Angry Bonds

Начинаем Эксперт РА. Тезисы в комментариях

Новое поколение делороссов просит снова создать Российскую венчурную компанию - как раз к ее 20-летнему юбилею. А заодно создать "профессиональных управляющих" и все то, что давно в фондовом законодательстве существует. Понятно, что денег очень хочется, но домашнюю работу тоже делать надо. Лучше б вы просили создать госфонды IPO - тогда желающих инвестировать "фонды роста" зазывать не надо будет. Ну по крайней мере пока инвесторы не поймут, что терь IPO разрешают либо дочкам госкомпаний, либо Кому Надо и Детям Кого Надо. https://t.me/vedomosti/86557

#IT Вот что отскок животворящий делает - уже переоценили и Астру и Софтлайн и даже Позитив не так уж много вырос. О чем это говорит - отпускает песимизЪм мало помалу. А всего то два ведра дизеля надо было продать в США Софтлайн оставим за скобками - там все таки имела место (в меру сложная сложная) корпоративная история, а вот Астра и Позитив в корпоративных перипетиях не замечены, деятельность не останавливали, дата центры им никто не бомбил как Яндексу. Цена чисто на ожиданиях гуляла, 📈📉 Астра ходила на панике до 120 руб. сейчас отскочила на 219, но IPO то было по 333 , а цена на пике по 600+ 📉 📈 Позитив проливали до 700 руб. сейчас 1160 а на пике ходил на 3500. Как по мне это говорит о том, что рынок вообще не представляет, что есть справедливая цена.

Мне не Тани снятся и не Гали, Не поля родные, не леса, – В Сенегале, братцы, в Сенегале Я такие видел чудеса! (с) Тем временем в Сенегале нашли долги "в тетрадке". Но это еще быладно -но там госдолги и на сумму превышающую пределы позволенные природой: $13 млрд. Но дефолт объявлять не хотят) ================ К истерике имевшей место пару лет назад на тему, что "мы проиграли китайцам битву за Африку" ... может оно и к лучшему.

#гнетущее_ДКП Пошли торговаться по темпам снижения ставки: это не про ближайшую пятницу и даже не про конец года, а про 2027 год. Обезумевшего кабанчика Принципиального борца с инфляцией пытаются загнать обратно в вольер в поле разумного компромисса, куда ЦБ совершенно не хочет. Я думаю, что без кадровой встряски ничего не получится, но посмотрим. Плановая ротация в следующем году. Плохо то, что три года считай потеряли в смысле развития. Ну так не впервой - ещё не такие поручения заваливали, как говорится.

#ВДО Если говорить о состоянии "печочницы", то там все довольно интересно. Скриншот из Финама.👆Оранжевым зачеркнут некорректно посчитанные доходности Фиолетовым помечены "родовитые" ВДО которые в дефолте либо не были, либо "почти были" (или были как ММЗ) но которые сумели оттуда выбраться так или иначе, возможно временно. Как видим, граница "последней надежды" пролегает около 100-110% YTM Там же где-то тусуются "попаданцы" типа Самолета и Балт. лизинга Спред к доходности ОФЗ составляет 6-7 раз, обычное значение 2-2,5 Что как бы намекает на ненормальность текущей ситуации. Спреды должны быть меньше. Даже если вдруг предположить что все помеченные фиолетовым уйдут в дефолт в течении года (хотя тем же "Моторным технологиям" например гаситься только через два), всё равно за ними далее стоят эмитенты, которые будут жить и у которых спреды к ОФЗ 3-4-5. В общем, спреды должны сокращаться и, надеюсь, что не за счет роста доходностей в ОФЗ, а наоборот) Ничто не ИИР, напоминаю.

#чеболизация Тезис ЦБ, высказанный пару лет назад "развивайтесь на свои" логично привёл к сокращению дивидендов у приличного числа эмитентов. Хотя тем же Россетям надо ремонтировать и строить овердофига, они может быть и не платили бы нормально ни при каких обстоятельствах. Но теперь даже при потенциальном смягчении ДКП с дивами возможно всё будет не очень хорошо по другой причине - инфраструктура ветшает (сегодня в Чите блэкаут), последствия бомбежек надо ликвидировать, "госзадания" надо выполнять - в общем, дивидендный праздник с высокой вероятностью может быть у сырьевиков и банков (если им, конечно, windfall tax дополнительно не вкрутят) на период высоких цена на нефтьи газ, а вот с остальными секторами - крайне избирательно. В транспорте и электроэнергетике я бы не ждал особой щедрости, разве что какая политика вмешается.

