Вашингтон словил гридлок * Это не сулит ничего хорошего всему миру, зато вот самим США – ровно наоборот. В краткосрочной перспективе по крайней мере. Пока в лучшей стране планеты государственный праздник и выходной, в США состоялись большие выборы. 🇺🇸Синяя волна – тотальная, даже чуть сильнее, чем ожидали партийные аналитики, победа демократов на промежуточных выборах в США, означает всего одно элементарное обстоятельство: американцы проголосовали кошельком. Это не «окончательное поражение» Трампа, как уже голосят. А референдум по экономической политике. В США отгремели мидтермы — первые большие выборы с возвращения Трампа в Белый дом. Итог исторический: демократы взяли обе палаты Конгресса — впервые с 2023 года, перевернув 7 сенатских мест в штатах, которые Трамп в 2024-м выигрывал с разгромом: Техас, Канзас, Айова, Огайо, обе Каролины, Мэн. В Техасе же — анекдот просто! — впервые с незапамятных времен губернатором будет демократ. Как они же выиграли губернаторские гонки в Джорджии, Айове, Огайо, где, кстати, Эми Эктон победила раскрученного Вивека Рамасвами, Миннесоте и т.д. Из относительных успехов только то, что республиканец Томми Табервилл отстоял кресло в Алабаме. Почему так проголосовали — цифры честные: ▪️ 62% избирателей винят Трампа в росте цен; ▪️ больше 4 из 10 назвали экономику проблемой №1, и почти 3 из 10 — состояние демократии; ▪️ Рейтинг Трампа — 38%: ниже, чем у Буша перед разгромом 2006 года! Наконец, случился поколенческий сдвиг – 7 из 10 молодых избирателей за демократов. Сколько из этих молодых это буквально дети нелегальных мигрантов, с которыми тщетно пытался бороться 🇺🇸Дональд Фредович – вопрос отдельный. Но все же главная причина поражения — не идеология, а чек на заправке: тарифы добавили почти 3 п.п. к инфляции цен на товары, война с Ираном разогнала дизель и удобрения. Аграрные штаты (Айова, Канзас, Техас) высказались — впервые за два десятилетия. Реакция рынка «Синюю волну» в таком масштабе мало кто закладывал, поэтому первая реакция была резкой. В азиатскую сессию фьючерсы S&P 500 падали на ~1,3%, а высокотехнологичный индекс Nasdaq — на 2,4% на фоне опасения регулирования ИИ и дата-центров. Азиатские ИИ-акции рухнули, европейские фьючерсы Stoxx 600 снижались умеренно. Затем рынок развернулся: к открытию США фьючерсы Dow выросли на +1,4%, S&P и Nasdaq — около +1%. Инвесторы «купили просадку», посчитав, что решительная победа демократов сняла политическую неопределённость, а Трамп не оспаривает результаты ( CNBC, WSJ/Reuters). 💲 индекс DXY упал до месячного минимума (~101,3; −0,4%); евро +0,39% до $1,1235, фунт +0,48%; иена и франк +~1% как защитные активы ( CNBC, Reuters, Trending Topics). Теперь самое интересное. Как это все повлияет на мир Фискальный тормоз Разделённое правительство = никаких новых стимулов и налоговых раздач. Ставки по гособлигациям США впервые за многие месяцы пошли вниз, а ведь недавно были на максимуме за 24 года. Мягкий доллар — кислород для экономик с долларовым долгом. Тарифы остаются Демократы не могут их отменить — у Трампа право вето. Но его переговорная сила слабеет: Индия, Китай и союзники уже пересчитывают, стоит ли платить за обещания ($550 млрд Японии, $350 млрд Корее). ИИ под присмотром Главный драйвер мировых рынков впервые получил противовес: новый губернатор Техаса Джеймс Таларико требует мораторий на дата-центры. Российский трэк Расследования демократических конгрессменов (пытающихся выдать Трампа чуть ли не за российского шпиона) уже запущены — они будут неприятным, но фоном. Дизельной сделке, по крайней мере в установленный срок до апреля 2027-го, ничего не угрожает. Поддержка киевского режима окрепнет. Хотя и с нюансами. Но это отдельный разговор. Трамп не переменится. А внешняя политика это полномочия президента. Скорее наоборот: ослабленный внутри страны Трамп может форсировать давление на Киев к сделке с Москвой, чтобы предъявить «победу мира»; его переговорный рычаг с Путиным и Си может пострадать. * Gridlock («пробка») — это политический тупик в Вашингтоне, когда ни одна сторона не может продавить свои решения. Разделённое правительство (divided government) — это когда Конгресс контролирует одна партия, а Белый дом — другая. Сейчас именно так: с 3 января Конгресс у демократов, президент — республиканец Трамп Демократы могут принять любой закон только простым большинством, но Трамп наложит вето. Чтобы продавить закон поверх вето, нужно 2/3 голосов в обеих палатах — у демократов такого большинства нет Итог: крупные законодательные инициативы (новые налоги, соцрасходы, отмена тарифов) просто застревают — как машины в пробке. Отсюда и метафора. Вообще внутренний рынок это любит! Нет новых фискальных стимулов → ниже дефицит → падают доходности гособлигаций. Нет резких перемен в правилах игры → для бизнеса предсказуемость История на стороне рынков: с 1950 года S&P 500 рос в течение года после каждых мидтермов — в среднем +15%. Но история не знала войны с Ираном, инфляции 5 лет подряд и ИИ-пузыря под расследованием. Тарифы, санкции, войны, сделки — всё это Трамп делает исполнительными указами, которые Конгресс не может заблокировать. Может только шуметь и пытаться не давать денег. Что дальше Новый Конгресс стартует 3 января. До этого — два месяца, когда Трамп пока ещё «своим» Конгрессом может успеть многое: от развязки с Ираном до новых тарифных указов. А вы как считаете: новый расклад — это стабильность для мировой экономики или два года паралича в ситуации, когда остро нужны решения по Ирану, тарифам и ИИ? Финансовый караульный в ТГ | в МАХ