The Bell ✔

🔔🔔🔔 Итоги недели Правительство готовится наращивать долг, крупнейшее IPO в истории и ГосVPN от Роскомнадзора НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Российские власти готовятся усиленно наращивать долг, чтобы финансировать растущие военные расходы в условиях дефицита бюджета. Госдума экстренно, всего за три дня, приняла закон, позволяющий Минфину без согласования с парламентом увеличивать предельный потолок госдолга и объем расходов бюджета. Минфин попросил поднять потолок заимствований вскоре после того, как стало известно о росте военных расходов на 2 трлн рублей. Подробнее об этом, а также о: планах на государственный VPN, размещении Маска, марафоне в поддержку политзаключенных и новом вебинаре «Bell.Инвесиций», читайте здесь.

SpaceX вышла на биржу с рекордным IPO. Что это значит для Маска и для рынка НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Крупнейшее IPO в истории завершилось: SpaceX привлекла $75 млрд, открылась по $150 за акцию (+11% к цене размещения), в моменте поднималась до $176, а к середине сессии стабилизировалась в районе $168-169. Капитализация компании — около $2,2 трлн, шестое место в США после Nvidia, Alphabet, Apple, Microsoft и Amazon. Состояние Маска, по расчетам Bloomberg, превысило $1,05 трлн. За рекордами — убыточная компания с дефицитом $41,3 млрд с момента основания и мультипликатором 94 к выручке. Акции других космических компаний в первый день торгов рухнули. Следом на IPO готовятся OpenAI и Anthropic. Что такое SpaceX сегодня, почему рынок платит такую цену и что исторически происходит с акциями после роста в первый день — рассказываем в нашем материале.

Пакистан подтвердил согласование текста сделки США с Ираном, нефть близка к минимуму с начала войны НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Премьер-министр Пакистана Шехбаз Шариф заявил, что финальный текст мирного соглашения между США и Ираном согласован, а Исламабад вместе с Катаром выступает посредником в переговорах. «Мир никогда не был так близок, как сейчас», — написал он в X. Министр иностранных дел Ирана Аббас Арагчи также написал, что меморандум о взаимопонимании «никогда не был так близок» к финализации. Новость пришла на фоне острой волатильности на нефтяном рынке. Накануне Дональд Трамп объявил, что «все стороны» одобрили итоговые условия, — нефть Brent рухнула почти на 5%, до $85,80 за баррель, минимума с начала войны в марте, отмечает FT. Затем Трамп обвинил Тегеран в том, что тот искажает согласованные условия в прессе, — котировки частично отыграли потери. К вечеру пятницы Brent торгуется около $87, снижение за день — около 4%. Об официальных деталях меморандума не сообщается, но, по имеющимся данным, стороны договорились о продлении апрельского перемирия на 60 дней и постепенном открытии Ормузского пролива: в первые 30 дней Иран должен будет разминировать фарватер. Параллельно стороны обозначат рамки переговоров по ядерной программе Тегерана. Пролив при этом уже частично открывается. Министр энергетики США Крис Райт сообщил, что сейчас через него проходит 7 млн баррелей нефти и нефтепродуктов в сутки — около половины довоенных объемов. По данным JPMorgan, в июне поток в среднем достигает 5,1 млн б/с против 2,9 млн в мае и 2,2 млн в марте.

SpaceX поднялась до $174 за акцию и уже в топ-6 по капитализации в мире НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Спустя примерно час после открытия торгов акции SpaceX выросли до $174 — на 29% выше цены размещения. Капитализация компании достигла $2,28 трлн, что делает ее шестой по стоимости публичной компанией — позади Nvidia ($4,97 трлн), Google ($4,4 трлн), Apple ($4,28 трлн), Microsoft ($2,55 трлн) и Amazon ($2,54 трлн). Состояние Маска после выхода SpaceX на биржу превысило $1,1 трлн — он стал первым триллионером в истории. Акции его же компании Tesla на этом фоне упали на 2%, а других космических компаний сразу после успешного размещения SpaceX обвалились: Rocket Lab в моменте потеряла 12,5%, Intuitive Machines — 16%, Virgin Galactic — 34%. Розничные инвесторы бросились в бумаги компании Маска. За первый час сменили владельца 277 млн акций — почти половина от всего объема размещения. По данным Vanda Research, в первые 20 минут торгов SpaceX стала второй по объему розничных покупок — уступая только Nvidia. Пользователи Robinhood в первые минуты столкнулись с перебоями: сервис зафиксировал около 5 тысяч жалоб на сбои.

