Склады переполнились сыром. 🔘К началу апреля 2026 запасы сыров на складах производителей выросли на 21% г/г до 77,1 тыс. т (данные "Союзмолоко"). 🔘Это более чем в полтора раза превышает средние значения за последние пять лет. Причины динамики 🔘В 2025 объем производства сырого молока стал рекордным, и переработчикам пришлось нарастить выпуск сыров (+1,7% до 874,2 тыс. т). 🔘В I кв. 2026 динамика даже ускорилась: отгрузки этой продукции увеличились на 3% г/г до 210,2 тыс. т. 🔘Дополнительными факторами накопления стока стали снижение объемов экспорта и рост импорта конкурентоспособного белорусского сыра. 🔘При этом спрос балансирует в районе нуля из-за восстановления продаж в рознице (+5%) при одновременном спаде продаж в HoReCa. Структура спроса 🔘За 2025 продажи полутвердых сыров сократились на 2,7% в объеме, а рассольных и молодых — на 0,1% (данные NTech). 🔘Зато реализация твердых сыров выросла на 9,7%, творожных — на 8%, а сыров с плесенью — на 3,8%. 🔘Спрос смещается от бюджетных полутвердых сыров и сырных продуктов в сторону более современных и премиальных категорий. Ситуация в рознице 🔘В апреле стоимость сыра снизилась на 0,3% за месяц, а в годовом выражении рост цен оказался ниже продовольственной инфляции (данные "Союзмолоко"). 🔘За прошлый год ассортимент сыров в сетях вырос на 15%, причем в этом году рост продолжился — теперь количество SKU на сеть составляет от 120 до 1,3 тыс. (данные АКОРТ). 🔘При этом ассортимент твердых и полутвердых сыров сократился почти на 3%, творожных и мягких сыров — вырос на 25%, а рассольных сыров — вырос на 6,5%. 🔘Меняются потребительские сценарии: творожный сыр на завтрак или перекус, мягкий и рассольный — в салат или второе, также растет интерес к козьим и овечьим сырам. 🔘Доля белорусской продукции в ассортименте в крупных сетях составляет 7,9% — это от 24 до 90 позиций на магазин в зависимости от формата. ▶️В случае дальнейшего затоваривания рынка сыры могут подешеветь. Для потребителей это благо, а вот влияние динамики на производителей окажется двояким. С одной стороны, снижение отпускных цен ударит по маржинальности категории и экономике предприятий. С другой, российский сыр сможет успешнее конкурировать по цене с белорусским. ™️ FMCG Report в Telegram | в MAX