Журбаза. Инвестиции, бизнес и жизнь. Александр Журба

Как зарабатывать на кризисах и прочих форс-мажорах Предположим, у вас бизнес. И вы, поработав лет 10-15-20, начинаете замечать, что мир цикличен. Регулярно есть фаза роста до оптимистичного пика, потом все падает, потом все истерят, и снова начинает отрастать. Еще иногда случается большая случайная жесть разного масштаба, и мир тоже меняется. И, что самое обидное, обычно кто-то рядом на это поднимает прям много денег, а у вас - ну как получится. Что там дальше происходит с резко взлетевшими вы не отслеживаете, в целом, но вам тоже хочется поучаствовать в празднике жизни хоть как-то, пока пенсия не наехала на вас тяжелым катком, под которым уже не хочется шевелиться. Чтобы понимать что делать, надо сначала понять что происходит. И понять, насколько прогнозируемо будущее, чтобы строить планы. С прогнозами просто - вы можете прогнозировать развитие и сроки почти любых кризисов, кроме геополитических. Потому что финансы, погода, эпидемии, техногенные катастрофы, сбои производств, дефициты сырья, демография более-менее подчиняются статистике и заканчиваются относительно быстро (кроме демографии, там все растягивается на поколения, но тоже предсказуемо). В случае же последствий решений конкурирующих управляющих людей и сложных зависимостей - все сложнее, потому что отдельные люди, в отличии от толп, и сложные взаимодействия разных факторов, прогнозируются хуже, особенно в условиях недостатка информации. Статистика знает все обо всех, но ничего о каждом, да. Соответственно, и решения принимаются нами соответственно - с опорой на краткосрочность, или с пониманием, что мы играем в угадайку, где невозможно ничего угадать. При этом важно помнить - восстановление и возврат к норме это не единственный сценарий, при любой причине кризиса - после любой катастрофы система может оказаться в очень длинном кризисе или даже медленно деградировать к полному упадку, даже если все участники хотят восстановления. Сочетание же нескольких факторов (например, стихийного бедствия, эпидемии и техногенных катастроф) может разрушить даже изначально очень прочную конструкцию. В таком случае риск заменяется на неопределенность, т.е. вероятности наступления нескольких разных событий заменяются на неопределенность даже самого списка вероятных событий, не говоря уже о вероятности их наступления. "Мы не то что не знаем что будет из списка возможных вариантов, мы даже не можем сам список составить, или в нем будет 100 возможных вариантов, включая полную дичь". Аналогично и с технологиями - отраслевой кризис может замотивировать консервативных клиентов попробовать аналоги из-за нужды, от чего рынок уже никогда не возвращается в "норму", перенаправив деньги новым поставщикам вообще других решений и продуктов. В сути кризис всегда изменяет только спрос и предложение. Рынки вечны, потребители вечны, но, в силу внешних воздействий, чего-то становится нужно больше, а чего-то - меньше. На дисбалансе спроса/предложения и цены и происходит заработок, бизнес в этом случае выступает посредником между желаемым и действительным, срезая свою прибыль за создание канала. Чем больше разница давлений и продолжительность - тем больше прибыль. В случае длительных геополитических кризисов первый ключевой выбор, стоящий перед бизнесом - это выбор между автономностью или встраиванием в госструктуру. Первый - рыночный путь поиска большого числа независимых клиентов, инновации и разработка новых продуктов в долгосрок. Второй - концентрация на небольшом числе заказчиков (1-2), поиск нерыночных преимуществ (законы, барьеры, субсидии, льготы, пошлины, лицензии), превращение из бизнеса в исполнителя общественных функций и инфраструктуру, с очень небольшой свободой действий, всеми коммерческими рисками, и премией за них в виде потенциальных дивидендов на карман вместо оклада чиновника. В случае долгосрочного кризиса и огосударствления экономики - это самый эффективный сценарий выживания бизнеса, при условии, что владелец очень хорошо знает правила игры больших бюрократических систем и готов в них играть. Если не знает и надеется на лучшее - надо или искать проводника в долю, или сушить сухари. Но и проводник - никакая не гарантия. Обычно, почти всегда, кризис уменьшает спрос на фундаментально неважное, и увеличивает на важное. Т.