Франция — «новые PIIGS», европейские банки трещат по швам ▪️Доходность 10‑летних французских гособлигаций (OAT) вновь резко растёт, уходя в практически неизведанные территории: с начала подъёма она почти не опускалась ниже 21‑дневной скользящей средней, а тренд остаётся устойчиво восходящим. Спреды и риск «периферийности» ⚠️Спред OAT–Bund (Франция против Германии) снова резко расширяется; при неудачных бюджетных переговорах возможно дальнейшее расширение, вплоть до 200 б.п. в негативном сценарии. 📈Французские 10‑летние бумаги теперь торгуются примерно на 35 б.п. выше итальянских — Франция всё больше выглядит как «периферийный» заёмщик, а не как ядро еврозоны. Банки под давлением Расширение франко‑итальянского спреда совпадает с резкой распродажей европейских банков (индекс SX7E), который сейчас тестирует восходящую трендовую линию и 200‑дневную среднюю. Полноценного «суверенно‑банковского» порочного круга может и не понадобиться: одного устойчивого суверенного стресса уже достаточно, чтобы давить на банковские акции. Верным курсом ТГ | MAX