The Bell ✔

Наследники основателя «Самолета» почти полностью вышли из девелопера, продав 18% казахстанскому фонду НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Фонд «Горизонт», за которым стоят наследники погибшего в 2025 году сооснователя группы «Самолет» Михаила Кенина, продал 18% акций девелопера казахстанскому фонду Fonte Inceptia Alpha Fund под управлением Fonte Capital, сообщил «Коммерсант». Сумму сделки в компании не раскрыли, но исходя из капитализации «Самолета» на Мосбирже днем 10 августа (23,4 млрд рублей) пакет стоит около 4,2 млрд рублей. Это почти завершает выход наследников Кенина из бизнеса. «Горизонт» получил 29,12% акций в феврале, в мае продал около 3%, в июне снизил долю до 19,68%, а теперь у него осталось примерно 1,68%. Гендиректор «Самолета» Анна Акиньшина заявила, что международный опыт нового акционера «внесет большой вклад» в достижение целей компании. Но опрошенные «Коммерсантом» аналитики видят в сделке скорее желание наследников диверсифицировать активы и выйти из бизнеса. Глава аналитического отдела «Риком-Траст» Олег Абелев не исключил, что продажу могли мотивировать и финансовые трудности «Самолета». Кто покупатель Fonte Capital — управляющая компания, зарегистрированная в Международном финансовом центре «Астана» в январе 2022 года. По ее собственным данным, она управляет двумя десятками фондов под коллективные инвестиции, до «Самолета» одна из структур Fonte покупала долю в узбекском необанке AVO. Профильным инвестором в недвижимость или девелопмент компания прежде не была. Что происходит с «Самолетом» «Самолет» остается крупнейшим по объему текущего строительства девелопером жилья в России (4,27 млн кв. м, данные «Наш.Дом.РФ»), но последний год переживает не лучшие времена. Выручка группы в 2025 году выросла на 8%, до 366,8 млрд рублей, но вместо прибыли в 8,2 млрд рублей годом ранее компания показала чистый убыток в 2,3 млрд рублей. Весной девелопер просил у правительства льготный кредит на 50 млрд рублей. В субсидии ему отказали. В марте структуры «Самолета», по данным «Коммерсанта», всплыли в деле об обнальной сети, где следствие называло их крупнейшим клиентом.

Новые жертвы кризиса Wildberries: насколько эффективно украинские удары разрушают бизнес-модель компании НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ «Голодные игры объявляются открытыми» — так заканчивается один из многочисленных роликов владельцев ПВЗ Wildberries. В них предприниматели рассказывают о кризисе, в который они попали после ударов украинских дронов по складам маркетплейса. Автор ролика описывает ситуацию так: «Товар нам потихонечку везут, в среднем приезжает одна машина в сутки. Это катастрофически мало для нашего пункта выдачи, выручка упала в три раза». Если продавцы, потерявшие товар в пожарах, — первые и самые очевидные жертвы ударов по маркетплейсу, то ПВЗ — индикатор состояния всей системы вокруг Wildberries. И вот что с ними происходит: число новых зазаков, которые приходят на ПВЗ падает, для некоторых регионов — незначительно, для других уже на 40% и более, говорят сами предприниматели. Но даже те, кто пока не заметил падения, готовятся к спаду в ближайшие недели. Участники ecomm-рынка тоже фиксируют спад продаж через маркетплейс — и переток продавцов и покупателей на конкурирующие платформы, прежде всего, на Ozon. Сама Wildberries в режиме реального времени пытается пересобрать свою работу — ищет новые склады за рубжом, предлагает частникам подключать свои склады и вводит заметно подорожавшую страховку от атак дронов для товаров продавцов. Но смогут ли эти эти меры кардинально изменить ситуацию — непонятно: нужного объема и качества складов прямо сейчас нет, частники вряд ли массово будут брать на себя такие риски, а страховка не покрывает хранение товаров на складах. 📍 Что происходит с Wildberries после трех недель беспрерывных атак? Читайте в свежем выпуске рассылки The Bell.Tech.

