E-grocery Q2 2026: «упали почти все»? Плохой заголовок Рынок 470 млрд ₽: −2,5% к Q1, +24% к прошлому году. Летом онлайн всегда проседает. Дачи, пешие магазины. Это сезон, не кризис. Доля онлайна в еде: 5,2% → 5,9% год к году (а к зиме 6,6% снова отползёт). Кто что на самом деле сделал 🟢 Магнит. Гглавный сюжет 67 млрд, 3-е место, +64% YoY, +3% QoQ. Не «внезапно digital», а догон на региональной сети + дарксторы + готовая еда. 83% e-com вне Мск/СПб. Пока X5 уже снял сливки, у Магнита ещё есть незакрытый online внутри своего трафика. 🟢 Самокат. Машина частоты 80,5 млрд, +4% QoQ, +21% YoY. ~800 тыс. заказов/день, чек ~1100 ₽ ниже рынка, зато привычка 2–3 раза в неделю. В зрелом рынке побеждает не большая корзина, а повторный заказ. 🟡 X5. Лидер, который уже играет другую игру 101 млрд, №1, +28% YoY, −2% QoQ. Расходы на доставку растут быстрее выручки. Похоже, режут немаржинальные слоты и дальние зоны. «Красный» квартал при живом годе. GMV ≠ деньги в кассе. 🟡 Ozon +45% YoY держатся за счёт своих fresh-дарксторов. 🔴 WB −15% QoQ — и это до складов в июле. Печаль. Grocery на полке селлеров без cold chain вымывается структурно. Q3 будет хуже? 🔴 Лента / Metro / Ашан: доставка из гипермаркета летом проигрывает и «15 минутам», и поездке в зал. Особенно если online дороже полки. Яндекс (−4% QoQ при +21% YoY) классика 2026: режут края ради EBITDA группы, не GMV. 1. QoQ-рейтинг врёт — без сезонной поправки это спорт, не диагностика. 2. Land grab закончился. Дальше: частота × маржа с заказа × плотность в регионах, не «оборот в таблице». 3. Маркетплейс без своей свежей логистики в e-grocery похоже что тупик. 4. Топ-10 в сумме > рынка (~111%) какая-то дикая каша GMV/выручка/оценки. Доли «на глаз» завышены. e-grocery стал обычной розницей: с сезоном, войной за unit-экономику и нулевой суммой в столицах. Растут те, у кого ещё есть рычаг: Самокат (частота) и Магнит (регионы). Остальные уже считают contribution. База: https://iz.ru/2151073/denis-kuznetcov/prodazhi-produktov-pitaniia-v-internete-rastut-za-schet-regionov Считаем: Пусть стоимость заказа = 100%. · 70–78%. Товар (наценка тонкая) · 3–6%. Сборка, пакет, эквайринг · 2–5%. Списания, гниль, отмены · 15–35%. Курьер ← тут всёломается Курьер почти фикс в рублях. С чека 1100 ₽ он съедает 25–35%, с 2000+ ₽ — уже 12–20%. Маленький чек убивает математику. Норма: +5–12% с заказа. На промо и дальних зонах ноль или минус. Растить оборот в минус = каждый заказ увеличивает дыру. Три модели, три былинных богатыря · Даркстор (Самокат). Курьер дорогой в % чека; живут частотой 2–3×/нед и плотностью в 1–2 км. · Сбор из магазина (X5/Магнит). Склад уже оплачен полкой, % на курьера ниже, особенно в регионах. · Полка WB без cold chain. Плюс возвраты и потери на сроке; на скоропорте сходится редко. Что двигает проценты 1. Поднять чек 1100→1500 сильнее, чем +30% заказов с тем же чеком. 2. +2–3 км к зоне почти не даёт оборот и жёстко бьёт по курьеру. «Красный» квартал часто = обрезали дальние адреса. 3. Скидка 15% с 1100 ₽ ≈ 165 ₽ почти целый last mile. 4. Готовая еда и СТМ наценка 40%+, не 20%; корзина оживает. 5. Платные 99 ₽ доставки с чека 1100 и привет, сразу ~9 п.п. к остатку. Если курьер + сборка + списания + промо > наценки на товар то заказ токсичен, масштаб не лечит. Побеждает не больший оборот, а кто стабильно оставляет % чека после курьера и скидки. Вкусный @adeQQat