SpaceX стартовала на Nasdaq по $150 за акцию с оценкой почти $2 трлн НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ SpaceX Илона Маска разместила акции на Nasdaq под тикером SPCX по заранее зафиксированной цене $135 за штуку и привлекла $75 млрд — это с отрывом крупнейшее IPO в истории. Цена размещения давала оценку в $1,77 трлн, но при открытии торгов цена составила уже $150 и капитализация выросла почти до $2 трлн. Это делает SpaceX седьмой по стоимости публичной компанией США. Спустя несколько минут торгов акции торгуются уже по $165 — рост на 22% к цене размещения.

Скоро выйдет выпуск нашей рассылки «Bell.Инвестиции» НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Волна мега-IPO 2026 года, стартовавших сегодня с рекордного выхода на биржу SpaceX, — крупнейший стресс-тест для публичных рынков со времен краха доткомов. Если все запланированные сделки состоятся, это потребует гигантского капитала свыше $200 млрд. Смогут ли рынки переварить беспрецедентный объем размещений и какие риски здесь заложены? В главном тексте рассылки рассказываем, какие параллели связывают текущую ситуацию с концом 1990-х гг. и почему фундаментальные основания, на которых держится рынок сейчас, прочнее, чем в 2000 году. Также в выпуске: 👉 Три акции стоимости за пределами США, которые предлагают редкое сочетание: недооцененность, устойчивость бизнеса и потенциал роста 👍 Рассылка придет вам в почту вечером. Подписаться на «Bell.Инвестиции» можно здесь. Первый месяц подписки стоит всего $1. За это время вы сами сможете убедиться в качестве нашей аналитики.

KPMG выпустила отчет об ИИ, который, вероятно, сам оказался написан ИИ (с выдуманными фактами) НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Консалтинговый гигант KPMG убрал со своего сайта флагманский доклад об агентном ИИ после того, как в нем обнаружили десятки вымышленных или искаженных ссылок. Ирония в том, что отчет, посвященный внедрению ИИ в бизнес, сам, судя по всему, оказался продуктом генеративного ИИ — с характерными галлюцинациями. В чем дело Речь идет о докладе «Total Experience: Redefining Excellence in the Age of Agentic AI» («Общий опыт: переосмысляя совершенство в эпоху агентного ИИ»), который KPMG опубликовал в октябре прошлого года. В нем рассказывается, как глобальный бизнес внедряет ИИ-агентов. Из 45 ссылок на источники достоверными оказались лишь пять, обнаружила команда расследователей GPTZero. Что касается остальных ссылок: ▪️28 дают перефразированные названия и/или вымышленные элементы, хотя, вероятно, отсылают к реально существующим материалам; ▪️12 настолько расплывчаты или некорректны, что установить исходник вообще невозможно. Как минимум 16 ссылок, считают исследователи, — полноценные галлюцинации. Исследователи назвали это явление vibe citing. Так они описывают ссылки, которые выглядят правдоподобно, но, вероятно, сгенерированы ИИ: с измененными названиями, придуманными авторами, смешанными источниками и фактами, которых в оригинальных документах нет. В текстах, написанных человеком, такие ошибки встречаются редко. Например, KPMG ссылалась на пресс-релиз японской железнодорожной компании JR East от 2019 года, которая якобы использует ИИ-агентов в рекомендациях пассажирам и прогнозировании сбоев. Но в самом релизе об этом не говорилось, к тому же термин «агентный ИИ» широко вошел в оборот лишь несколько лет спустя. В отчете также утверждалось, что Emirates запустила мобильного чат-бота Sara, способного менять рейсы. На деле Sara — не чат-бот, а робот-ассистент, и менять бронирования он не умеет. KPMG умудрилась ошибиться при сноске даже на собственный материал. Реакция бизнеса Financial Times проверила часть кейсов у самих компаний. UBS назвал утверждения KPMG о применении банком ИИ-агентов в инвестконсультировании, риск-менеджменте и комплаенсе «фактически неверными». «Швейцарские железные дороги» (SBB) заявили, что описание их ИИ-инструментов неточно. Транспортная администрация Лондона сочла свой кейс «вводящим в заблуждение». Национальная служба здравоохранения Большого Манчестера тоже не подтвердила возможности приписанных ей ИИ-агентов — источник, на который ссылалась KPMG, был пресс-релизом об ИИ-инструменте для борьбы с раком легких, технология не «прогнозировала повторные госпитализации» и не «проводила сортировку пациентов», как утверждалось в докладе. «Мы подозреваем, что до публикации "Total Experience" никто в KPMG не перепроверил ни ссылки, ни утверждения, ни источники», — подытоживает автор исследования Пол Эсау.