Обмелевший Дунай ударил по экспорту черноморского зерна НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Экспорт украинского зерна из черноморского региона столкнулся с новыми ограничениями: уровень воды в Дунае упал до рекордно низких значений и перекрыл поставки через Румынию, пишет Bloomberg. После 2022 года ключевым запасным маршрутом для украинского зерна стал румынский порт Констанца: грузы идут туда по железной дороге, автотранспортом и баржами по Дунаю. Но жара и отсутствие дождей обмелили реку, и суда вынуждены брать на борт меньше груза — речные перевозки дорожают, растут задержки. При этом черноморский коридор именно сейчас особенно нуждается в подстраховке: Россия вторую неделю бьет по портам Одесской области, через которые идет около 90% украинского зернового экспорта. Из-за атак украинское Минагро понизило прогноз сельхозэкспорта на сезон 2026/27 на 54% — с 64,4 млн до 29,6 млн тонн. Что вообще происходит с Дунаем Вторая по длине река Европы обмелела до рекордных за десятилетия уровней из-за засухи и серии волн жары, накрывших континент с мая. ▪️Главные пострадавшие — АЭС, которые берут воду из реки для охлаждения. На прошлой неделе Венгрия была в нескольких миллиметрах от полной остановки своей единственной АЭС «Пакш», сообщал премьер Петер Мадьяр: уровень воды перестал падать в последний момент. В Румынии на АЭС «Чернавода» впервые одновременно останавливали оба реактора, а военные подорвали скальную породу на дне, чтобы сохранить приток охлаждающей воды. Сербия сократила выработку на двух крупнейших ГЭС. ▪️В Будапеште уровень Дуная опускался примерно до 10 см — против прежнего исторического минимума в 33 см, установленного в 2018 году. От Словакии и Венгрии до Румынии и Болгарии суда стоят в очередях, часть круизов отменена. Дожди в ближайшие недели не прогнозируются, на регион надвигается новая волна жары. ▪️ У сербского Прахово показались десятки немецких военных кораблей времен Второй мировой, а в Болгарии на берегу нашли кости шерстистого мамонта. Ученые предупреждают, что маловодье перестает быть аномалией: рекордно низкие уровни на Дунае фиксируются регулярно начиная с 2018 года, и в меняющемся климате такие засухи в Европе рискуют стать новой нормой. Заодно мелеют и другие крупные реки континента — Рейн, По и Луара.

Как «Родина» добивается снятия «Яблока» с выборов НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Верховный суд начал рассматривать иск партии «Родина» с требованием снять с выборов в Госдуму партию «Яблоко». Основная часть выступления стороны истца сводилась к нарушениям интеллектуальной собственности в материалах «Яблока» — например, за размещение в предвыборной агитации фото последствий атомной бомбардировки Хиросимы. Автором снимка, «очевидно, является кто-то из армии США», заявил представитель «Родины». Аналогичная претензия возникла в связи с фразой «Лишь бы не было войны» (ее «Родина» сочла заимствованием из пьесы Александра Володина «Пять вечеров») и строчкой из песни «Пусть всегда будет солнце». Основатель «Яблока» Григорий Явлинский приводил цитаты в интервью, опубликованном на сайте партии. Среди других случаев — использование переработанных фото Дмитрия Медведева и Виктории Бони, кадров из фильма Сергея Бондарчука «Война и мир», данных «Левада-центра», и изображений, созданных при помощи ChatGPT. Логотип партии юристы «Родины» также сочли нарушением за сходство с плакатом Эля Лисицкого «Клином красным бей белых». В иске также говорится о «признаках экстремизма» — за призывы «Яблока» к миру и прекращению войны, что, по мнению «Родины», означает согласие с тем, что часть территорий Донбасса, а также Запорожской и Херсонской областей, о присоединении которых говорил Кремль, остается под контролем Украины. Кроме того, «Яблоко» обвинили в нарушении правил учета расходов в избирательном фонде. Лидер «Яблока» Николай Рыбаков в своем выступлении отверг обвинения: Истец перепутал зал Верховного Суда с телевизионным ток-шоу, где громкие лозунги, навешивание ярлыков вроде «экстремизм» и субъективные ассоциации заменяют закон. В суд принесли не доказательства, а свои личные выдумки и выдернутые из контекста цитаты, а подчас просто абсолютно абсурдные мысли, заставляющие задумываться о том, что автору административного искового заявления нужна помощь. Согласно подсчетам «Яблока», около 500 человек собрались у здания суда, чтобы поддержать партию.

