ТОРБОЗНОЕ РАДИО

Почему при высоких ценах на золото компания убыточна, в то время как многие другие золотодобытчики отчитываются о рекордной прибыли? Возможно ответ кроется в структуре долгов и внутригрупповых отношениях. «Золото Селигдара» фактически работает как «производственный цех» холдинга. Оно берёт кредиты и займы (в том числе от материнской «Селигдар»), платит огромные проценты, несёт курсовые риски, а всю прибыль — если бы она была — скорее всего, пришлось бы отдать в виде дивидендов единственному акционеру. Но раз выхода на дивиденды нет, компания продолжает копить убыток на балансе. Кстати, на 31 декабря 2025 года непокрытый убыток достиг 15,03 миллиарда рублей (в 2024-м было 5,58 млрд). При этом уставный капитал остался прежним — 20 миллионов. Отрицательная нераспределённая прибыль привела к тому, что собственный капитал компании стал отрицательным: минус 15,01 миллиарда. Это тревожный сигнал — чистые активы ниже нуля. В материнской компании, напомним, по итогам 2025 года чистая прибыль составила 2,167 миллиарда — но это за счёт дивидендов от других «дочек» и процентов по займам, а не от операционной деятельности самого «Золота Селигдара». В компании трудится, судя по расходам на оплату труда (почти 9 млрд рублей в год в целом по организации, включая налоги), несколько тысяч человек. Отдельно социальные расходы — помощь детским садам, школам, спонсорство — в отчётности не раскрыты. Нет упоминания о благотворительности. Есть только экологические платежи: мониторинг, разработка разрешений, плата за негативное воздействие — всего порядка 6-7 миллионов. Что касается дочерних и зависимых обществ, то у самого «Золота Селигдара» их два: АО «Лунное» (49,97%) и ООО «Хвойное» (40%). Прямых дивидендов от них в отчётности не видно — скорее всего, прибыль дочек реинвестируется или уходит иным путём. Зато компания активно выдаёт займы и получает их от родственных структур. Например, долгосрочные финансовые вложения (в основном предоставленные займы) на конец 2025 года составили 26,86 миллиарда рублей (в 2024-м было 24,6 млрд). А краткосрочные займы выданные — 7,2 миллиарда (год назад 3,87 млрд). Получатели — компании группы «Селигдар», включая само ПАО «Селигдар», «Русолово», «Куларуголь», «Сининда-1», «Хвойное», «Лунное». При этом и сама «Золото Селигдара» сидит на кредитах и займах: долгосрочных заёмных средств набралось 44,59 миллиарда (в основном от Сбербанка и ПАО «Селигдар»), а краткосрочных — 45,08 миллиарда (плюс проценты). Итого около 90 миллиардов долга — это колоссальная нагрузка. Кстати, о поручительствах. Компания выступает гарантом по кредитам других организаций группы на общую сумму 40,9 миллиарда рублей (на 31 декабря 2025 года). Это в четыре раза больше, чем год назад (было 10,7 млрд). То есть «Золото Селигдара» вместе с «Рябиновым» служит своеобразным «щитом» для всего холдинга — банки доверяют, но и риски колоссальные. . PS С одной стороны, производственные показатели АО «Золото Селигдара» растут, цены на золото благоволят, выручка бьёт рекорды. С другой — долговая нагрузка запредельная, собственный капитал отрицательный, а убытки накапливаются. Компания живёт фактически за счёт займов материнского холдинга и банков, а её деятельность напоминает обслуживание долгов. При этом материнский холдинг «Селигдар» забирает дивиденды от других «дочек» и проценты по займам, а «Золото Селигдара» остаётся с отрицательным капиталом. Для Якутии выгода — это рабочие места и налог на прибыль (региональная часть), но масштаб выгоды и помощи региону в отчетности не раскрыт. Если у вас плохо прогружаются видео и фото, все новости ТОРБОЗНОГО РАДИО также доступны в канале MAX 📲, ДЗЕН 📝 и ВКонтакте 💙