#анонс 12–13 ноября в Москве пройдет Форум «Горнодобывающая промышленность: инвестиционные проекты и меры поддержки» На площадке Инновационного центра «Сколково» встретятся представители органов государственной власти, институтов развития, руководители крупнейших горнодобывающих компаний, финансовых институтов, производители оборудования и технологических решений, а также представители профессионального сообщества. Центральной темой Форума станет запуск нового инвестиционного цикла в горнодобывающей отрасли, стимулирование инвестиций и обеспечение финансовой стабильности предприятий. Отдельное внимание будет уделено регуляторным и институциональным инициативам крупнейших горнодобывающих компаний. В деловой программе: • меры государственной поддержки и налогового стимулирования; • инвестиции в геологоразведку и освоение новых месторождений; • развитие золотодобычи и угольной отрасли; • новые финансовые механизмы; • логистика и инфраструктура; • горно-шахтное оборудование и спецтехника; • цифровизация предприятий и технологический суверенитет. Участников ждут пленарное заседание, стратегические и отраслевые сессии, деловой завтрак, профессиональный нетворкинг, а также выставочная экспозиция современных технологий, оборудования и решений для горнодобывающей отрасли. 📍 12–13 ноября 2026 года, Москва, Инновационный центр «Сколково» Регистрация на Форум уже открыта. Ознакомиться с программой и зарегистрироваться можно на официальном сайте: investminingforum.ru

#уголь Подумалось тут: а ведь текущий энергокризис также как и в 1970-е знаменует собой смену эпохи развития знергетики. Только если 1970-е дали старт ВИЭ, то сейчас ВИЭ скорее всего похоронят. Как и энергоемкое ИИ. А реанимируют уголь как ни странно: будут газ из него делать или напрямую сжигать, технологии то шагнули за 50 лет прилично. Ни труб ни сжижения/разжижения дорогого не надо, привёз морем или железкой и погнали

#наукадоказала Воля ваша, но исследования, подтверждающие что "не в деньгах счастье", или что "банки важны" как у Бернанке я воспринимаю крайне отрицательно. Научрук у Агнуса был нобеилиат и сыночку-корзиночку пристроил. Административная гениальность по нашей классификации. Хотя может исследование и дельное аккуратное, но бессмысленное

#нефть С нефтедолларом никак не угомонятся - на смену бредовому тезису "низкие цены на нефть уничтожили СССР" пришел "отмена нефтедоллара обрушит доллар" - такой же гипертрофированный и тенденциозный. А металлы, золото и прочие биржевые товары как? Их можно оставить? Если по существу: конечно, "нефтедоллар" создает дополнительный спрос на доллар. Но не он один и не в первую очередь. Вообще если демонтируется система биржевой торговли за доллары, то она демонтируется вся целиком. И на смену доллару надо что-то другое, чего пока просто нет. Так что нефтедоллару может ничего и не будет, а вот система нефтяных фьючерсов может потерять своё значение довольно быстро, если банки будут продолжать упрямиться и игнорировать разницу с физическим рынком. При том, что фьючерсы никуда не денутся и останутся. Просто их не будут уже покупать 100 к 1 по отношению к реальным поставкам.

Вот и полез "народный капитализм" - ничего он конечно не раздаст (или только после $5 000 Трампа), но в целом тренд идёт именно в данном направлении - управлять мелкий акционер не сможет всё равно, а социальный эффект вполне себе неплохой. Хотя если роздано бесплатно, то и ценности это в глазах большинства не имеет, как ваучеры в свое время.

#вестисполейАрмагеддонщины На пару с Южной Кореей в этот раз зажигает Индонезия В 90-е любой кризис (из всех трёх 1995, 1998 и 2000 гг.) начинался в Азии.

ученые наконец выяснили, что для накопления денег нужны деньги роскачество и финансы mail опросили целые 6,4 тысячи россиян, чтобы выяснить, почему они не откладывают деньги. так и почему же? 42% сообщили, что расходы превышают доходы ещё 39% хватает денег только на текущие траты 55% опрошенных смогли бы начать копить, если бы у них выросли доходы ещё 35% помогло бы снижение обязательных расходов и только 5% считают, что им нужна более высокая ставка по вкладам. вот они, нормальные, финансово грамотные, с деньгами исследовательская работа, которую мы заслужили доброе утро 🫶

