Пауки в банке

Главные экономические события недели: 1. Просрочки по кредитам застройщиков выросли на рекордные 27% по сравнению с прошлым годом Высокая ключевая ставка снижает конечный спрос на жильё и делает кредиты на строительство неподъёмными, формируя замкнутый круг стагнации в отрасли. Правительство, как может, спасает застройщиков, разрешив им не платить по старым долгам по вводу зданий в эксплуатацию до 2027 г. В этом году постепенное снижение ипотечных ставок продолжится, но до комфортных значений они вряд ли опустятся, в лучшем случае — до 15%. В первом полугодии ставки по ипотеке будут в пределах 17-21%. Приостановка двух заводов ЦЕМРОСа не вызовет дефицита цемента, но сигнализирует о глубоком кризисе в строительстве: спрос упал на 9% к 2024 г. Когда (и если) ключевая ставка начнёт снижаться, инвестиционная активность вырастет и спрос оживет – мощности вернут в работу. 2. Спрос на кадры потихоньку сходит на нет К концу 2025-го работодатели заявили в службы занятости 1,6 млн вакансий, и это минимум с 2019-го, когда уровень безработицы был почти вдвое выше нынешнего. Годом ранее число заявленных вакансий было на 12% больше. Рынок труда в России входит в фазу экономии: ключевой сдвиг — оптимизация затрат на персонал через эффективность, автоматизацию и замену штатных сотрудников самозанятыми/ИП, с рисками расширения неформального сектора. 3. Оборот наличных денег растет из-за отключений интернета и массовых блокировок банковских счетов В 2025 г. объём наличных увеличился на 1 трлн до 19,7 трлн рублей, а ЦБ прогнозирует рост до 24 трлн (+22%) в базовом сценарии или 26,6 трлн (+35%) в стрессовом к 2030 г. В ответ власти готовят комплекс мер: от контроля вывоза налички и крупных сделок до развития альтернатив. Цель — сократить долю теневого сектора с текущих 10-12% ВВП на 1.5 п.п. Эксперты считают, что резкого отказа от наличных не будет. 4. Российская e-commerce выросла на 32% за 9 месяцев 2025 года, но темпы замедляются Маркетплейсы масштабируются за счёт китайских и СНГ-селлеров с льготными комиссиями и демпингом без НДС и пошлин. Тренд негативно сказывается на российских ИП, а также оффлайн-ритейл. 5. Золотой запас России за год вырос на рекордные $130 млрд долларов — до 326,5 млрд, при физическом объёме 2326,5 тонны Рост обусловлен подорожанием золота в 1,7 раза до $4,4 тыс. за унцию, с прогнозом до $4,8 тыс. в базовом сценарии и $5,4 тыс. в 2026 году. Высокая доля золота в резервах (43,3%) усиливает устойчивость к внешним шокам, повышает запас прочности при валютных стрессах и расширяет фискальные возможности. 6. ЦБ РФ отозвал лицензию у «Нового московского банка» (258-е место по активам) за систематические нарушения законодательства Банк фактически не кредитовал (ссуды — лишь 10% активов низкого качества), сосредоточившись на расчетно-кассовом обслуживании и крупных сомнительных операциях с «техническими компаниями», не устранив нарушения несмотря на меры регулятора. 7. Российский авторынок впервые за 10 лет сократился в деньгах, несмотря на рост цен как на новые, так и на подержанные машины Эксперты ожидают, что уже в 2026 году авторынок может вернуться к росту в деньгах — при умеренном восстановлении продаж (около 1.3 млн новых авто), повышении средних цен и возможном ослаблении рубля.