Институт Гайдара

🔴Присоединяйтесь к онлайн-трансляции публичной лекции «Современный бизнес в России: развитие и поддержка государства» Начинаем в 19:00. #Институт_Гайдара 🧐 Подписывайтесь на канал Института Гайдара | Читайте нас в Max

🪙 Помогают ли прямые выплаты населению от государства? Разбираем на примере Тайваня 🇹🇼Тайвань первым в мире решил напрямую поделиться технологической рентой со своими гражданами — $7,4 млрд из сверхдоходов от ИИ-бума распределят между жителями, по $314 на человека. Эксперт Фонда экономической политики Ольга Пономарева разобрала, работают ли массовые выплаты как инструмент роста. Источником дохода в Тайване стали полупроводники: технологический рост принёс прибыли компаниям и налоговые поступления, но одновременно увеличил разрыв между секторами и группами занятых. Выплаты задуманы как способ распространить этот успех шире. Ольга Пономарева обратила внимание на важное отличие от Аляски, где с 1982 года работает механизм нефтяных дивидендов — источник стабильный и институализированный. Исследование Academia Sinica показало, что лишь 15–29% полученных тайваньцами денег ушло на дополнительное потребление. Остальное — обычные расходы или сбережения. Эксперт подчеркнула, что само по себе это не свидетельствует о неэффективности такой политики. ➡️Стоит отметить, что сбережения не исчезают из экономики, они формируют ресурс для инвестиций. Поэтому оценка эффективности подобных программ не может ограничиваться долей направленных на потребление средств, а должна учитывать цели, которые ставило правительство. В рассмотренных примерах механизмы перераспределения различаются, но ни один из них не становится самостоятельным фактором устойчивого экономического роста. #ФЭП #Институт_Гайдара 👆 ФЭП | Экономика ➖ 👆 Институт Гайдара

👍👍👍👍👍👍👍👍Почему в России высокая нейтральная ставка и что должно произойти для ее снижения Заведующий лабораторией денежно-кредитной политики Института Гайдара Евгений Горюнов в авторской колонке специально для «Суверенной экономики»: Согласно оценкам ЦБ на 2026 год, реальная долгосрочная нейтральная ставка находится на уровне около 4,5%, а номинальная — около 8,5% при целевой инфляции 4%. После 2022 нейтральная ставка повысилась и закрепилась на новом уровне. Среди развивающихся рынков оценка для России является одной из самых высоких. Точность расчетов нейтральной ставки пока остается невысокой. Здесь несколько причин: во-первых, множество альтернативных методов, дающих различные результаты, во-вторых, несовершенство доступности данных, необходимых для точной оценки, в-третьих, исключительно большое количество влияющих на нейтральную ставку факторов и, в-четвертых, неопределенность и структурные сдвиги, которые значительно ограничивают возможности использования прошлых данных для получения оценок текущей и будущей нейтральной ставки. Невысокая точность не означает, что такие оценки в принципе бесполезны. Какой-то ориентир для долгосрочного уровня ставок властям нужен в любом случае и, конечно, лучше, чтобы этот уровень устанавливался не произвольно, а на определенном (пусть и небесспорном) фундаменте. Иначе говоря, оценивать нейтральную ставку нужно обязательно и применять при этом различные подходы, но вместе с тем надо понимать ограниченность этих оценок и не возводить их в абсолют. Номинальный уровень нейтральной ставки в 8,5% для России представляется более чем реальным. Российская экономика в последние годы продемонстрировала, что, несмотря на чрезвычайно высокие реальные ставки, кредитование сохраняет положительные темпы и совокупный спрос остается сравнительно сильным. То есть экономика может выдерживать высокий уровень ставок без сваливания в рецессию и бюджетного кризиса. Реальная нейтральная ставка в 4,5% тоже совершенно не выглядит запредельно высокой. В ЦБ отмечают, что судить о жесткости ДКП корректно лишь относительно краткосрочной нейтральной ставки, которая в последние годы была выше долгосрочной. Несмотря на это, повышение «ключа» до 20% в 2022 безусловно было актом резкого ужесточения ДКП — оно было направлено прежде всего на прекращение оттока вкладов и бегства в валюту. Повышение ставки до 21% осенью 2024 объяснялось стремлением охладить совокупный спрос и сдержать рост цен. В каждом из этих эпизодов монетарная политика была жесткой. Об этом можно судить по разным показателям — на мой взгляд, наиболее правильно сопоставлять текущую (ожидаемую) ключевую ставку с текущей (ожидаемой) инфляцией. Если опираться на этот подход, то жесткость текущей политики примерно сопоставима с жесткостью политики в 2024 году. Если говорить о будущем, более вероятным представляется сценарий с сохранением высокой ставки на длительный срок. Основными факторами снижения нейтральной, а вслед за ней и ключевой ставки я бы считал снижение неопределенности, деэскалацию военных действий и сокращение атак на гражданские объекты, а также нормализацию бюджетной политики и возвращение ее к контрциклическому режиму. Из перечисленных факторов свою позитивную роль до конца этого года может сыграть разве что последний. #АвторскаяКолонка Подписывайтесь на Суверенку в MAX.

