IF Bonds — Облигации РФ ✔

⚡️ Рубль уже 85. Пора бежать в обменник? 3 августа Евген писал: доллар встретил месяц около ₽80, а базовый ориентир к концу года — ₽84–88. Прошло две недели, и официальный курс уже ₽85. С начала месяца доллар прибавил почти 7%. Стоит ли менять прогноз до ₽100 на конец года? Пока нет. 💁‍♂️ Да, давление действительно усилилось. В июле продажи валюты нефинансовыми компаниями упали почти на 20%, до $22,2 млрд. С 7 августа государство чисто покупает валюту примерно на ₽5,9 млрд в день против ₽4,8 млрд ранее. А в июне импорт вырос до $30,8 млрд, плюс россияне больше тратили за границей. И топливный кризис, который в начале августа вроде бы затих, вернулся второй волной. Ограничения на заправках снова появляются в регионах, что заставляет, естественно, импортировать бензин более высокими темпами. Это и есть тот важный фактор, который привёл рубль к этим значениям. Более того, впереди пик уборочной, и в этот момент можно ожидать, что рубль будет оставаться под давлением из-за потребности страны в топливе, но это временное явление, так как после окончания уборочной эффект давления на рубль начнёт уменьшаться. ⚙️ Конечно, если Запад не создаст нам новые препятствия. А в момент выборов мы должны готовиться к тому, что эти провокации будут. Более того, профицит текущего счёта за полугодие вырос до $34,1 млрд против $20,4 млрд годом ранее. Brent держится около $88, скидка на Urals сократилась, а ставка 14% всё ещё делает рублёвые инструменты привлекательными. Эффект дорогой нефти имеет лаг примерно 1–2 месяца, поэтому предложение валюты экспортёрами как раз будет увеличиваться после в сентябре. 🙂 Со своим прогнозом я сделаю следующее: всего лишь увеличу верхнюю границу с учётом того, что нам предстоит непростой сентябрь с точки зрения волатильности. Мой новый базовый сценарий на конец года — ₽84–90 за доллар. Если вдруг по каким-то причинам провалится экспорт, то там, конечно, можно ждать и более дешёвого рубля, так как профицит будет снижаться. И опять же, возврат к ₽80 возможен, если нефть останется дорогой, геополитический фон стихнет, а снижение ставки притормозит. 🤷‍♂️ Бежать покупать валюту? Паниковать нет смысла. Тут важен контекст: например, мои знакомые летят в сентябре в отпуск (зависть), им, конечно, выгодно готовиться к отпуску и покупать валюту, как и тем, кто готовится в декабре — январе. Покупать её на эмоциях после ослабления рубля на 7% — это уже не защита от девальвации, а ФОМО. Если всё же стоит задача снизить валютный риск портфеля. Но тут вопрос: через что? Лично мне сегодня нравится биткоин. Держать золото тоже кажется ок, но нужно понимать, что есть риск того, что до конца года золото может не показывать хорошие результаты, так как в США всё ещё ждут жёсткую политику ФРС, и это больше ставка на следующий год. Евген Telegram | Max | VK