ЦБ рекомендовал банкам одобрять реструктуризацию из-за терактов НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ ЦБ опубликовал датированное минувшей пятницей информационное письмо, в котором рекомендовал кредитным организациям одобрять реструктуризацию кредитов и займов малому и среднему бизнесу, пострадавшему в результате терактов. — Банкам рекомендовано не начислять неустойку (штрафы, пени) за ненадлежащее исполнение обязательств, связанное с инцидентом, и воздерживаться от требований о досрочном погашении или увеличении ставки. — Бюро кредитных историй не должны учитывать такую реструктуризацию “в качестве фактора, ухудшающего оценку заемщика”. — Рекомендация в явном виде относится к террористическим атакам на логистические центры, складские, производственные, торговые, офисные и другие помещения. Она должна покрывать в том числе атаки на склады Wildberries, дела по факту которых Следственный комитет как правило возбуждает (1, 2…) по статье “Теракт”. Рекомендации действуют по 31 августа 2027 года.

👍 Утренняя рассылка НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Кризис экосистемы Wildberries усугубляется. Среди ПВЗ началась игра на выживание, селлеры просят снизить тарифы и комиссии, а отрасли, которые могут позволить себе отказаться от маркетплейсов, делают это.

12 человек погибли при атаке украинских беспилотников на Нижнекамск НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ В результате налета беспилотников на Нижнекамск в Татарстане погибли 12 человек, еще 39 получили ранения, сообщает пресс-служба главы республики. Из официальной информации следует, что атака была массированной и затронула как производственные, так и гражданские объекты. Других подробностей нет. В Татарстане объявлен траур. Согласно OSINT-анализу Astra , атакован мог быть «Нижнекамскнефтехим» — входящий в холдинг СИБУРа крупный нефтехимический комплекс, производящий каучуки, пластики и этилен. украинские мониторинговые телеграм-каналы Supernova+ и Exilenova+ пишут о пожаре на одном из НПЗ. «Важные истории» обращают внимание, что спутниковые данные NASA указывают на возгорание в северной части промзоны, в районе Нижнекамской ТЭЦ-1, рядом с которой расположен НПЗ «Татнефти» (ТАНЕКО), тогда как «Нижнекамскнефтехим» расположен южнее. Обстоятельства гибели людей пока неизвестны.

Главное за ночь и утро: НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ — Кризис экосистемы Wildberries приобретает новые аспекты: среди ПВЗ началась игра на выживание, селлеры просят снизить тарифы и комиссии, а отрасли с собственной логистикой отказываются от маркетплейсов. Подробнее — скоро в утренней рассылке. — По последним данным, при налете на предприятия ТЭК в Нижнекамске погибли 10 человек. Предположительно основной целью стало предприятие ПАО «Нижнекамскнефтехим». В Татарстане объявлен траур. — За модернизацию магистральных энергосетей в России расплатится бизнес — инвестпрограмму «Россетей» на 1 трлн рублей до 2032 года реализуют за счет очередной спецнадбавки на промышленный тариф. — Иран настаивает на собственных условиях для открытия Ормузского пролива, подчеркивая, что сделка с Оманом не означает автоматической деблокады, и что прямых переговоров с США он не ведет. Дональд Трамп теперь говорит, что ведет переговоры с Ираном «вполсилы» и не видит нужды в военной операции, потому что Иран добьет экономика. Нефть Brent у $84. — Председатель ПСБ Петр Фрадков сказал, что оборот рублевого стейблкоина A7A5 достиг $140 млрд с момента создания. То есть оборот «криптовалюты Кремля» вырос в разы за год, а сама она стала крупнейшим недолларовым стейблкоином.