📉 Инвестиционный спад в IT: временная пауза или тревожный сигнал? По данным Ассоциации «Руссофт» инвестиции в российский IT-сектор в 2025 году сократились на 37%, до 360 млрд рублей. Среди причин выделяют рост налоговой нагрузки и жёсткая денежно-кредитная политика ЦБ. 😎 Ольга Солдаткина, научный сотрудник лаборатории анализа лучших международных практик Института Гайдара, в комментарии «Независимой газете» пояснила: спад инвестиций не означает исчерпания потенциала отрасли. 📌Причиной снижения инвестиций также является естественная нормализация после всплеск спроса 2022 года на отечественное ПО. 📌Компании сейчас вынуждены больше тратить на кадры из-за дефицита специалистов. 📌Падение в разработке ПО не равно падению во всей IT-отрасли. В сегменте ЦОД ввод мощностей сократился вдвое, тогда как экспорт IT-услуг вырос на 20%, рынок кибербезопасности — на 16,1%. 📌У российского IT-рынка сохраняются возможности для роста. Импортозамещение далеко не завершено: в 2025 году на российский софт в среднем приходилось около 40% используемых решений, но лишь 2% российских компаний полностью перешли на отечественный софт. Сейчас важно разделять временное сокращение инвестиционной активности и долгосрочные перспективы отрасли, — подчеркнула Ольга Солдаткина. #Институт_Гайдара #эксперты_ИЭП_говорят 🧐 Подписывайтесь на канал Института Гайдара | Читайте нас в Max

📊👵 Пенсионный вопрос: почему средний коэффициент замещения — не главный показатель? В России обсуждают запуск так называемого установленного пенсионного плана (УПП): негосударственные пенсионные фонды (НПФ) предлагают создать систему, где и работодатель, и сотрудник делают взносы на дополнительную пенсию — до 3,5% от зарплаты с каждой стороны на индивидуальный счёт. Все наёмные работники подключаются к УПП по автоподписке (от неё можно отказаться в любой момент). 😎 Научный сотрудник лаборатории математического моделирования экономических процессов Института Гайдара Ангелина Шпилевая в комментарии «Российской газете» объяснила, почему при обсуждении новой системы важно смотреть глубже, чем на средние цифры. Сейчас отношение средней пенсии к средней зарплате составляет ~24,7% (27,2 тыс. руб. пенсии против 110,2 тыс. руб. зарплаты). К 2044 году, по прогнозам, на фоне старения населения показатель может упасть до 20–23%. Однако среднее значение может вводить в заблуждение: ➡️у низкооплачиваемых работников соотношение выше за счёт фиксированной части пенсии и социальных доплат; ➡️у высокооплачиваемых — ниже, хотя абсолютная пенсия больше. Если оценивать УПП только по среднему показателю, программа может «вытянуть» статистику за счёт богатых слоёв, почти не изменив положение большинства. 🔎 Ангелина Шпилевая предлагает оценивать эффективность УПП по коэффициенту замещения по доходным группам, а также учитывать: 📌кто фактически финансирует программу: работодатель, работник или государство через налоговые льготы; 📌насколько накопления будут переносимыми при смене работы 📌будет ли доступна программа для сотрудников малого бизнеса (которым сложнее конкурировать за кадры, чем крупным компаниям). #Институт_Гайдара #эксперты_ИЭП_говорят 🧐 Подписывайтесь на канал Института Гайдара | Читайте нас в Max

