Итоги размещения ОФЗ. Минфин провёл аукцион по единственному выпуску ОФЗ: 29031 с купоном, который привязан к срочной версии RUONIA. Ожидаемый результат, который не вызывает радости: Банк России дал денег на аукционе РЕПО во вторник, купили весь объём на аукционе. Не удивила цена отсечения: чуть ниже середины рыночного диапазона. 👉 Спрос составил 1,4 трлн руб., получилось разместить полностью весь объём нового спецфлоатера, удовлетворили 70,2% заявок. Цена отсечения 92,5% или RUONIA + 49 бп. Средневзвешенная цена 92,5122% или RUONIA + 49 бп. Минфин разом наверстал пропущенные аукционы. 👉 Минфин собрал 1 трлн руб. при плане 1,5 трлн на 3 квартал, осталось 4 аукциона и 0,5 трлн руб.: 122,4 млрд руб./аукцион. Добьют до плана вторым спецфлоатером ОФЗ 29030 при необходимости. 👉 Значения RUSFAR и RUONIA: 13,88% годовых и 13,68% годовых. Дефицит банковской ликвидности 2,7 трлн руб. 👉 Крупные игроки не стали сильно жадничать: странно рисковать доступом к аукционам РЕПО Банка России. Сделки прошли чуть ниже середины рыночного диапазона 91,7-93,8%. Рынок не сильно вдохновился способностью Минфина размещаться без давления на старые выпуски: по сути ОФЗ купили на деньги Банка России. Можно дискутировать относительно влияния на денежную массу и скрытую эмиссию, но пока история выглядит проинфляционной: выросли с 3,3 трлн руб. в начале года до 5,3 трлн руб. на последнем аукционе объёмы недельного РЕПО. Удивлюсь, если получится быстро схлопнуть эту историю: скорее придётся подкидывать ещё угля и тащить старые займы. Может потестируем турецкий сценарий... Подробнее: Итоги размещения ОФЗ 2 сентября: отработали РЕПО с ЦБ #офз @silenceandmoney Ссылка на канал в MAX