ИИ начал повышать рентабельность американских корпораций вне IT-сектора НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Отчетность американских компаний за второй квартал показала, что затраты на внедрение ИИ начали положительно влиять на рентабельность продаж по чистой прибыли — к большому облегчению инвесторов, которые опасались, что колоссальные вложения в отрасль не оправдаются, пишет Bloomberg. При этом о повышении показателя все чаще заявляют компании, далекие от технологического сектора. Сколько добавляет ИИ Почти 90% компаний, которые входят в индекс S&P 500, уже отчитались за второй квартал, и около 25 из них измерили эффект от внедрения искусственного интеллекта. В среднем ИИ увеличил рентабельность продаж по чистой прибыли на 180 базисных пунктов (1,8 процентного пункта), подсчитали аналитики 22V Research. Если исключить тех, кто учитывал ИИ вместе с другими способами повысить производительность, получится 150 базисных пунктов. Если экстраполировать это улучшение на весь индекс, то оно предполагает рост фундаментально обоснованной цены S&P 500 на 10% от текущих уровней, считает руководитель 22V Деннис ДеБюшер. Он, впрочем, оговорился, что направление тренда важнее точности этих предварительных оценок, а тренд указывает на то, что об улучшении рентабельности будут сообщать все больше компаний. В каких бизнесах виден эффект О пользе ИИ заявили представителя разных отраслей — например, крупнейший американский сборщик и переработчик мусора Waste Management сообщил об оптимизации маршрутов, улучшении клиентского сервиса и уменьшении операционных расходов, благодаря чему его годовая EBITDA от платформы Smart Truck превысила $300 млн. В бюро кредитных историй Equifax отметили, что как раз в 2026 году и начал проявляться эффект от оптимизации расходов и роста производительности. В логистической компании CH Robinson Worldwide заявили о 60%-ном росте продуктивности благодаря ИИ. А страховой брокер Willis Towers Watson сообщил о сокращении затрат на $400 млн «в основном за счет автоматизации процессов». Инвесторы готовы вознаграждать компании за рост рентабельности, отмечает Bloomberg: например, производитель климатических и противопожарных систем Johnson Controls International улучшил ее на 260 базисных пунктов, и его акции выросли на 11% с момента публикации отчета 29 июля. Почему это важно Одним из главных поводов для беспокойства инвесторов были опасения, что многомиллиардные вложения в ИИ никогда не окупятся и не дадут существенного экономического эффекта. Эти тревоги подогреваются новостями о схемах «кругового финансирования», когда производитель чипов для ИИ вкладывается в компании, которые на эти деньги покупают его же чипы (мы подробно писали об этом здесь). Данные компаний о приросте рентабельности, особенно позитивные ожидания их руководства от дальнейшего внедрения ИИ, смягчают часть аргументов в пользу того, что все происходящее — один большой пузырь.

Главное за ночь и утро НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ — Два человека погибли, не менее 23 пострадали в результате российского удара по Харькову — ракета попала в многоэтажный жилой дом, разрушив с 7 по 10 этажи в одном из подъездов. Российские военные также атаковали Одессу десятками ракет и дронов, повредив жилые дома и инфраструктуру — пострадали 8 человек. Всего обстрелу подверглись 10 украинских регионов, заявил Владимир Зеленский. — Украинские военные нанесли массированный удар по Белгороду — погибли три человека, пострадали 25, заявил губернатор региона Александр Шуваев. Повреждены 29 жилых домов, два из них загорелись, пишет местное издание «Пепел». Повреждения также получили социальные, административные объекты и торговый центр. — Турция призвала Россию и Украину установить мораторий на удары по торговым судам в Черном море, заявил глава МИД страны Хакан Фидан. Он пожаловался, что война охватила всю акваторию, и если сначала стороны били по военным кораблям и объектам, то теперь атакуют все коммерческие суда без разбора, в том числе под турецким флагом. По мнению Фидана, в вопросах завершения войны Москва и Киев не готовы идти на уступки, а мир наступит, когда стороны полностью истощат друг друга. — Иран близок к сделке с Оманом о контроле над Ормузским проливом — она важна для урегулирования движения по этому торговому маршруту. Но перед тем, как разблокировать пролив, в Тегеране намерены добиться компенсаций от США за нарушенный «меморандум о взаимопонимании», который стороны подписывали в июне и который не предотвратил очередного обострения в регионе. Тем временем в ОАЭ заявили, что иранские военные атаковали еще одно судно национальной нефтяной компании в субботу.

