Гостев из будущего

Вчера в СМИ разлетелись новости с заголовками вроде: «Лаборатория Касперского терпит убытки». Читаешь такое и понимаешь: у аудитории явно есть непонимание того, как устроена ЛК и что именно означают публикуемые цифры. Давайте разберемся. Kaspersky — это глобальная компания с множеством дочерних структур в разных странах. Совокупная выручка всей группы за 2025 год составила $944 млн, что на 15% выше показателя 2024 года ($822 млн). У меня лично нет сомнений, что в 2026 году выручка превысит $1 млрд. Чистая прибыль всей группы не раскрывается, но, поверьте, она внушительная. Ее хватает в том числе на финансирование таких крупных проектов, как операционная система и «МойОфис». Теперь посмотрим на АО «Лаборатория Касперского», которое якобы «терпит убытки». Российская ЛК не только работает на рынке России/СНГ в сегментах B2B и B2C, но и получает роялти от зарубежных дочерних компаний. И эти роялти, разумеется, не равны 100% их выручки: большая часть средств остается у дочерних структур и направляется на их собственное развитие. В этом году ЛК раскрыла сумму роялти (указана в пояснительной записке к БФО), и это важнейший момент, который упускают многие авторы публикаций на эту тему. В 2025 году роялти в АО составили 3,7 млрд рублей. Если вычесть эти 3,7 млрд из ~60 млрд рублей, получится чистая выручка ЛК от бизнеса в Ru++ — 55-56 млрд рублей. Если же вычесть роялти 2024 года (около 10 млрд рублей), то чистая выручка за 2024 год составит более 44 млрд рублей. Для большей точности стоило бы также вычесть 2 млрд рублей процентных доходов, которые ЛК ежегодно получает от размещения свободных средств. Но это тоже бизнес. И тут стоит задуматься: 2 млрд рублей процентного дохода — это больше, чем вся чистая прибыль у некоторых конкурентов :) Итого: за год бизнес АО ЛК вырос с 44+ до 55+ млрд рублей, то есть на 23%+ (по нижней оценке). А что же с «убытками»? На самом деле никаких убытков там нет. Речь идет о резерве в 14 млрд рублей под инвестиции, сделанные в «МойОфис» много лет назад, — это требование аудиторов. Даже если в будущем эти вложения придется списать, на реальные финансы компании это уже не повлияет: деньги были потрачены давным-давно. А самое главное: отрыв АО ЛК от ПТ за два года вырос до просто неприличного уровня — на ~22 млрд рублей (55 млрд против 33 млрд), хотя еще пару лет назад казалось, что ПТ вот-вот нас догонит. @gostev_future