ИИ-ралли продолжается. Но что будет, когда деньги на него закончатся? НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Главный риск для ИИ-ралли — истощение денежных ресурсов, считает один из спикеров вебинара «Bell.Инвестиций» Кирилл Комаров, директор по инвестаналитике WealthIQ, бывший глава аналитической команды Т-Банка. Гиперскейлеры тратят подушки безопасности, которые копили годами. Венчурные инвесторы не могут бесконечно вкладывать сотни миллиардов в ходе новых раундов финансирования OpenAI, Anthropic и других. Meta и Google размещают облигации и акции, чтобы финансировать строительство новых дата-центров. Финальным триггером может стать замедление продаж полупроводников. Индикатор, за которым следит Комаров, — выручка TSMC: «Как только продажи перестанут расти или начнут снижаться, рынок может очень сильно тряхнуть». Что будет дальше с глобальными рынками и есть ли драйверы для дальнейшего роста? Разберем на вебинаре «Bell.Инвестиций» 17 июня в 18:00 CET / 19:00 МСК. На ваши вопросы ответят Кирилл Комаров и Антон Баринов, инвестиционный директор Ahead Capital Management LLC, бывший директор инвестиционно-банковского департамента «Ренессанс Капитала». Присоединяйтесь к вебинару, купив подписку на рассылку «Bell.Инвестиции» — первый месяц обойдется вам всего в $1. С подпиской вам откроется доступ к нашим будущим вебинарам и записям тех, которые уже состоялись.

IPO убыточных компаний: от eToys до SpaceX НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ IPO убыточных компаний нельзя считать правилом, но это и не исключение. Вложение в такой бизнес в большинстве случаев это инвестиция в будущее — в рост пользовательской базы, долю рынка и предстоящую монетизацию. Но в случае просчета отдачи от такой инвестиции можно не дождаться в разумный срок — или никогда. Что было до краха доткомов? В 1999 году глубокая убыточность дотком-компаний не сильно беспокоила инвесторов. Priceline вышла на биржу после быстрого роста и крупных убытков: к концу 1998 года накопленный убыток составлял около $116,9 млн. В ранний период компания продавала часть билетов с отрицательной валовой маржей. В первый день торгов ее котировки подскочили в четыре с лишним раза, по итогам месяца - на 900%. После общего краха Priceline потеряла 99% капитализации, а цены IPO ее акция снова достигла только в 2010 году. Но это была уже совсем другая эпоха, когда компания начала пожинать плоды покупки Booking.com в 2005 году. Продажи Pets.com за период с февраля по декабрь 1999 года составили около $5,8 млн при рекламных расходах около $26,9 млн; уже в ноябре 2000 года компания начала ликвидацию. Капитализация при ликвидации не превысила 2% капитализации при IPO. В ретроспективе очевидно отсутствие у руководства сколько-нибудь реалистичной стратегии на низкомаржинальном рынке кормов для животных. В проспекте IPO доставки продуктов Webvan раскрывалось, что продажи за первое полугодие 1999 года составили всего около $395 тысяч, тогда как рыночная оценка после размещения исчислялась миллиардами долларов. Кейс Webvan считается классическим в ряду крахов доткомов: компания, стремившаяся расти любой ценой, проела почти $1 млрд от инвестраундов и IPO за два года от начала экспансии до банкротства. На пике ее капитализация достигала $8 млрд. Пиком пузыря доткомов иногда считается размещение VA Linux (серверы на ПО Linux) в декабре 1999 года. В проспекте компания предупреждала, что является убыточной и не рассчитывает на устойчивую прибыль, а The New York Times прямо писала, что инвесторы не понимают, что такое Linux, но почему-то видят в VA Linux второй Microsoft. В первый же день торгов ее акции выросли в восемь раз к цене размещения, до $240, а капитализация до $10 млрд. Но уже через год она торговалась в 30 раз дешевле. После кризиса VA Linux сбрасывала активы, меняла названия (SourceForge, Geeknet) и специализацию (поп-мерчандайз), пока в 2015 году не была продана GameStop, тогда еще очень далекой от статуса мемной компании, за $140 млн. Компания eToys разместилась в мае 1999 года по $20 за акцию, в первый день закрылась около $77, а ее рыночная стоимость превысила $8 млрд. Довольно быстро выяснилось, что привлеченные средства не покрывают рекламных расходов, рождественский сезон 2000 года сорван из-за болезней роста и логистических проблем, а конкуренты (Toys "R" Us и стоявшая за ней Amazon) опаснее ожидаемого. После банкротства часть активов была распродана всего за несколько миллионов: KB Toys купила товарные запасы примерно за $5,4 млн, а имя, сайт и связанные интеллектуальные активы — за $3,4 млн. Почему это актуально сейчас SpaceX при выручке $18,7 млрд в 2025 году зафиксировала убыток $4,94 млрд. За один первый квартал 2026 года чистый убыток составил $4,28 млрд при совокупных непокрытых убытках (accumulated deficit) в размере $41,3 млрд. При этом компания целится в оценку $1,77 трлн. По данным Reuters, OpenAI теряет $1,22 на каждый заработанный доллар выручки и не ожидает выхода на прибыль до 2030 года. Масштаб выручки SpaceX несопоставим с эпохой доткомов: $395 тысяч у Webvan в проспекте против $18,7 млрд у SpaceX. Но логика ценообразования акций та же самая: инвесторы покупают не текущие финансовые показатели, а нарратив о трансформации будущего и готовы платить любую цену за право участия. Волна мега-IPO 2026 года — крупнейший стресс-тест для публичных рынков со времен краха доткомов, когда на биржу массово выходили убыточные компании. Все эти размещения потребуют огромный объем капитала. Подробнее о других параллелях ситуации на рынках сейчас с концом 1990-х гг. — скоро в главном тексте сегодняшней рассылки «Bell.Инвестиции».