Уиткофф и Кушнер могут посетить Киев и Москву — источник ТАСС НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Спецпредставители Дональда Трампа Стив Уиткофф и Джаред Кушнер могут посетить Киев и Москву «в диапазоне недели - дней десяти», сообщил источник агентства ТАСС. Западные союзники Украины пытаются снова организовать мирные переговоры между Москвой и Киевом с конца июля. Неделю назад госсекретарь США Марко Рубио заявил, что Вашингтон «приложит усилия», чтобы понять, возможен ли диалог. Американцы при этом отдают себе отчет, что у сторон есть «красные линии», которые сложно сблизить. Трамп на прошлой неделе заявил, что и России, и Украине придется пойти на уступки ради мира — но не сказал, в чем именно они могли бы заключаться. До сих пор переговоры упирались в том числе в требование Москвы передать без боя незавоеванную часть Донбасса, на что Киев категорически не соглашался. Достичь этой цели силой у Кремля пока не выходит — к началу августа наблюдатели характеризуют ситуацию на поле боя как позиционный тупик. Вместо фронта медиа концентрируются на украинской кампании воздушных ударов по российским НПЗ и складам Wildberries. В то же время города Украины остаются уязвимыми перед российскими ракетными обстрелами из-за дефицита противоракет для ПВО. Проблема может усугубиться зимой, когда российская армия пытается оставить украинские города без тепла и света, уничтожая инфраструктуру.

Мнимое превосходство: почему торговые ИИ проигрывают простейшей стратегии НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Мечта превратить ИИ в идеальные, лишенные человеческих слабостей машины для заработка на фондовом рынке снова не проходит проверку реальностью: хотя некоторые работы показали, что LLM и системы ИИ-агентов на их основе демонстрируют повышенную доходность и лучшее управление рисками, при более тщательном тестировании это преимущество исчезает, пишет WSJ. Издание рассказывает, почему дальнейшее усложнение моделей и агентских систем едва ли поможет преодолеть недостатки ИИ. Что тестировали В исследовании, которое провела группа ученых из США, Великобритании и Южной Кореи, участвовало несколько систем на базе LLM (FinMem, FinAgent, FinRobot и FinGPT) — в основном открытые агентные системы, которые надстраивались над моделями GPT-4o или GPT-4o-mini. Их сравнивали с тремя группами стратегий: традиционные вроде пересечения скользящих средних, статмодели-прогнозисты вроде ARIMA и алгоритмы обучения с подкреплением (RL), например Proximal Policy Optimization (PPO). Дополнительно исследователи тестировали простейшую стратегию «купи и держи». Всего в бэктесте участвовали 15 стратегий. Как тестировали Исследователи использовали данные о 7000 американских акций за период с 2000 по 2024 год, в том числе о делистингованных бумагах. Помимо котировок, датасет включал почти 16 млн финансовых новостей и всю отчетность, которую компании сдавали в SEC. Сначала отбиралось по пять бумаг, которыми будут торговать стратегии. Использовалось четыре принципа: моментум, волатильность, случайный выбор и алгоритм FinCon. Затем каждая из 15 стратегий тестировалась на каждой выбранной акции на 20-летнем периоде. Исследователи использовали принцип скользящих окон: каждый год усредненный результат по пяти акциям (доходность, волатильность и просадка, коэффициенты Шарпа и Сортино) фиксировался, а список акций пересматривался заново согласно выбранному принципу отбора. Все это рассчитывалось с учетом комиссии $0,0049 за акцию (минимум $0,99 за заявку), а безрисковую ставку для расчета коэффициентов Шарпа и Сортино ученые установили на уровне 3% годовых. Для LLM-агентов дополнительно считали альфу и бету и рассчитывали их склонность к чрезмерно активной торговле. В чем ценность В предыдущих работах превосходство систем на базе LLM доказывалось на бэктестах за пару лет на котировках нескольких популярных акций. Это порождало сразу несколько проблем: ▪️ошибка выжившего: тестирование не включало делистингованные бумаги, занижая риски и завышая доходность; ▪️«подглядывание в будущее»: при принятии решения модель может использовать информацию, которая на тот момент времени не была известна; ▪️переобучение (overfitting): тренируясь на небольшом наборе данных, модель принимала шум за закономерности, и ее хорошие результаты неприменимы на настоящем рынке. Очистив свой бэктест от этих искажений, исследователи получили более приближенные к реальности результаты. Что получилось При таком тестировании преимущества LLM-стратегий сошли на нет. Они показали излишнюю консервативность на растущем рынке и чрезмерную агрессивность на падающем и в итоге уступили почти всем остальным участникам. Сложность моделей только мешала: они изощренно анализировали статистический шум, пока более примитивные алгоритмы концентрировались на главном. При этом на растущем рынке ни одна активная стратегия не сумела превзойти простейший подход «купи и держи». В боковике он стал третьим с незначительным отставанием от лидеров, и только на падающем рынке активное управление (но не LLM) было лучше. Но хотя делегировать ИИ торговлю все еще не стоит, это не значит, что он бесполезен на фондовом рынке. Есть как минимум три области, в которых модели могут усилить возможности инвестора. Какие задачи можно поручить ИИ и каких ловушек стоит при этом избегать, мы подробно разобрали здесь (это платный материал🤷‍♂️). 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции #истории@thebell_invest

