Честные Новости

💼 От зарплат ждут роста По прогнозу Минэкономразвития, среднемесячный начисленный заработок в России в 2026 году составит 112,3 тыс. рублей. То есть ожидается рост более чем на 10% к прошлому году. Во втором квартале показатели уже достигли 111,4 тыс. против 100 тыс. годом ранее. При этом аналитики Финансового университета оценивают будущий период в диапазоне 105,9–109,8 тыс. рублей с учетом того, что возможности работодателей по индексации существенно различаются. С одной стороны, рост реальный и устойчивый. Но нужна оговорка, без которой цифра вводит в заблуждение. Средняя зарплата считается по начисленным выплатам всех работников организаций, включая топ-менеджмент с бонусами. Несколько тысяч руководителей с годовыми пакетами в десятки миллионов рублей заметно тянут значение вверх. Именно поэтому медианная зарплата, та, ниже которой получает ровно половина работающих, составляет около 70–75 тыс. рублей по стране и около 115 тыс. в Москве. В общем, разрыв между средней и медианной зарплатой в России достигает 30–40%. Это и является реальным отражением неравенства доходов в стране. Рост средней зарплаты на 10% не означает, что каждый работник стал зарабатывать на 10% больше: часть этого прироста генерируется именно верхним децилем за счет премий и бонусов. Тем не менее рост доходов действительно пока сохраняется, и объясняется это структурно. Безработица в РФ находится на историческом минимуме 2,2%, а дефицит кадров оценивается от 1,5 до 3 млн человек. Работодатели конкурируют за сотрудников повышением оплаты труда. Отраслевыми лидерами остаются добыча нефти и газа, IT и финансовый сектор — там средние зарплаты превышают 200 тыс. рублей. Именно это неравномерное распределение, а не его отсутствие, является главной характеристикой нынешнего рынка. ✅Подпишись

🛢 Ормуз возвращается? За неделю с 12 по 18 сентября экспорт нефти через пролив составил 10,7 млн баррелей в сутки, что стало максимумом с начала конфликта и уже достигло 76% от довоенного уровня. 9,9 млн баррелей из общего объема прошли через перевалку судно-в-судно у берегов ОАЭ и Омана. То есть небольшие танкеры забирают сырье в портах Персидского залива, проходят через опасную зону и перекачивают груз в супертанкеры в нейтральных водах. Дорогостоящая схема, но работающая. Для России это хорошие новости в краткосрочной перспективе и сложный сигнал в среднесрочной. Пока пролив не открылся полностью, Urals торговался с премией к Brent, так как азиатские НПЗ переплачивали за гарантированную безопасную доставку по северным маршрутам. По мере того как ближневосточный экспорт восстанавливается, эта наценка будет сжиматься, ведь конкуренция за покупателя возвращается, а значит, и дисконт Urals к Brent начнет возвращаться к историческим значениям в $2–5. Дополнительный фактор — остановка саудовского трубопровода «Восток — Запад» после атаки дронов 11 сентября все еще сдерживает часть саудовских поставок, но Reuters сообщает о постепенном восстановлении работы на пониженной скорости. И для российского бюджета, который успел адаптировать планы под повышенные нефтяные доходы, плавное возвращение ближневосточного предложения предпочтительнее резкого. Все же постепенная нормализация дает время перестроить прогнозы, не создавая внезапного кассового разрыва. ✅Подпишись

