Украина не Россия❓

Российский рубль считается "переоцененной валютой", что для экономики в целом крайне плохо. Затягивание с девальвацией вроде бы дает гражданам отсрочку от неизбежного подорожания, но цена за такую отсрочку в нынешних реалиях выглядит непомерной. Отдельно напоминаем, что главная реальная задача высокой процентной ставки - это абсорбирование избыточной денежной массы, которую невозможно обеспечить предложением. Если снизить процентную ставку так, как этого требуют "экономические оптимисты", то на рынок хлынут 8-12 трлн рублей, что при условии их неравномерного распределения в потреблении (а иначе - никак) не только вызовет взрывной рост цен в отдельных секторах, но и разбалансирует внутренний рынок. Но теперь вернемся к переоцененному рублю: несмотря на санкции и ограничения, прибыль толкает финансовых инвесторов со всего мира вкладываться в рублевые облигации, где доходность ~13–15%. Но для российской экономики это совсем не благо: цена таких "инвестиций" запредельно высока: такой подход может быть выгодным только для финансирования переходного периода с целью выхода на новые производственные возможности. У нас же такое привлечение средств финансовых спекулянтов расходуется на проедание. Несмотря на все ограничения по выводу капиталов, стоит ключевой ставке значительно опуститься - и эти финансовые инвестиции побегут из страны, что в условиях взрывного роста цен и разбалансировки рынков может стать "идеальным штормом". Оттягивание с девальвацией рубля тоже может привести к аналогичному результату. По сути, инвестиции в рублевые облигации для России стали аппаратом искусственного дыхания, позволяющему отключить свои собственные легкие. Вместо того, чтобы восстанавливать свои легкие, мы усиливаем работу этого аппарата, как будто так будет вечно. И чем дольше мы в такую игру играем, тем страшнее будут последствия. И любые разговоры, что "отключение от аппарата вызовет дискомфорт" оправданы лишь в той части, что вначале неизбежно станет хуже, но без этого - никак. Вопрос в том, будем ли мы сползать на самостоятельное дыхание сами, пусть и с проблемами, или дождемся внезапного (и неизбежного) отключения аппарата с вытекающими последствиями. Высокая ставка в 2025 году позволила «заморозить» и абсорбировать порядка 10–12 трлн рублей сверхъестественной ликвидности (а с учётом капитализации процентов — до 15 трлн). Это один из самых мощных циклов абсорбции в новейшей истории России, но он уже заканчивается - дальше будет постепенный «размороз» этих средств. Никакого "роста экономики" это не вызовет, а характер кризиса во многом будет зависеть от сбалансированности действий. Но, повторимся, есть риски того, что управляемость ситуации уже безнадежно упущена. Тогда процессы пойдут естественным путем, где уже не будет ни прогнозов, ни моделей. Пресловутая "стабильность" закончилась. И уже в нынешнем году вы сами в этом убедитесь.