Главное за ночь и утро НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ — Пять человек пострадали в результате удара украинских дронов по Ильскому НПЗ в Краснодарском крае, завод загорелся, сообщили местные власти. Атакован также Сызранский НПЗ в Самарской области, выяснила Astra, там также начался пожар. Местный губернатор Вячеслав Федорищев подтвердил удар, не назвав предприятие. Всего в Минобороны отчитались о перехвате почти 400 беспилотников над регионами России и Крымом. — Российские войска ночью атаковали Киев, в том числе баллистическими ракетами. Один человек погиб, четверо пострадали, сообщили местные власти. Мэр города Виталий Кличко рассказал о возгорании резервуаров с топливом и «на территории нежилой застройки». Также три человека погибли в результате российских ударов в Киевской области, еще трое пострадали, поврежден частный жилой дом. — Испания ввела выборочный пограничный контроль для прибывающих из Италии путешественников в ответ на аналогичные меры со стороны Рима. Частичный отказ от принципа открытых границ продлится до 7 сентября, если итальянские ограничения не будут сняты раньше. Конфликт между двумя странами возник на фоне миграционного кризиса в испанском эксклаве Сеута, куда в конце июля прорвались десятки тысяч мигрантов. Большая их часть вскоре вернулась обратно, но кризис вызвал резкую реакцию правых европейских политиков, особенно премьер-министра Италии Джорджи Мелони. — Дональд Трамп возобновил атаку на независимость американского Федрезерва, пишут FT и Axios: Белый дом уведомил члена Совета управляющих ФРС Лизу Кук о возможном увольнении из-за обвинений в ипотечном мошенничестве. Администрация дала ей 21 день на ответ. Верховный суд заблокировал предыдущую попытку Трампа уволить Кук, поскольку президент не предоставил ей возможности оспорить это решение. Если Трампу удастся избавиться от Кук, которую назначил Джо Байден, он сможет заменить ее своим сторонником и успешнее давить на ФРС, чтобы тот активнее снижал ставку — так президент рассчитывает стимулировать экономический рост.