🌎 Засухи, пожары, опустынивание земель: последствия изменения климата становятся всё ощутимее. Одна из главных причин — деятельность человека и выбросы парниковых газов. Для борьбы с этим в мире и в России был создан финансовый инструмент — углеродные единицы. Как он работает, кому нужен и с какими сложностями сталкивается рынок? 😎 Мария Гирич, научный сотрудник лаборатории анализа лучших международных практик Института Гайдара, в видеокружках подробно разобрала эту тему. Смотрим👇 #Институт_Гайдара #эксперты_ИЭП_говорят 🧐 Подписывайтесь на канал Института Гайдара | Читайте нас в Max

⛽️ Европа может столкнуться с новым скачком цен на газ зимой Об этом в комментарии газете «Взгляд» заявила Анастасия Левченко, научный сотрудник лаборатории отраслевых рынков и инфраструктуры Института Гайдара. Цены на газ в Европе уже выросли на 120% с начала года: TTF торгуется в диапазоне $64–69 за МВт·ч. Перемирие между США и Ираном не стало триггером для снижения. Эксперт обратила внимание, что рынки по-прежнему учитывают риски перебоев с поставками СПГ, конкуренцию Европы с Азией и низкий уровень запасов газа в хранилищах. Анастасия Левченко выделила три группы факторов: ➡️Аномальная жара увеличила спрос на электроэнергию, а засуха сократила выработку ГЭС и АЭС. Европейским странам приходится активнее использовать газовые электростанции и одновременно пополнять хранилища перед зимой. ➡️Высокая стоимость газа отражается на стоимости производства и разгоняет инфляцию. Возможное повышение ставок ЕЦБ сделает кредиты дороже и может привести к сокращению инвестиций и производства в энергоёмких отраслях. ➡️Главная переменная — погода. Мягкая зима сгладит дисбаланс. Холодная, пасмурная и безветренная — создаст условия для нового ценового пика и дефицита генерации. #Институт_Гайдара #эксперты_ИЭП_говорят 🧐 Подписывайтесь на канал Института Гайдара | Читайте нас в Max

Приглашаем на Московскую Международную Книжную Ярмарку (ММКЯ) 📚 в Гостиный двор (Москва, Ильинка, 4) 🏛️ 2-6 сентября 🗓️ наш стенд С 8 Традиционно будут представлены как лучшие книги прошлых лет, так и новинки, а также книги по специальной фиксированной приятной цене 💰 билеты 🎫

⏱️С 1 сентября 2026 года в России увеличивается годовой лимит сверхурочной работы со 120 до 240 часов на сотрудника в год. 😎 Ольга Солдаткина, научный сотрудник лаборатории анализа лучших международных практик Института Гайдара, в комментарии NEWS.ru пояснила: документ не меняет сложившиеся трудовые отношения, а скорее легализует практику, распространившуюся из-за нехватки кадров. Искать новых сотрудников дорого и сложно, поэтому работодатели всё чаще распределяют дополнительные задачи среди уже работающих специалистов через сверхурочные. Основные условия привлечения к сверхурочной работе: 📌сверхурочные до 240 часов возможны только с письменного согласия работника; 📌переработки с 121 по 240 час оплачиваются не менее чем в двойном. Новые нормы работают не против работников, а наоборот, защищают их от злоупотреблений, распространяя трудовые гарантии на «сверхурочное время», — подчеркнула Ольга Солдаткина. #Институт_Гайдара #эксперты_ИЭП_говорят 🧐 Подписывайтесь на канал Института Гайдара | Читайте нас в Max

