Гостев из будущего

Китайские публичные компании из кибербезопасности отчитались за H1 2026. Если смотреть только на общую выручку, рынок выглядит слабым. Но дело в том, что многие из этих компаний давно уже не являются чистыми security-вендорами. У них внутри смешаны кибербезопасность, облачная инфраструктура, сетевые сервисы, AI, интеграция и другие направления. Поэтому падение общей выручки компании совсем не обязательно означает падение её cybersecurity-бизнеса. 360: выручка $621 млн, +9%, из них security — всего $46 млн, +22%. Чистая прибыль — около $32 млн против убытка годом ранее. Sangfor: выручка $595 млн, +33%, вместо прошлогоднего убытка ~$34 млн — прибыль $34 млн. Security вырос на 10,6%, до $236 млн, а cloud и AI infrastructure — на 59%, до $329 млн. Главный двигатель роста здесь. Wangsu: $345 млн выручки, −1,4%, при этом security и value-added services выросли на 22%, до $118 млн. AsiaInfo Security: $407 млн, −12,4%, но собственно network security вырос на 6%, до примерно $80 млн. Venustech: $184 млн, +9%, вернулась к прибыли. DPtech: $80 млн, −2,5%, зато прибыль выросла на 39%. Хуже выглядят Feitian -$39,5 млн, −27%, убыток $9 млн - и SDIC Intelligence: $72 млн, −13%, убыток около $38 млн. Что получается? Китайский cybersecurity сам по себе не выглядит падающим рынком. У крупных игроков security-направления растут примерно на 6–22%. Быстрее всего растут компании, которые уже вышли за рамки классической безопасности — в cloud, AI infrastructure, SASE и сетевые платформы. Но самая интересная история - зарубежная экспансия. У Sangfor зарубежная выручка выросла с примерно $38 млн до $56 млн, +49%. Это пока только 9,5% бизнеса, но компания уже построила полноценную международную инфраструктуру: более 70 офисов, сервисные центры в Малайзии, ОАЭ, Италии и Мексике, локальные дата-центры в Азии и Германии. Она активно работает в ЮВА, на Ближнем Востоке, в Европе и Латинской Америке. Один из очевидных источников роста — миграция клиентов с VMware: Sangfor утверждает, что таких организаций уже больше 12 тысяч. Причём экспортируется не только инфраструктура. Sangfor разворачивает международную security-линейку Athena — NGFW, NDR, EPP, XDR, MDR — и расширяет SASE-сеть: к существующим узлам добавлены Италия, Сингапур и США. А вот 360 — важная оговорка. Её зарубежная выручка действительно почти удвоилась до $26,5 млн, но отчёт не говорит, что это экспорт cybersecurity. Наоборот, международную экспансию компания прямо описывает прежде всего в разделе smart hardware. Поэтому записывать эти +97% в успех китайского security за рубежом нельзя. У Feitian ситуация обратная: международный бизнес уже большой — больше половины продаж, около $20 млн за полугодие, — но он упал на 32%. Получается, что экспорт китайского cybersecurity пока не стал массовым явлением. Но Sangfor уже показывает, как может выглядеть следующая фаза: сначала зайти к зарубежному клиенту с HCI и заменой VMware, а затем продать ему firewall, EDR/XDR, SASE и остальные средства защиты. То есть конкурировать одновременно и с Broadcom/VMware, и с Fortinet или Palo Alto. @gostev_future