра ЦМАКП. За время войны общий объем госдолга РФ увеличился на 68% — с 20,9 до 35,1 трлн рублей, а в соотношении с размером экономики достиг 18,1% ВВП против 15,5% в 2021 году. В этом году, согласно закону о бюджете, госдолг увеличится до 43,7 трлн рублей, к 2028 году — до 53,8 трлн рублей, а в долгосрочный бюджетный прогноз до 2042 года Минфин закладывает увеличение долгового бремени практически в 2-4 раза — до 32% ВВП в базовом сценарии и почти до 70% в консервативном (при низких ценах на нефть). По мировым меркам это невысокие показатели, однако российский долг — дорогой: Минфин платит больше 16% годовых, что занять на 10 лет. В результате уже сейчас «расходы на обслуживание государственного долга становятся все более существенным обременением для федерального бюджета», пишет ЦМАКП. За 2022-25 гг траты бюджета на проценты по займам взлетели втрое: если в 2021 году на это уходило 1,1 трлн рублей в год, то теперь 3,2 трлн. В результате обслуживание долга стало четвертой крупнейшей статьей бюджета: на нее расходуется 9,1% всех денег. Больше съедают только «национальная оборона» (29,3%), социальная политика (16,1%) и нацэкономика (10,1%). К 2028 году на проценты по займам бюджет будет отдавать почти 5 трлн рублей в год или 10,2% расходов, указывает ЦМАКП. В результате бюджет скатывается в долговую спираль. «Основная сумма погашаемых облигационных займов, как правило, рефинансируется за счет новых выпусков, а для выплаты процентов требуются дополнительные заимствования», — пишет ЦМАКП. Чтобы сохранить ситуацию управляемой, по мнению экспертов центра, следует установить предельный размер госдолга на уровне 40% ВВП, а также «предупредительный долговой ориентир» в 30% ВВП. «На горизонте 2030–2040 гг. бюджетно-налоговая политика будет проводиться при более сложном сочетании задач и ограничений, чем когда-либо прежде. Потребность в устойчивом финансировании национальной безопасности, социальной сферы, инфраструктуры и технологической модернизации сохранится, тогда как рост процентных расходов, накопление долгосрочных обязательств и демографические сдвиги будут усиливать нагрузку на бюджет», — говорится в докладе ЦМАКП.