Джек.

Часть 2 А с AI совсем весело 🤖 Ещё недавно разрыв между китайскими и американскими моделями оценивали в 6–12 месяцев. Сегодня Kimi, DeepSeek, Qwen и GLM болтаются практически у американского фронтира. Вопрос даже не в том, обгонит Китай США или нет. Вопрос в том, что американские AI-компании оценены так, будто вокруг них выкопан огромный технологический ров - а ров становится всё уже, и китайские модели при этом заметно дешевле в использовании. Рынок же продолжает считать американское превосходство высеченным в граните лет на десять вперёд. Может быть. А может, и нет. И вот на этом фоне меня спрашивают, брать сейчас Ethereum или уже поздно. Да господи. Крипторынок по сравнению с американским финансовым океаном - маленький бассейн, и крупному капиталу элементарно двигать его в обе стороны. Поэтому я не собираюсь угадывать, будет биткоин стоить $200, $300 или $400 тысяч. Я верю в крипту вдолгую, но это совершенно не значит, что завтра она обязана расти. Наоборот: если американский пузырь начнёт сдуваться, я не удивлюсь, если сначала вместе с ним ляжет и крипта. В настоящей панике никто не вспоминает про ограниченную эмиссию биткоина - люди закрывают плечи, ловят margin call и продают то, что продаётся. Вот этот момент мне и интересен, потому что после первой волны паники начинается перераспределение. А денег в мировой системе чудовищно много, и если хотя бы небольшая их часть потечёт из традиционных активов в крипту, сегодняшняя капитализация будет выглядеть смешно. Я вполне допускаю $5 трлн, потом $10–12 трлн - но это история на несколько лет, условно до 2029–2030, а не до следующего четверга. Поэтому стратегия у меня скучная. Купил Ethereum дорого, он упал вдвое - если фундаментально веришь, докупил и снизил среднюю. Купил биткоин - забыл. Есть свободный кэш - не обязательно немедленно во что-то его превращать только потому, что «деньги не должны лежать». Кэш - это тоже позиция. И я бы вообще перестал смотреть только на акции и крипту. Пока весь мир обсуждает нейросети, крайне интересные вещи происходят с обычной медью. Для дата-центра нужны электричество, трансформаторы, кабели и охлаждение. Для новых энергосетей нужна медь, для миллионов электромобилей нужна медь, для роботов, дронов и промышленной автоматики - снова здравствуйте. По долгосрочным оценкам, спрос вырастет с 28 до 42 млн тонн к 2040 году, а дефицит может дойти до 10 млн тонн в год. Новое крупное месторождение нельзя скачать с GitHub и запустить после обеда: между разведкой и промышленной добычей проходят годы, иногда десятилетия. Качество руды падает, проекты дорожают, а дата-центры размножаются. Вот вам идея, которую хотя бы можно потрогать руками. Медь, алюминий, золото, серебро, крипта - не потому, что всё это завтра вырастет, а потому, что портфель должен состоять из разных ставок на будущее, а не из одной кнопки LONG BTC x20.