💊 Российские БАДы получают фору Россия вводит 35%-ную ввозную пошлину на пищевые добавки из недружественных стран. Исключение традиционно сделано только для Венгрии и Словакии. Мера начнет действовать через семь дней после публикации постановления и рассчитана до конца 2027 года. Документ уже подписал председатель правительства Мишустин. Ждать ли потрясений на рынке? Не стоит. Россия в значительной степени обеспечивает себя собственным производством. Так, по данным ЦРПТ, объем легального рынка в 2025 году составил 279 млрд рублей, а на российские компании пришлось около 84% от всего показателя. Выпуск отечественных БАДов достиг 744 млн упаковок, прибавив 5% за год. Поэтому новая пошлина выглядит не как попытка заместить большую часть импорта. Она скорее меняет условия конкуренции для оставшихся иностранных поставщиков. В 2025 году на импорт приходилось около 16% вводимой в оборот продукции, причем значительная часть зарубежных поставок шла из стран ЕАЭС. Например, около 45% приходилось на Киргизию. А она не подпадает под новую меру. На этом фоне пошлина становится винтиком в системе, блокирующей доступ к российскому рынку конкретно странам ЕС. Одновременно с этим расширяется пространство для отечественных производителей и альтернативных каналов поставок. Сам рынок уже демонстрирует движение в эту сторону: во II квартале 2026 года выпуск отечественных БАДов вырос на 9% год к году, тогда как импорт сократился на те же 9%. ✅Подпишись

🏠 Меньше детей — дороже ипотека Минфин окончательно утвердил изменения льготной программы кредита на жилье. Так, с 1 октября ставка по семейной ипотеке будет зависеть от числа детей. В регионах для семьи с одним ребенком она составит 10% вместо 6%, с двумя — 8%, с тремя — 6%. А для четырех и пяти детей проценты снизятся до 4% и 2%. В Москве, Петербурге, Московской и Ленинградской областях диапазон будет от 12% до 4%. Одновременно изменятся максимальные суммы кредита, а льготная ставка будет субсидироваться не более 15 лет. Изменение будет заметно прежде всего через ежемесячные выплаты. Например, кредит 6 млн рублей на 20 лет при 6% дает платеж около 43 тыс. рублей, а при 10% уже почти 58 тыс. То есть нагрузка увеличивается примерно на 35%. Для клиента на границе банковских требований рост это снижает доступный размер займа. При этом рынок жилья получает не просто меньше покупателей, а другой состав спроса. Семьи с тремя и более детьми сохраняют более дешевое финансирование и получают более высокие лимиты, поэтому часть приобретений может смещаться в сторону более просторных квартир. Девелоперы уже говорят о большей роли скидок, рассрочек и субсидирования ставок как инструментов привлечения покупателей. Поэтому прямого сценария «хуже ипотека — сразу дешевле квартиры» может не быть. Скорее конкуренция за покупателя будет сильнее проявляться в реальной цене сделки и дополнительных условиях, чем в официальном прайсе. На рынке новостроек такие инструменты уже становятся способом удержать спрос при изменении состава покупателей. ✅Подпишись

💎 Минфин берет ренту с удачи Ведомство внесло в правительство бюджетный пакет на 2027–2029 годы с новым налогом на сверхдоходы горно-металлургического комплекса. Ставка 30% распространяется на дополнительный доход, полученный от роста мировых цен на твердые полезные ископаемые сверх уровня базового 2025 года, для золота — 20%. Логика Минфина понятна, ведь эти ресурсы заметно подорожали на мировых рынках в рублевом эквиваленте. Государство хочет получить часть этой конъюнктурной удачи. Рынок отреагировал на инициативу немедленно: акции «Норникеля» упали на 4,4%, «ФосАгро» — на 4,5%, «Полюса» — на 1,9%, а «Русала» — на 1,5%. Тем не менее, по оценке БКС, конкретные потери компаний управляемы, а для «Русала» эффект будет ниже ожидаемого, так как алюминий не является полезным ископаемым. То есть под налог попадет лишь бокситовая руда. Принципиальной особенностью нового налога является его структура. Это сбор рентного дохода от роста цен, что технически точнее и труднее оспаривается. Базой служит не финансовый результат компании, а ценовая конъюнктура относительно стандартного финансового года, а значит, при откате мировых цен налог автоматически снижается или исчезает. Для бюджета это упрощает администрирование и делает поступления более предсказуемыми, но инвесторы получают это постоянный фоновый риск пересмотра ставок при следующем ценовом всплеске. Де-факто государство встраивает себя в цепочку выгодополучателей от благоприятной сырьевой конъюнктуры. Тихо, без разовых изъятий, но системно. ✅Подпишись

