Обо всём, жёстко, но честно.

Интересная статья вышла на Financial Times. Она о влиянии топливного кризиса на мир. 🇺🇸 🇪🇺 🇬🇧 🇸🇾 🇬🇹 🌍 Итак на энергетическом рынке ситуация сложилась следующая: Brent поднялся выше $100 за баррель, в связи с чем в США, Европе и Великобритании усиливается инфляционное давление, а от Сирии до Гватемалы начинаются протесты из-за стоимости топлива. Однако нынешний кризис устроен иначе, чем нефтяные шоки 1970-х или даже скачок цен 2008 года. Главный риск сегодня — не просто дорогая нефть. Это одновременно дефицит переработки, дорогая логистика, сокращение запасов и отсутствие точных данных о том, сколько топлива реально осталось в системе. 1. Это скорее топливный кризис, чем нефтяной Потребители покупают бензин, дизель и авиакеросин, не нефть в сыром виде. 📈По данным, приведённым FT, мировой выпуск нефтепродуктов в августе был более чем на 4 млн баррелей в сутки ниже, чем годом ранее. Экспорт дизеля с крупных ближневосточных НПЗ сократился примерно до четверти довоенного уровня. В России выпуск нефтепродуктов, согласно статье, снизился примерно на 30% за год на фоне украинских атак на НПЗ. ‼️ В результате дизель в США и Европе превысил $200 за баррель, а американская розничная цена дизеля впервые поднялась выше $6 за галлон — почти вдвое выше довоенного уровня. ⁉️Почему это важно? Дизель это грузовые перевозки, их, часть промышленности и отопление, именно на него приходится почти треть мирового нефтяного спроса. То есть даже если Brent перестанет расти, инфляционный удар через конечное топливо может продолжаться. 2. Экономика пока оказалась устойчивее, чем ожидалось. Но теперь возникает обратная проблема После начала войны вокруг Ирана многие аналитики ожидали гораздо более тяжёлого экономического удара. Этого сразу не произошло. Одной из причин стали около 400 млн баррелей стратегических резервов, а также сохранение работоспособности глобальной системы торговли нефтью. По расчётам Capital Economics, приведённым FT, мировая экономика во втором квартале продолжила расти примерно теми же темпами, что и в первом. Но теперь возникает другой риск: кризис оказался не максимально острым, а затяжным. Центральным банкам приходится реагировать на новую волну инфляции. 💵💸💸Федеральная резервная система США, впервые с 2023 года повысила ставку; ЕЦБ также ужесточил политику, а Банк Японии поднял ставку до максимума за 31 год. Capital Economics оценивает: если нефть будет оставаться в диапазоне $110–120 следующие шесть месяцев, темпы роста мировой экономики могут приблизиться к 2%, против 3,5% годом ранее. Складывается абсолютно логичная, но крайне неприятная конструкция: дорогое топливо влияет на инфляцию. Рост инфляции влёт за собой высокие ставки. Как итог падают инвестиции и спрос (инвесторы предпочитают вкладываться в безопасные активы в виде цен бумаг), ну и соответственно без инвестиций не растёт экономика по сути ВВП. 3. При этом это всё ещё не повторение 1973 года Нефть по $110 сегодня в реальном выражении не является историческим рекордом. Brent достигал $147,5 в 2008 году — примерно $230 в сегодняшних деньгах, если учитывать инфляцию. А в 1973–1974 годах после арабского нефтяного эмбарго цена нефти выросла примерно в четыре раза. География добычи изменилась: США стали крупнейшим производителем нефти в мире, а добычу увеличили Канада, Бразилия, Гайана и Венесуэла. Поэтому нынешний энергетический шок может не выглядеть как классический нефтяной кризис — но это не означает, что его экономический эффект будет небольшим. Продолжение 📥