Алексей Бобровский

📚Сегодня в рубрике «Полезные книги», по заявкам, или из серии «навеяло музыкой» книга «Инфляция: конец эпохи ценовой стабильности». Работа Марка Блайта и Николо Фраккароли (оба экономисты, с научной степенью) в 2025 стала бестселлером от Financial Times. Книга не просто разбирает природу инфляции, но и фиксирует ее как глобальную экономическую проблему. Она проявляется в повышении цен в различных секторах, от розничной торговли до жилищно-коммунального хозяйства. И, конечно, влияет на кредитный сектор. Действующие тарифы и торговые войны представляют дополнительную угрозу роста инфляционных процессов. Авторы уверены, что классические методы борьбы с инфляцией, основанные на тупом повышении процентных ставок, исторически приводили лишь к росту безработицы и рецессии. Главный аргумент Блайта и Фраккароли не в том, что ставку никогда не надо повышать, а в том, что ставка прежде всего снижает спрос, тогда как причиной роста цен может быть сокращение предложения, например, нехватка газа или сбой поставок. И постановка вопроса житейски проста: а почему, собственно, удорожание кредита, которое прежде всего затрагивает жильё и инвестиции бизнеса, должно быть лучшим ответом на шок предложения? Авторы резонно предлагают сначала разобраться, что именно подорожало и почему, а уже затем выбирать меру борьбы с инфляцией. Они обсуждают измерение инфляции, в том числе сложность учёта стоимости жилья, избыток спроса, сбои предложения, поведение компаний и, о ужас, инфляционные ожидания. Прям отдельная интересная тема - а кто же теряет от роста цен? И напротив, кто способен переложить издержки на других или выиграть от изменения стоимости долгов? Представьте (да чего там представлять?!), подорожала электроэнергия, отопление и производство становятся дороже, а общий индекс цен растёт. ЦБ повышает ставку: кредиты дорожают, домохозяйства откладывают покупки, фирмы сокращают инвестиции. Это может ослабить дальнейший рост цен, но не снизит издержки. Экономика в итоге получает и высокие издержки, и слабый выпуск продукции. Это, все пишут западные авторы книги… А что, собственно, они предлагают? Просто подбирать инструмент под причину. При энергетическом шоке (актуальна для запада) - адресная помощь наиболее пострадавшим, меры по снабжению и временное смягчение ценового удара. При сильном спросе, да, в том числе ставкой, снижать его. Но ставка способна лечить распространение инфляции только через спрос, но далеко не всегда её первопричину. 📖Думать, думать и еще раз думать, как бы призывают авторы книги ЦБ Р… всех, кто стремится понять, что формирует денежно-кредитную политику и влияет на инфляцию. Экономисты Марк Блайт и Николо Фраккароли не просто так подвергают сомнению устоявшиеся подходы. Жизнь этого требует. Написанная доступным языком с ироничными комментариями и понятными примерами, книга «Инфляция: конец эпохи ценовой стабильности» очень полезная. @alexbobrowski