🏚 Рынок жилья расчищает слабых К началу сентября число дел о банкротстве строительных компаний достигло 1 454. Рост составил 41% год к году. С июня таких случаев стало на 365 больше. В основном речь о региональных девелоперах: Казань, Челябинск, Сургут, Пермь, Красноярск, Новосибирск. Параллельно ввод жилья за год сократился на 14%, по данным вице-премьера Хуснуллина, а около 45% квартир в новостройках девелоперы не могут продать. Эскроу-счета наполняются медленнее, чем идет стройка, и у ряда компаний попросту кончаются деньги на завершение объектов. Девелопер, запустивший проект в 2023–2024 годах при одних макроэкономических ожиданиях, теперь оказался в мире с рыночной ипотекой под 18%, падением продаж на 30% и ключевой ставкой, которая снижается медленнее, чем рассчитывалось. Региональные компании без финансовой подушки и доступа к дешевому банковскому фондированию оказались в этой ситуации первыми. Просрочки по вводу жилья в Ивановской области достигают 40,9 месяца, в ЯНАО — 28,4 месяца. Это не просто задержка, а фактическая остановка проектов. Для рынка в целом происходящее неприятно, но не катастрофично. Уход слабых региональных игроков освобождает рыночные ниши для более устойчивых застройщиков и сокращает избыточное предложение, которое последние годы давило на ценообразование. Поэтому Минстрой уверен, что план в 100 млн кв. м на 2026 год будет выполнен. Но структурная стабилизация рынка ускорится, только если ключевая ставка начнет снижаться ощутимее. ✅Подпишись

🛡 Уступка ради безопасности: ЦБ готов потратиться Банк России предложил применять пониженные риск-веса и не использовать макропруденциальные надбавки по кредитам, которые компании берут для защиты критической инфраструктуры. Так, около 300 клиентов Сбера после ударов по складам Wildberries уже обратились за реструктуризацией. По сути, регулятор предлагает учитывать специфику таких проектов при расчете банковских угроз, чтобы они не конкурировали за капитал с коммерческими кредитами. Поводом стали не только угрозы самой инфраструктуре, но и их финансовые последствия. После атак на логистические объекты маркетплейсов выросло число обращений селлеров за реструктуризацией кредитов. Банк России уже рекомендовал банкам идти им навстречу, а Набиуллина предложила наладить прямой обмен информацией финорганизаций с площадками, чтобы быстрее подтверждать ущерб. Для банков это важно потому, что защита объекта обычно не создает дополнительной выручки, хотя требует расходов. В обычной модели такой кредит может выглядеть менее привлекательным по соотношению риска и доходности. Пониженный риск-вес уменьшает объем капитала, который банку приходится резервировать под такой займ, а значит, способен снизить его стоимость для клиента. ЦБ фактически меняет финансовую оценку самой кибер- и физической защиты. Расходы, которые раньше выглядели для компании как неизбежная статья безопасности, могут получить шанс превратиться в инвестиции с более дешевым кредитным плечом. Это особенно важно для объектов, остановка которых способна обрушить не только выручку владельца, но и расчеты большого числа компаний вокруг него. ✅Подпишись

👶 «Детский бюджет» расширят до 10 трлн рублей Такие объемы финансирования запланированы в проекте федеральной казны на 2027–2029 годы. Средства пойдут на единое пособие, индексацию маткапитала, семейную выплату в виде возврата части НДФЛ и другие меры поддержки. Отдельно около 1,9 трлн рублей предусмотрено на улучшение жилищных условий семей с детьми. Масштаб растет, но прошлые результаты пока не позволяют говорить о целесообразности таких трат. В 2025 году федеральное финансирование программ повышения рождаемости получили 41 регион, однако увеличение суммарного коэффициента пополнения семей за год зафиксировали только 18 субъектов. Еще более точный ответ дают исследования ВШЭ. Анализ регионального маткапитала не обнаружил статистически значимого эффекта на рождение детей. То есть увеличение размера выплаты не всегда приводило к сопоставимому росту рождаемости. Деньги сильнее влияют на решение пары расширить уже существующую семью, чем на сам переход от бездетности к первому ребенку. Поэтому главный вопрос для новых 10 трлн заключается не в размере бюджета, а в том, удастся ли направить большую часть средств на момент, когда россияне принимают решение перейти к рождению. Прошлый опыт показывает довольно конкретную вещь: простое увеличение выплаты имеет ограниченный эффект, а вот снижение крупных издержек, прежде всего жилищных, и поддержка вторых и последующих рождений способны работать по другой траектории. ✅Подпишись