📊 Российский экспорт набирает обороты: металлы, зерно и новые рынки По итогам первого полугодия 2026 года профицит внешней торговли России вырос на 14%, до $73,4 млрд. Дмитрий Кузнецов, научный сотрудник лаборатории международной торговли Института Гайдара, рассказал, что стоит за изменениями. 📌Экспорт увеличивается быстрее импорта. Он не ограничивается топливно-энергетическими товарами и становится более разнообразным: 🟦минеральные продукты → +9% 🟦металлы → почти +25% 🟦продовольствие и сельхозсырьё → +26% Рост экспорта металлов связан с объёмами поставок и благоприятной ценовой конъюнктурой на медь и алюминий. В аграрном секторе восстановились поставки зерна (пшеница, ячмень, кукуруза), также вырос экспорт масложировой продукции, рыбы и морепродуктов. 📌Импорт за первое полугодие увеличился 11%, в основном за счёт машин, оборудования и транспортных средств. Поставки автомобилей и комплектующих из Китая выросли почти на 4 млрд долл. год к году. Дмитрий Кузнецов отмечает: импорту способствует относительно крепкий рубль, а высокая ключевая ставка, напротив, сдерживает закупки оборудования для инвестиций. 🌏География внешней торговли продолжает смещаться в Азию — на страны региона приходится уже около трёх четвертей товарооборота. Основными партнёрами остаются Китай, Индия, Турция, страны ЕАЭС и государства Ближнего Востока. Таким образом, экспортная динамика показывает рост несырьевых поставок, но сырьевые товары по-прежнему остаётся основой торгового профицита. #Институт_Гайдара #эксперты_ИЭП_говорят 🧐 Подписывайтесь на канал Института Гайдара | Читайте нас в Max

🪙 Цифровой рубль официально выходит в массы С 1 сентября 2026 года в России запускается первый этап обязательного внедрения цифрового рубля. На начальном этапе к новой форме расчётов подключаются крупнейшие банки и организации с годовой выручкой свыше 120 млн рублей. 😎 Научный сотрудник лаборатории анализа лучших международных практик Института Гайдара Диана Голованова в комментарии изданию «Финам» выделила основные различия в использовании цифрового рубля для граждан и бизнеса. Для юридических лиц Главное преимущество цифрового рубля для компаний — низкая комиссия. При обороте 1 млн рублей в месяц оплата картами обходится примерно в 15–25 тыс. рублей, через СБП — в 4–7 тыс., а через цифровой рубль — около 3 тыс. рублей. Разница может быть существенной, особенно для организаций с высоким объёмом выручки. Для физических лиц Процедура оплаты цифровыми рублями визуально не отличается от расчётов банковской картой или через СБП: доступны переводы и оплата покупок по QR-коду. Однако на остаток средств в цифровом кошельке проценты не начисляются, кэшбэк не предусмотрен. Поэтому очевидных преимуществ перед привычными способами оплаты для граждан пока немного. 💬 Как отметила Диана Голованова: Распространение среди граждан будет зависеть от того, появятся ли дополнительные преимущества и насколько привычным станет этот способ. #Институт_Гайдара #эксперты_ИЭП_говорят 🧐 Подписывайтесь на канал Института Гайдара | Читайте нас в Max

🥔 Изменения на продовольственном рынке: новый порядок мониторинга цен С 2027 года в России вступает в силу новый порядок мониторинга цен на продовольствие. Эксперт Фонда экономической политики Денис Терновский объяснил суть перемен. Старый механизм сдерживания роста цен действует с 2021 года: он работает через установление предельных розничных цен на социально значимые товары. Но этот механизм практически не применялся. Почему? 1️⃣ Сложность расчёта с учётом сезонности. Правила требовали фиксировать рост цен на 10% и более за 60 дней подряд с обязательной сезонной корректировкой. На практике это технически трудоёмко и допускает разночтения, а ошибки в расчётах могут исказить картину в соседних регионах, нарушить товарные потоки и даже спровоцировать локальные дефициты. 2️⃣ Цены не учитывают качество товаров. Перечень социально значимых продуктов охватывает не конкретные товары, а целые категории. Установление единой предельной цены, например, на картофель, делает невыгодной поставку дорогих сортов (мытых, фасованных, ранних). Они просто исчезают с полок, а их покупатели переключаются на дешёвый картофель, создавая ажиотажный спрос и дефицит там, где его раньше не было. 3️⃣ Регулирование не различает отечественное и импортное. У государства способы влияния на стоимость импорта очень ограничены, а фиксация розничной цены на импортные продукты приведёт просто к их уходу с рынка — поставщики не будут работать себе в убыток. 4️⃣ Дискуссионен сам перечень социально значимых товаров. Например, говядина всё больше становится премиальным мясом, его сложно назвать значимым для низко обеспеченных категорий населения. А морковь занимает в потребительских расходах всего 0,1%, что даже меньше доли расходов на креветки, при этом издержки на контроль и регулирование её цены превышают выгоду для семей. При этом добровольные соглашения между производителями, торговыми сетями и регулирующими органами о стабилизации цен на сахар и подсолнечное масло в конце 2020 года показали себя эффективнее, они работали как «мягкая фиксация» без жёстких запретов. 🔄 Что изменится в подходе государства с 2027 года? Государство переходит от анализа конечных цен к анализу ценообразования по всей цепочке. Задача — собирать информацию, чтобы видеть источники ценовых аномалий и снижать информационную асимметрию между регулятором и бизнесом. Для производителей и торговли соглашения остаются добровольными, а право регулятора устанавливать предельные цены сохраняется, хотя пока и не применяется. #ФЭП #Институт_Гайдара 👆 ФЭП | Экономика ➖ 👆 Институт Гайдара