е. еда, безопасность, вода, жилье, деньги, логистика скорее будут востребованы, чем предметы искусства, стрижка собак или туризм. В этом смысле нахождение в сферах, которые закрывают базовые потребности людей - хороший выбор стратегически. Потому что покупатель не может от этого отказаться, и отдаст последнее за товар или его функциональный аналог. Ну а кто будет продавцом - зависит от размера рынка, чем он больше и чем стандартизированнее товар, тем с более высокой вероятностью рынок заберут корпорации, чем меньше и кастомизированнее - малые/средние бизнесы и стартапы. Но есть и обратный эффект - в системных кризисах всегда есть заметная волна потребления дешевых простых удовольствий - люди бегут из проблем в бюджетные развлечения и радости. Любой кризис проходит одинаковые этапы 1. Стрессовое событие (до 1 года) 100+% годовых доходности Рвутся цепочки поставок, предложения нет, спрос чуть упал или сильно вырос. Выигрывают те, кто имеет товар на складе и не стесняется повышать цены сразу и намного. Риск - кризис окажется коротким, запасы на складе останутся, конкуренты распродадут свои остатки удовлетворив спрос надолго или быстро привезут снова, или клиенты уйдут обидевшись, а следующий пик спроса будет уже после кризиса. Если риск не случился - бизнес оказывается с пустыми складами и кучей денег на руках. При возможности привозить товар - нужно возить как можно больше и быстрее, отслеживая спрос. Если цепочки постоянно рвутся из-за внешних причин - рынок остается на фазе стресса, саморотируя выгорающих от стресса поставщиков каждый год-два. Рынок не взрослеет, оставаясь на стадии бесконечного поиска новых схем, надежных партнеров и инфраструктуры. Клиенты не могут расти - нерегулярный непредсказуемый источник сырья не дает строить длительные планы, проекты дорожают и перестают окупаться даже на дешевых деньгах. Риск конкретно этого этапа - кассовые разрывы при задержке поставок или оплат при невозможности взять кредит, слишком большая успешность или агрессивность. Если клиентов много, они значимы для государства, а цены на важные для них товары слишком выросли, ставя их на грань разорения или физической смерти - они начнут бунтовать, а государство с высокой вероятностью ограничит цены или объемы продаж в одни руки, запретит снижать предложение или обложит сверхмаржу налогами, разово или постоянно. Еще нужно находиться как можно ближе к первому в цепочке после эмитента денег - так ты успеваешь купить новый товар или активы до того, как инфляция доберется по цепочке траты денег до всей остальной экономики. Продающие товары тем, кого субсидируют в кризис выигрывают у тех, кто продает некритичные для данного кризиса товары, потому что первыми получают новые деньги. В спокойные времена - ровно наоборот, выигрывают те кто продает товары и услуги в кредит, потому что кредит создает денежную массу. Так же выгодно брать займы до инфляции, возвращая обесценившиеся деньги позднее, даже с процентами (но быть аккуратными с дорогими займами, взятыми во время кризиса - кассовый разрыв при займе банкротит бизнес) 2. Насыщение спроса (1-3 год) 50-100% годовых Из-за возросших цен на рынок приходят новые участники, готовые демпинговать от новых цен. Появляются новые каналы поставок и аналоги, расцвет торговли. При возможности быстрого запуска появляются местные производства, плохого качества, но выживающие за счет высокой маржи и дефицита в целом. Клиент берет все что есть, постепенно сортируя поставщиков по качеству, срокам, сервису и условиям. Предоплата начинает заменяться на оплату по факту, начинаются первые отсрочки клиентам, особенно в крупных поставках. Мелкие посредники укрупняются и начинают думать про собственные производства, основные средства и строительство на будущее. Риск - встрять с товаром при возобновлении поставок крупняком, налоги, таможня и затоваренность склада в надежде на продолжение роста спроса, обесценивание валюты продажи товара.