📱 Российские «яблочники» охладели к iPhone? Первые продажи iPhone 18 Pro и Pro Max в нашей стране оказались не выше прошлогодних, сообщили представители рынка. А, по данным одного из источников, число активаций новых смартфонов в первые дни было на 30% ниже, чем у 17-й модели. На «Авито» устройства стоят примерно 120–160 тыс. рублей, а оценочное число сделок за 19–20 сентября оказалось на 13% ниже предыдущих показателей. Главная проблема нового поколения пока выглядит не ценовой, а продуктовой. В линейке доступны только Pro и Pro Max, а базовый iPhone 18 ожидается лишь весной 2027 года. Ключевые характеристики двух старших моделей принципиально не меняют пользовательский сценарий. Даже структура предзаказов показывает осторожность: 37,4% пришлись на 512 ГБ, 33,3% на 256 ГБ, а версии на 1 и 2 ТБ вместе заняли меньше трети. Часть слабого старта может быть и чисто технической. В Россию пока поступило немного устройств, крупные партии ожидаются позже, а некоторые сети еще продолжают принимать предзаказы. Складной Duo, на который ритейлеры рассчитывают как на новый источник спроса, вообще выйдет только 23 октября и пока занимает менее 1% сделок. Поэтому первые дни продаж еще плохо показывают итоговый интерес к линейке. Настоящий тест для iPhone 18 начнется уже после появления базовой модели и складного, когда у российского рынка появится полный выбор, а у покупателя несколько разных причин обновить устройство. Однако даже в таком случае спрос может остаться на минимальных уровнях. Нужно учитывать еще один важный фактор — ограничения, вводимые на использование техники Apple. ✅Подпишись

⛏️ От угля ожидают рекордов Правительство утвердило новый сценарий развития отрасли. Из него следует, что к 2050 году экспорт угольной промышленности должен увеличиться с нынешних уровней до 350,1 млн тонн, то есть примерно на 77%. При этом разброс ожиданий огромный: консервативный вариант предполагает 238,2 млн тонн, инерционный — 294,8 млн, а пессимистичный — всего 100,5 млн. План роста строится прежде всего на азиатском направлении. В конце лета Россия добавила объемов поставок в Китай, а внутренняя электроэнергетика, согласно программе, должна нарастить потребление угля почти на 30% к 2050 году. При этом доля открытой добычи будет увеличиваться до 85%, что позволяет снижать себестоимость на крупных месторождениях, но одновременно требует развития соответствующей инфраструктуры. Главная сложность не в самой добыче. Чтобы вывезти дополнительные сотни миллионов тонн, нужны железные дороги, порты и стабильный спрос в Азии. БАМ, Транссиб и дальневосточная портовая инфраструктура уже работают с высокой загрузкой, поэтому экспортный сценарий на 350 млн тонн фактически предполагает продолжение крупных инфраструктурных инвестиций на десятилетия вперед. Текущая цена выше $106 дает отрасли передышку, но прогноз на 2050 год не может строиться только на сегодняшней конъюнктуре. Прошедшие годы показали, что уголь крайне нестабилен, а вытянуть его в плюс пока не получается, поэтому по всей России продолжают замораживать и закрывать шахты. В таких условиях целевые показатели в целом выглядят крайне оптимистично. Оправдаются ли они — вопрос на засыпку. ✅Подпишись