💵Господдержка для Wildberries: как «Почта России» может помочь маркетплейсу 😎 Алексей Ведев, д.э.н., заведующий лабораторией финансовых исследований Института Гайдара, в интервью изданию «Свободная пресса» оценил возможное объединение логистических мощностей Wildberries и «Почты России». Поводом для обсуждения послужила публикация Bloomberg о том, что правительство рассматривает меры поддержки продавцов маркетплейса, включая открытие доступа к складским мощностям, управляемым «Почтой России». По мнению Алексея Ведева, такое содействие де-факто является государственной поддержкой Wildberries. При этом эксперт обратил внимание, что сам почтовый оператор находится не в лучшем финансовом положении: чистый убыток компании в первом полугодии составил 9,5 млрд руб. Наиболее выгодным форматом сотрудничества Алексей Ведев считает предоставление складских площадей и инфраструктуры, а также привлечение персонала «Почты России» к обработке товаров Wildberries. Говоря о последствиях для селлеров и покупателей, эксперт заявил, что объединение «как минимум не ухудшит ситуацию»: примерно 38 тыс. отделений «Почты России» позволят повысить доступность услуг и перераспределить потоки покупателей, ушедших к конкурентам Wildberries. #Институт_Гайдара #эксперты_ИЭП_говорят 🧐 Подписывайтесь на канал Института Гайдара | Читайте нас в Max

🎓Первый шаг в аспирантуре Института Гайдара — выбор научного руководителя Это ваш наставник в мире науки — опытный кандидат или доктор наук, который активно публикуется в научных журналах и занимается исследовательской деятельностью. Его задача: ➡️помочь определиться с темой диссертации; ➡️проконсультировать по теоретическим, методологическим вопросам и по подготовке диссертации; ➡️помочь найти издания для публикации материалов исследования; ➡️дать замечания и комментарии к тексту диссертации. В Институте Гайдара научным руководством занимаются ведущие исследователи с богатым опытом. Их разработки и предложения оказывают значительное влияние на экономическую политику страны. Работать под руководством таких профессионалов — уникальная возможность! 😎 Как выбрать своего научного руководителя в Институте Гайдара? 📌Определитесь с направлением исследования. Ваша диссертация должна соответствовать тематике научно-исследовательских работ, проводимых в Институте. 📌Изучите список потенциальных руководителей, ознакомьтесь с их профилями, научными интересами и публикациями. Положительный отзыв научного руководителя — одно из условий получения гранта на обучение. 👉 Больше информации о поступлении в аспирантуру — на нашем сайте. #Институт_Гайдара #аспирантура_ИЭП 🧐 Подписывайтесь на канал Института Гайдара | Читайте нас в Max

