Угур Мамедов

Агентство Fitch Ratings выпустило подробный отчет о показателях и перспективах государственной нефтяной компании Азербайджана (SOCAR). Если кратко: 📍Fitch отмечает снижение собственной добычи нефти SOCAR на 5% в 2025 году, которое продолжилось в первом полугодии 2026 года. Добыча газа в 2025 году выросла на 1%, однако в 2026 году также начала снижаться. В ответ на снижение добычи SOCAR увеличила объем буровых работ на эксплуатируемых компанией месторождениях на треть во втором квартале 2026 года. Снижение объемов добычи SOCAR начнет стабилизироваться с 2028 года. 📍EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) SOCAR после выплаты дивидендов неконтролирующим акционерам составила 9,3 млрд манатов в 2025 году против 5 млрд манатов годом ранее: «Рост отражает полный годовой эффект от консолидации Южного газового коридора (SGC) и нефтеперерабатывающего завода STAR». 📍Fitch прогнозирует, что EBITDA SOCAR после выплаты дивидендов неконтролирующим акционерам достигнет 12 млрд манатов в 2026 году, после чего снизится до 8–7,5 млрд манатов в 2028–2029 годах. 📍SOCAR направит в среднем около 4 миллиардов манатов в год на капитальные затраты в 2026-2030 годах. 📍Выплаты дивидендов и распределения средств в пользу правительства Азербайджана, как ожидается, в среднем составят 1,8 миллиарда манатов в год в 2026-2030 годах. ****** Вывод: до 2029 года вряд ли стоит рассчитывать на увеличение нефтегазодобычи собственно в Азербайджане. Коммерческий успех SOCAR будет связан, скорее, с экспансией на внешние рынки и со скупкой выгодных активов за рубежом. ****** В целом Fitch подтвердило рейтинги SOCAR на уровне «BBB-» со стабильным прогнозом.