💳 Зарплаты чиновников переведут на цифровой рубль Расширять расчеты в новой валюте с собственными сотрудниками планирует Минфин. Уже в октябре заместители министра и директора департаментов смогут получать зарплату цифровыми рублями. Переход, отмечают представители ведомства, будет добровольным, но сам подход показателен. Следующим крупным направлением становятся государственные расходы с длинной цепочкой исполнителей. Правительство уже может переводить в цифровые рубли отдельные контракты, где нужно видеть движение денег между заказчиком и субподрядчиками. В самой архитектуре валюты заложены смарт-контракты, поэтому бюджетные деньги можно будет не просто перечислить, а заранее связать с условиями их использования. При этом массового принудительного перехода для граждан пока нет. С 1 сентября крупнейшие банки и крупные торговые компании обязаны обеспечить такую возможность, но человек сам решает, пользоваться ли цифровым рублем. По опросу ВТБ, 62% россиян планируют попробовать новую форму денег, однако получать в ней зарплату без каких-либо дополнительных стимулов готовы лишь 16%. Поэтому государство, похоже, решило продвигать валюту в первую очередь через собственный денежный оборот. Убеждения граждан пока остаются за пределами реализации политики. Такой подход выбран неспроста. Если бюджетные выплаты, зарплаты и крупные контракты станут привычным сценарием, цифровой рубль получит ежедневную экономическую функцию раньше, чем сформируется самостоятельный массовый спрос населения. ✅Подпишись

⛽️ Дизель стал дороже политики Стоимость на такой вид топлива в США установила исторический рекорд — $6,49 за галлон, что почти вдвое дороже, чем год назад. В Европе ситуация не лучше. Там средние цены на дизель выросли на 38%, в Бельгии литр почти достиг €2,5. Именно на этом фоне Трамп позвонил Зеленскому с единственным ключевым посланием: прекратить атаки на российские НПЗ. По словам украинских чиновников, слово «дизель» звучало в разговоре много раз. Еврокомиссия тем временем рассматривает введение потолка цен на топливо и налога на сверхприбыли нефтяных компаний. Позиция России в этом сюжете, в свою очередь, крайне выгодная. Атаки на НПЗ снизили внутреннее производство, создав некоторые проблемы со снабжением, но одновременно они сократили российский экспорт нефтепродуктов. Это в результате разогрело мировой рынок. Теперь сам американский президент давит на Киев, чтобы восстановить российские поставки дизеля на глобальный рынок. Но смогут ли США и ЕС додавить Зеленского — вопрос с неочевидным ответом. Украина использует атаки на НПЗ как один из немногих инструментов прямого экономического давления на Россию, и отказываться от него без весомых компенсаций не станет. Трамп может давить через военную помощь, но публичный запрет на удары по НПЗ создает для него внутриполитические сложности. Это будет воспринято как капитуляция перед Москвой. Более вероятный сценарий — негласное снижение интенсивности ударов в обмен на конкретные договоренности по переговорному треку. Мировой рынок дизеля стал заложником противостояния. Для России это редкий случай, когда ее экономические интересы и западный потребительский спрос совпадают. Это совпадение сильнее любой санкционной риторики. ✅Подпишись

🛒 Россияне наращивают траты, но бум закончился В августе реальные потребительские расходы выросли на 5,9% год к году, однако внутри года картина быстро меняется. В марте–мае эти же показатели поднимались в среднем на 1,5% в месяц, а в июне–августе всего на 0,2%. В прошлом месяце прирост составил лишь 0,18%, причем непродовольственный спрос уже заметно слабеет. Поддержка потребления тоже становится заметно хуже. Реальные располагаемые доходы во II квартале выросли на 1,5%, рост зарплат замедлился до 3,4%, а компании стали осторожнее нанимать людей. Пока часть спроса удерживают кредиты и снижение нормы сбережений. Но этот ресурс конечен, особенно если доходы продолжат увеличиваться медленнее. Поэтому цифра 5,9% все хуже описывает реальное состояние розницы. Годовой показатель еще поддерживает высокая база сравнения, тогда как помесячные данные показывают почти остановившееся расширение спроса. Причем первыми это чувствуют продавцы непродовольственных товаров, где покупку автомобиля, техники или мебели легче отложить, чем продукты. В таких условиях потребитель перестает быть источником ускорения экономики и превращается в ее ограничитель. Если темпы доходов и кредитования не развернутся вверх, рознице придется расти уже не за счет новых покупок, а перетягивания денег между конкурентами. Это обычно означает начало войны за кошелек, а не продолжение общего потребительского подъема. ✅Подпишись