#анонс Московская Неделя Трейдинга — международная конференция для трейдеров, инвесторов и профессионалов финансовых рынков. 🗓 17–19 ноября | ВДНХ, павильон 55 Что в программе: 🤩Тренды и технологии: ИИ в финансах, крипта против классических бирж, трансформация рынков в режим 24/7/366 и новая инфраструктура. 🤩Практика и аналитика: разбор реальных портфелей и сделок, высоколиквидные активы, стратегии 2026–2030, опционы и фьючерсы. 🤩Право и налоги: актуальное регулирование для инвесторов и финтех-сектора. 🤩Масштабный нетворкинг. Генеральный спонсор: Альфа-Банк ———————————— 🤩Для кого: квалифицированные инвесторы, профи-трейдеры, топ-менеджмент банков, брокеров, бирж, эмитентов и институциональных участников финансовых рынков. ———————————— 🤩 Сэкономьте на покупке билета прямо сейчас! ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ СО СКИДКОЙ 15%

#карельские_шахматы Да, чего-то какой-то странный флешбэк "Структурный манёвр" помню обсуждали в середине 1990-х когда писали первую концепцию промышленной политики (Алексей Викторович Кольцов автор). И он был строго обратный: возрождение собственного производства и умеренный протекционизм. Это, понятное дело, благополучно похоронили тогда. Но Клепач помимо всего прочего предлагает вернуться к тому что было до начала СВО и до санкций. Не спрашивайте как он это себе представляет - думаю что никак, это речекряки без внятного внутреннего содержания. Вопрос в другом - где тут собственно манёвр? Это называется: оставить "всё как при бабушке". Так-то его бы поддержали в экономическом блоке обеими руками, но увы, "бабушка" 4 года как почина в бозе и её давно уже пора закапывать.

Росконгресс сухо констатирует что в секторе МСП в принципе наступила жопа. Но не понятно что из этого следует: с почестями похоронить как предлагает "Деловая Россия", или пусть хоронят в общей могиле за гос. счет, как думает ЦБ. Как по мне, обе альтернативы не очень. Наталья Касперская правда тут отгрузила крамолу -не трогайте МСП, обложите в первую очередь чеболи. Но понятно что это вариант не рабочий- чиновники кормятся с чеболей,туда потом трудоустраиваются, да и вообще, не в традициях. Я бы конечно никого не обкладывал, а для начала реформировал финансовый сектор коренным образом, чтобы сбережения мобилизовать. Но это ещё большая утопия, надо признать.

#нефть Тоже считаю, что нефти пора переоцениться наверх. Правда я почти все время последние 4 года так считаю. Но тут если отталкиваться от цены золота и соотношения золото/нефть в районе 30, то Brent должен быть хотя бы $140, то есть чуть повыше уровня спота нынешнего (dated brent $122) Собственно говоря, даже аналитики избушек стали что-то подозревать

#анонс На рынке полно советов, готовых инвестиционных идей и прогнозов. А вот с пониманием того, почему принимается то или иное инвестиционное решение, обычно сложнее. Как оценивать активы, собирать портфель и работать с инструментами фондового рынка не по принципу «мне кажется», а системно? 20 октября в ВШБ НИУ ВШЭ будет открытая встреча по программе «Финансовые и фондовые рынки». Алексей Бачеров расскажет, как устроена программа и что именно изучают на протяжении шести месяцев: от оценки активов и формирования инвестиционного портфеля до работы с финансовыми инструментами. Отдельно мне нравится, что после презентации предусмотрено время на вопросы и нетворкинг — можно не только послушать презентацию, но и поговорить с людьми, которые работают с рынком. 20 октября, 19:00. Шаболовка, 26. Участие бесплатное, нужна регистрация.

#газ Ну вот и Газпром многократно усредненный у меня уверенно в плюс вышел сегодня. 🇺🇸🇷🇺🇺🇦🇪🇺 НОВОЕ МИРНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ АДМИНИСТРАЦИИ ТРАМПА ОБ УРЕГУЛИРОВАНИИ КОНФЛИКТА НА УКРАИНЕ ПРЕДПОЛАГАЕТ ВОЗОБНОВЛЕНИЕ ЕВРОПОЙ ЗАКУПОК РОССИЙСКОГО ГАЗА В БОЛЬШИХ ОБЪЕМАХ — NYT КРОМЕ ТОГО, США ПРЕДЛОЖИЛИ ВОЗОБНОВИТЬ ПОСТАВКИ ПО ТРУБОПРОВОДАМ ЧЕРЕЗ УКРАИНУ И ЧЕРЕЗ ПОДВОДНЫЕ ТРУБОПРОВОДЫ Вообще вся нефтянка стала теперь зеленая, кроме Русснефти. Ну и прекрасно, ждем удвоения на фактах. Кстати ремонт взорванной ветки - это 2 года времени и $2 млрд. денег. Не так уж и неподъемно, если подумать.