Аналітика Куща

График динамики баланса ФРС, где в активах преимущественно трежерис и ипотечные облигации. Интересная деталь: при Уорше баланс начал понемногу .... подрастать. ФРС периодически грозиться запустить программу количественного сжатия на 60-80 млрд дол в месяц (продавая облигации из своего портфеля и изымая ликвидность). Но пока ничего в части QT не получилось. В октябре баланс ФРС сократился лишь на 6 млрд дол, а в ноябре даже увеличился. Прежнее руководство Федрезерва действовало решительнее в части иммобилизации лишней ликвидности, но даже оно запускало количественное расширение (предложение ликвидности) на 500 млрд дол во время банковского микрокризиса в США в 2023 году. Читал в записках Волкера, руководителя ФРС в конце 70-х - начале 80% про его борьбу с инфляцией в Америке. Он применил способ оценки свободной ликвидности без учета депозитов в банках. Но главное его изобретение - для финансового рынка не так важен размер ставки, как обьем доступной ликвидности. Когда денег много, рынок переживет высокую ставку ФРС. А когда денег мало, то и низкая базовая ставка Федрезерва не спасет. В общем, Уорш - можно сказать, Волкер 2.0. (по прозвищу "Председатель"). Постоянно говорю на консультациях: для понимания сегодняшней рыночной динамики в США нужно изучать динамику и индикаторы 70 - начала 80-х годов прошлого столетия. Вопрос лишь в том, начнется ли в США новая рейганомика после 2028 года? Нефтяная инфляция и кризис на Ближнем Востоке, уже есть. Рейганомики, как и самого Рейгана 2.0., пока нет.