Вечерний пророк

Золото снова в центре внимания Начало года показало: золото перестало быть просто «тихой гаванью» для инвесторов. В январе металл впервые в истории поднялся выше $5,5 тыс. за унцию — и закономерно заговорили о возможном пузыре. Но стремительный рост не возник из воздуха. За ним стоят вполне фундаментальные факторы: высокий спрос со стороны центробанков, стремление инвесторов защититься от геополитической и экономической неопределённости, а также интерес к активам, не связанным напрямую с конкретной валютой или государством. Поэтому нынешнее ралли золота правильнее рассматривать не только как спекулятивный перегрев. Рынок фактически переоценивает роль драгоценного металла в мировой финансовой системе. Главный вопрос теперь не в том, достигло ли золото исторического максимума. Вопрос в другом: насколько долго фундаментальные причины роста будут оставаться сильнее страха перед возможным пузырём.