💼 АУСН принесла бюджету 184 млрд рублей Поступления с начала этого года оказались в 41 раз больше результата всего 2025-го. Число пользователей такого налогового режима всего за пять месяцев выросло в десять раз, до 444 тыс. При этом самозанятые заплатили 111 млрд рублей, а патентная система принесла регионам только 17,1 млрд. Но причина всплеска кроется далеко не в массовом появлении нового бизнеса. Согласно данным экспертов, 87% пришедших в АУСН перешли с обычной упрощенки, еще 12% — с общей системы. Главный стимул такого перетока связан с отсутствием НДС. То есть компании не столько увеличивают налоговые платежи, сколько активно выбирают, в какой системе их платить. Именно на этом фоне особенно заметна противоположная динамика патента. Его поступления оказались в 2,6 раза ниже прошлогоднего уровня, хотя раньше ПСН была одним из основных режимов для малого бизнеса. В этом ключе важно, что при АУСН 46% поступлений направляется в федеральный бюджет и 54% — в региональный, тогда как патентные платежи остаются в регионах. Поэтому налоговая конкуренция между режимами уже меняет не только поведение предпринимателей. Тенденция влияет и на распределение денег между уровнями бюджета. Если миграция с УСН и ПСН продолжится, федеральная казна сможет наращивать сборы быстрее региональной даже без пропорционального роста налоговой нагрузки на сам бизнес. С одной стороны, это крайне позитивно в условиях растущих дефицитов. Но финансовые диспропорции между субъектами всем более чем известны. ✅Подпишись

📊 Бюджетное планирование переходит на другой ритм Минфин меняет архитектуру всей схемы. Суть реформы заключается в синхронизации сроков: прогноз социально-экономического развития от Минэкономразвития будет поступать в правительство в течение десяти дней после одобрения среднесрочного сценария, а уже на его основе запускается очередной цикл долгосрочного бюджетного планирования. Дополнительно при разработке прогноза начнут учитывать намеченные к принятию нормативные акты, влияющие на расходы. При этом для понимания реформы важен контекст. Путин заявил, что дефицит бюджета при консервативном сценарии цен на нефть составит около 2% ВВП, то есть при Urals ниже базовых ожиданий казне потребуется либо резать расходы, либо наращивать заимствования. В условиях высокой ключевой ставки стоимость обслуживания внутреннего долга уже достигает 3,9 трлн рублей в год. В такой ситуации качество прогнозирования напрямую определяет стоимость ошибок. Если бюджетный прогноз опирается на устаревший или несогласованный макросценарий, закладываемые расходы могут оказаться либо избыточными, либо, что хуже, заниженными. Это потребует срочных корректировок уже в процессе исполнения. Однако эффективность поправок определится правоприменением, а не архитектурой. Синхронизация сроков и учет принятых актов — технически правильные шаги. Но российское бюджетное планирование исторически страдает не от несовпадения календарных дат. Главной проблемой являются сверхоптимистичные нефтяные допущения и недооценка расходного давления. Пока процедура синхронизируется с тем же базовым сценарием, который в прошлом приходилось регулярно пересматривать, структурный результат будет ограниченным. Реальное улучшение планирования требует консервативных ценовых допущений и встроенного буфера на случай отклонения фактической конъюнктуры. ✅Подпишись