🅱️ Итоги недели с The Bell НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Атаки украинских дронов на склады маркетплейса Wildberries продолжаются и начинают угрожать не просто одной из крупнейших компаний, а всей экономике. Все последние годы российский e-commerce настолько быстро рос, что доля маркетплейсов в экономике стала системообразующей, и кризис Wildberries грозит экономике целым набором рисков — от дополнительного импульса и без того ускоряющейся инфляции до возникновения проблем у банков-кредиторов. 🔔🔔🔔 Во что в итоге обойдется спасение маркетплейса?

Маск отказывается вернуть Украине Starlink для ударов по российским ракетным батареям — The Atlantic НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Уволенный в июле министр обороны Украины Михаил Федоров через неформальные каналы пытается убедить Илона Маска дать Украине возможность наводить удары по российским ракетным батареям с помощью Starlink, но Маск отказывается, пишет The Atlantic со ссылкой на двух близких к Федорову людей в Киеве. «На данный момент положительного решения нет», — сказал изданию один из них. По его словам, Маск спорит с Федоровым о рисках дальнейшей эскалации войны и повторяет, что «пора заключать сделку». Зеленский, по данным The Atlantic, на встрече с Трампом на прошлой неделе просил того попросить Маска об услуге, но Трамп ответа не дал. Историю с Маском The Atlantic описывает как часть более широкого разворота выстроенного за первую половину года оптимизма вокруг Украины. На той же встрече Трамп не согласился поставить дополнительные системы Patriot, которые нужны Украине для перехвата российских баллистических ракет, и отыграл назад свое июльское обещание разрешить Украине производить эти системы самостоятельно, сказав, что это может подорвать военное превосходство США. На заседании Совета национальной безопасности и обороны в среду Зеленский предположил, что у западных партнеров могут быть скрытые мотивы придерживать ПВО. «Возможно, это политические шаги, направленные на то, чтобы Украина была более сговорчивой», — сказал он.

Сенат США принял «санкции Грэма» с правом Трампа вводить 100%-ные пошлины против покупателей нефти РФ НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Сенат США принял масштабный законопроект о санкциях против России и Ирана 86 голосами против 11. Документ назван в честь недавно умершего сенатора-республиканца Линдси Грэма, одного из главных союзников Украины в Конгрессе. Теперь проект уходит в Палату представителей. Законопроект вводит прямые санкции против высокопоставленных российских чиновников, олигархов и госкомпаний, а также против крупнейших банков — в тексте названы Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк. Под удар также попадают Центробанк, крупнейшие государственные энергопроекты и «теневой флот» танкеров, которыми Россия перевозит нефть в обход санкций. Кроме того, закон позволяет президенту США вводить точечные пошлины против стран — крупнейших покупателей российской нефти и газа. Тарифы ограничены пятью крупнейшими импортерами, их размер может достигать 100%, а решение о введении и отмене остается на усмотрение Трампа. Основная цель — Индия и Китай, на которые приходится большая часть российского нефтяного экспорта. Отдельным блоком в документ вошли расширенные санкции против Ирана, на которых в последний момент настоял Трамп. Судьба документа в Палате представителей менее очевидна: как писал Reuters, часть законодателей опасается, что новые тарифные полномочия Трампа поднимут цены для американских импортеров и потребителей и обернутся политическими издержками для республиканцев. Против выступает группа демократов и республиканец Рэнд Пол, уточняет NBC News: демократы считают, что закон дает Трампу слишком много полномочий по тарифам. Республиканцы контролируют обе палаты с минимальным перевесом. Палата вернется с каникул только 31 августа. Почему это важно Если закон будет принят и в этой версии, он даст Трампу мощный и гибкий инструмент давления на покупателей российской нефти — прежде всего Индию и Китай. Но ключевые слова — «на усмотрение президента»: реальный эффект будет зависеть от того, захочет ли Трамп в конкретный момент нажимать на эту кнопку.