⚠️ Ключевая ставка в России: прогнозы экспертов Института Гайдара В дискуссиях о будущем денежно-кредитной политики экономисты выделяют разнонаправленные факторы, которые будут влиять на решение Банка России по ключевой ставке. Текущий уровень — 14%. Своими прогнозами поделились эксперты Института Гайдара. 😎 Евгений Горюнов, к.э.н., заведующий лабораторией денежно-кредитной политики, обратил внимание на усиление проинфляционных факторов: рост цен на топливо, ослабление рубля и ожидаемая индексация тарифов. Инфляция по итогам 2026 года, по его оценке, может вырасти с 6% (г/г по итогам июля) до 6,5–7,5% (г/г) по итогам года. При сохранении текущих тенденций Банку России, вероятнее всего, придётся взять паузу в смягчении ДКП. Повышения ставки в сентябре эксперт не ждёт (если не произойдёт значительных шоков) и считает более вероятным сохранение уровня 14%. 😎 Алексей Ведев, д.э.н., ведущий научный сотрудник лаборатории финансовых исследований, в свою очередь, указал на разнонаправленные тенденции текущего роста ВВП: потребление активизировалось, но эксперт ожидает, что снижение инвестиций предприятий в основной капитал продолжится. Это создаёт предпосылки для поддержки экономики через смягчение политики. Оптимальным вариантом он называет снижение ставки до 13,5%. При этом эксперт отмечает инфляционные риски осени (в первую очередь повышение коммунальных тарифов), поэтому до конца года ставка, по его прогнозу, может находиться в диапазоне 13,5–13,75%. А как считаете вы? Голосуйте реакциями: 🔥 — ставка снизится ❤️ — останется на прежнем уровне (14%) 👀 — ставка повысится #Институт_Гайдара #эксперты_ИЭП_говорят 🧐 Подписывайтесь на канал Института Гайдара | Читайте нас в Max

📚 Представляем №4 (2026) журнала «Экономическая политика». В выпуске читайте статьи о финансовых рынках, макроэкономике, бюджетной политике, международной, региональной и отраслевой экономиках. ➡️Радыгин А., Абрамов А., Чернова М. «Премия за риск по акциям российских компаний: теория и ее практическое применение» ➡️Соколов И., Корытин А. «Изменение бюджетной устойчивости развитых стран под влиянием экономических доктрин» ➡️Золотарева А. «Анализ влияния изменений законодательства на конкуренцию при государственных закупках» ➡️Мухаметшин Р., Скрыпник Д. «Оценка влияния санкционных ограничений на динамику российской экономики в 2022–2024 годах» ➡️Фиранчук А. «Роль экономической интеграции в ослаблении санкционного давления на технологичный импорт» ➡️Осипов В., Ленков И., Клейменов А. «Трансформация мировой торговли в условиях геоэкономической фрагментации: роль международных транспортных коридоров» ➡️Бикмаева А. «Абсолютная и относительная специализация экономики регионов: сравнительный анализ» Том 21 №4 (2026) журнала «Экономическая политика» читайте по ссылке. #Институт_Гайдара 🧐 Подписывайтесь на канал Института Гайдара | Читайте нас в Max

📄 Июль, который всех нас удивил: обзор цифровых новостей России в спецвыпуске «Мониторинга правового регулирования цифровой экономики» №7 (31) Лаборатория анализа лучших международных практик Института Гайдара проанализировала два ключевых закона июля 2026 года, которых ждали несколько лет — о регулировании криптовалют и искусственного интеллекта. 1️⃣ Криптовалюты вышли из «серой зоны» в правовое поле С 1 сентября 2026 года криптовалюту можно будет покупать через биржи, брокеров и обменники из реестра ЦБ и использовать в расчётах по внешнеторговым контрактам. При этом для криптовалют установлены высокие пороги допуска: среднедневной оборот должен превышать 1 трлн руб., а капитализация — 5 трлн руб. 11 августа ЦБ определил, что для публичного обращения пока будут доступны только 3 криптовалюты (Bitcoin, Ethereum и Tether USDT), а остальные будут доступны только квалифицированным инвесторам. 2️⃣ Появилось регулирование искусственного интеллекта Закон об ИИ касается пока не всех систем, а только «больших фундаментальных моделей» — универсальных генеративных моделей, на которых работают, например, YandexGPT и GigaChat. Небольшие, но потенциально высокорисковые системы пока остаются за пределами текущего регулирования. Модели ИИ может быть присвоен статус «национальной» или «суверенной», для чего она должна соответствовать законодательству, а еще «традиционным ценностям», критерии которых пока не установлены. 👉 Подробности о каждом федеральном законе читайте в полной версии Мониторинга. #Институт_Гайдара #МониторингЦифровойЭкономики 🧐 Подписывайтесь на канал Института Гайдара | Читайте нас в Max