🏗 Новостройки теряют покупателя молниеносными темпами Первичный рынок жилья входит в осень с накопленным падением спроса и без очевидных драйверов восстановления. За январь–июнь продажи новостроек снизились более чем на 30%, в июле добавилось еще 7,6%, по данным Umbrella Consulting Group. До конца года рынок может потерять дополнительные 15–20% от нынешнего уровня — такова консолидированная оценка участников рынка, опрошенных экспертами. Причем некоторые называют этот прогноз даже чрезмерно оптимистичным. Средняя цена квадратного метра по стране во втором квартале почти достигла 222 тыс. рублей и за год выросла на 8%. Рыночная ипотека стоит около 18% годовых. А цена метра в московской новостройке обходится в 2,52 средней зарплаты. При таком сочетании покупатель просто математически не вписывается в сделку без льготной программы или значительного первоначального взноса. А госипотека при этом тоже теряет тягу. Выдачи в июле рухнули на 41% год к году — до 188,2 млрд рублей. Причина отчасти техническая: в июне рынок ускорился на ожиданиях ужесточения семейной ипотеки с 1 июля, поэтому спрос реализовался авансом. Затем переход на новые условия сдвинули на 1 октября, и показатели просели вместе с исчезновением срочности. Но уже скоро ставка по семейной программе будет варьироваться в зависимости от числа детей и может достигать 12% против нынешних 6% для части заемщиков. Это означает, что нижняя точка по выдачам еще не пройдена. Банки параллельно ужесточают проверку доходов и размера первоначального взноса, отсекая заемщиков с небольшими накоплениями. Часть спроса уходит на вторичный рынок, а другая откладывается до снижения ставки. До устойчивого восстановления продаж — не раньше второй половины 2027 года при текущей траектории ключевой ставки. ✅Подпишись

✈️ МС-21 станет дешевле, если все пойдет по плану Минпромторг заявил о планах снизить стоимость самолета до 7,5 млрд рублей в ценах 2026 года за счет эффекта масштаба и оптимизации производства. Накануне Путин подписал контракт на поставку 90 МС-21 «Аэрофлоту», 18 из которых уже в производстве и поступят авиакомпании в 2027 году на маршруты Москва — Петербург, Нижний Новгород и Казань. Портфель заказов формирует то самое масштабирование, без которого снижение цены невозможно. При штучном производстве себестоимость борта остается критически высокой, а при серийном — удельные затраты на разработку, оснастку и комплектующие распределяются на большее число машин. Текущая цена МС-21, по имеющимся данным, составляет около 9–10 млрд рублей за единицу. То есть речь идет о снижении на 20–25%. Для сравнения, Boeing 737 MAX стоил российским авиакомпаниям в среднем $50–55 млн (около 3,5–4 млрд рублей по курсу до 2022 года). Даже при сокращении до 7,5 млрд МС-21 остается значительно дороже западных аналогов, а значит, авиакомпании не смогут купить его без государственных субсидий или льготного финансирования — в противном случае экономика маршрута не сойдется. Минпромторг признает это косвенно, обозначая снижение цены как цель, а не как текущий факт, очевидно, прекрасно понимая и сопутствующие риски. Самый главный — технологический. МС-21 до сих пор летает с двигателями ПД-14, которые прошли сертификацию, но не подтвердили надежность в условиях реальной коммерческой эксплуатации в масштабе флота. ✅Подпишись

📚 Больше уроков, меньше глубины С 1 сентября 2027 года минимум учебных часов в 10–11 классах вырастет с 2 170 до 2 312. То есть прибавятся 142 часа за два года. Одновременно отменяется обязательное углубленное изучение хотя бы двух предметов. Теперь школы смогут ограничиться базовым уровнем по всем дисциплинам. На первый взгляд это сугубо педагогический вопрос. На деле — экономический, и разворачивается он сразу на нескольких уровнях. Первый и самый прямой — репетиторский рынок. Отмена обязательного углубленного изучения в школе не отменяет требований профильного ЕГЭ, по которому поступают в ведущие вузы. Разрыв между тем, что дает учебное заведение, и необходимыми знаниями для экзаменов закрывается дополнительными занятиями вне учреждений. И этот рынок в России уже оценивается в 100–120 млрд рублей в год. Снижение стандарта глубины в школе при сохранении высокой планки ЕГЭ профильного уровня означает прямое расширение спроса на платную подготовку. Семьи, ориентированные на топовые вузы, будут тратить больше, и именно средний класс, не имеющий доступа к сильным лицеям, пострадает сильнее всего. Помимо этого, важно обратить внимание на рынок труда и качество человеческого капитала. Работодатели в IT, инженерии и естественных науках уже фиксируют дефицит выпускников с реальной предметной базой. Снижение обязательной глубины обучения в старшей школе создает риск усугубить этот разрыв через 5–7 лет. Для экономики, которая декларирует курс на технологический суверенитет и инвестирует в R&D рекордные 2,1 трлн рублей, ослабление фундамента в старшей школе выглядит как противоречие в базовых установках, а дополнительные часы лишь усилят нагрузку как на школьников, так и учителей. ✅Подпишись