Скоро выйдет выпуск нашей рассылки «Bell.Инвестиции» НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Американские компании переживают один из сильнейших сезонов отчетности за последние годы. Прибыль компаний S&P 500 во втором квартале 2026 года, по оценке JPMorgan Asset Management, вырастет к прошлогоднему уровню на 38%, а по итогам всего года — на 28%. Это будет лучший результат со времен пандемии и — впервые с 2000-х — третий год подряд двузначного роста прибыли. В JPMorgan считают, что одним из новых драйверов роста прибыли для бизнеса может стать массовое внедрение ИИ компаниями «старой экономики». Расскажем, кто это может быть. Также в выпуске: 👉 От стоимости до моментума. Как инвестору заработать с помощью факторных стратегий 👍 Рассылка придет вам в почту сегодня вечером. Подписаться на «Bell.Инвестиции» можно здесь. Первый месяц подписки стоит всего $1. За это время вы сами сможете убедиться в качестве нашей аналитики.

Стройка века продолжается: три идеи, как заработать на текущем суперцикле НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Текущий инфраструктурный цикл может стать крупнейшим со времен строительства железных дорог в США в конце XIX века. Государства и компании вкладываются в заводы, энергосистемы, критические материалы, порты, мосты, оборону и перестройку цепочек поставок. За пределами очевидных строительных подрядчиков, выиграть также могут поставщики промышленной автоматизации, электротехнического оборудования и материалов. В последнем выпуске «Bell.Инвестиции» рассказываем, почему этот промышленный бум может оказаться одной из самых долгосрочных инвестиционных тем десятилетия и какие три компании, на наш взгляд, лучше всего подходят для ставки на этот тренд. #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции

У «Госуслуг» не будет своего мессенджера, эту роль сохранит Max — глава Минцифры Максут Шадаев НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ На VII Всероссийском форуме «Цифровая эволюция» Шадаев заявил, что из портала «Госуслуги» планируют сделать крупную «социальную медиаплатформу», но собственного мессенджера в ней не будет — это место уже занимает национальный мессенджер Max. «Max в нашей жизни остается навсегда», — объяснил глава Минцифры. В июле стало известно, что власти обсуждают масштабные изменения «Госуслуг», чтобы превратить портал в цифровую экосистему с целым рядом функций соцсетей: семейными чатами, лентой с рекомендациями, тематическими сообществами и агрегатором событий.

Бывшему гендиректору Popcorn Books Протопопову дали 4 года условно по делу о продаже «ЛГБТ‑литературы» НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Замоскворецкий суд Москвы приговорил экс-директора издательств Popcorn Books и Individuum Дмитрия Протопопова к четырем годам условно по делу о продаже «ЛГБТ-литературы». Ему также запретили издательскую деятельность и администрирование в интернете на 4 года и конфисковали больше 8,7 млн рублей — зарплату за время работы в «Эксмо» — как «преступный доход». Протопопов обвинялся в вовлечении в деятельность «экстремистской организации» (ч. 1.1 ст. 282.2) и участии в деятельности такой организации (ч. 2 ст. 282.2 УК РФ) из-за продажи литературы с «ЛГБТ-тематикой». Он признал вину, заключил досудебное соглашение и дал показания «о роли других участников», включая сотрудников «Эксмо». Дело рассматривалось в особом порядке. «Я хочу извиниться перед всеми, кому мои действия и их последствия могли принести боль и страдания. Я не осознавал общественную опасность своих действий и раскаиваюсь в содеянном» , — заявил Протопопов в последнем слове. Уголовное дело против Протопопова и его коллег — бывшего директора по продажам Popcorn Books Павла Иванова и отвечавшего за склад Артема Вахляева (также признали свою вину и получили по 4 года условно) — было возбуждено весной прошлого года. По версии следствия, после того как в ноябре 2023 года Верховный суд признал «международное движение ЛГБТ» экстремистским и запретил его деятельность в России, сотрудники издательства решили продолжить реализацию части тиражей, которые подпадали под ограничения. Следствие считало, что таким образом они пытались избежать списания книжных остатков стоимостью около 10 млн рублей. Подробно о механике дела мы рассказывали тут.