🤔 Зачем России понадобились «Ашан», Nestlé и «Лемана ПРО» Российские структуры этих компаний перешли под временное управление АО «Л.Е.В. Менеджмент». Указ уже подписал президент. Масштаб заметен даже по отдельным показателям: «Ашан» получил 127 млрд рублей выручки только за первое полугодие 2026 года, оборот «Лемана ПРО» в 2025-м составил 550 млрд, «Нестле Россия» — около 258 млрд. Речь идет не о небольших дочерних организациях, а о крупном сегменте экономики. При этом юридически собственники активов не меняются. Временный управляющий получает права по переданным долям, но сама процедура не является продажей или национализацией имущества. Для бизнеса это важно еще и потому, что «Л.Е.В. Менеджмент» зарегистрирована только в 2024 году. Ее уставный капитал составляет 15 тыс. рублей, а в штате числится один человек. То есть компания, до указа практически не имевшая собственного бизнеса, получила полномочия управлять крупными торговыми, производственными и логистическими активами. Почему именно сейчас? После 2022 года эти компании сохранили работу в России, но одновременно сократили инвестиции и часть операций. В случае Nestlé к президенту обращалась «КС Логистика», указывая на прекращение экспорта. Теперь государство получает возможность контролировать решения таких компаний непосредственно, не дожидаясь добровольного ухода или сделки с новым владельцем. Но экономический эффект будет зависеть не от самого факта передачи, а от того, что произойдет с прибылью и инвестициями дальше. Если новые управляющие сохранят действующие цепочки поставок и направят часть средств на развитие производства, нынешняя конструкция станет способом удержать крупные активы внутри экономики. ✅Подпишись

🏦 Банки прячут проблемы в статистике Официальная просроченная задолженность по корпоративным кредитам составляет 3,5 трлн рублей. Но есть другая цифра, которую ЦБ раскрывает без лишнего шума: общий объем проблемных долгов достигает 11,5 трлн — в 3,3 раза больше. Разница объясняется именно реструктуризациями. То есть банки переоформляют потенциально проблемные займы на более мягких условиях, убирая их из строки «просрочка». При этом реальное финансовое положение клиента не меняется. На конец июня объем таких рискованных реструктуризаций достиг 4,8 трлн рублей против 3 трлн годом ранее, увеличившись на 60%. С одной стороны, логика поведения банков рациональна, но создает системный риск. Признать проблемный кредит означает перевести его в более низкую категорию качества и досоздать резервы, то есть вывести живые деньги из оборота. Реструктуризация позволяет этого избежать. Формально кредит «действующий», резервы не доначисляются, а прибыль не страдает. В результате отчетность выглядит лучше реального положения дел, а проблема переносится во времени. ЦБ признает снижение качества корпоративных кредитов, но успокаивает: они на 50% покрыты резервами и залогами, а оставшиеся риски «умеренные». Вопрос в том, что произойдет с этими рисками, если ключевая ставка останется высокой дольше, чем рассчитывали заемщики при взятии кредитов. Для бизнеса все это транслируется в ужесточение условий нового кредитования, ведь банк, у которого растет портфель реструктурированных ссуд, не спешит выдавать новые — особенно компаниям из уязвимых отраслей. ✅Подпишись