Иранское агентство Mehr раскрыло пункты проекта соглашения Ирана и США НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Проект меморандума о взаимопонимании между Ираном и США состоит из 14 пунктов, их опубликовало агентство Mehr. Текст, как утверждается, еще должны утвердить в соответствующих иранских структурах. Документ предусматривает немедленное и постоянное прекращение войны на всех фронтах, включая Ливан, а также обязательство США не вмешиваться во внутренние дела Ирана и уважать его суверенитет. Среди других пунктов — снятие морской блокады в течение 30 дней, вывод американских сил из близлежащих к Ирану территорий и возобновление судоходства в Ормузском проливе (тоже в течение 30 дней). Касательно санкций против Ирана, США приостанавливают ограничения на продажу иранской нефти, нефтехимической продукции и прочих производных продуктов, а также предоставляют Тегерану полный доступ к финансовым поступлениям, связанным с этими поставками. Вашингтон и его союзники, также должны представить план восстановления Ирана на $300 млрд. В проекте также прописан 60-дневный период переговоров для достижения окончательного соглашения по иранской ядерной программе и полной отмене первичных и вторичных санкций США, а также ограничительных мер, связанных с Советом Безопасности ООН и Советом управляющих МАГАТЭ. Иран со своей стороны должен подтвердить приверженность Договору о нераспространении ядерного оружия — и не производить ядерное оружие. На время переговоров США, как говорится в проекте, не будут увеличивать численность своих сил в регионе и вводить новые санкции, а также разблокируют $24 млрд замороженных иранских активов, причем половина этих денег должна быть предоставлена Ирану до начала переговоров. Для выполнения сделки создается механизм мониторинга, а окончательное соглашение должно быть утверждено резолюцией Совета Безопасности ООН. Финальные переговоры не начнутся до разморозки половины иранских активов, приостановки нефтяных санкций и снятия морской блокады. В документе также подчеркивается, что обсуждение ракетной программы Ирана и поддержки прокси-групп исключено из повестки.

👍 Утренняя рассылка НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Торги акциями SpaceX откроются сегодня на Nasdaq после рекордного IPO по оценке $1,77 трлн. От первых торгов по большому счету ждут только роста, так что основатель компании Илон Маск почти гарантированно становится первым в истории триллионером. Самые большие риски - у частных инвесторов на хайпе.

Иран частично подтвердил готовность к сделке с США НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Иран частично подтвердил прогресс в переговорах с США, который может привести к возобновлению полноценного судоходства через Ормузский пролив. Как сообщил PressTV представитель иранского МИДа Эсмаил Багаи, большая часть текста потенциального мирного договора уже согласована, но окончательного решения Тегеран пока не принял и не намерен идти на компромисс в отношении своих «красных линий». Дональд Трамп тем не менее утверждает, что договор могут подписать в Европе «очень скоро» — возможно, уже в выходные. В церемонии поучаствует вице-президент Джей Ди Вэнс, а после подписания Ормузский пролив «будет официально открыт», говорит Трамп. На вопрос, одобрил ли сделку иранский лидер Моджтаба Хаменеи, Трамп ответил утвердительно: «Насколько я понимаю, — да». Источники Axios говорят, что меморандум действительно был одобрен с иранской стороны на высоком уровне, но пока, вероятно, не верховным лидером. По условиям договора, стороны продлят режим прекращения огня еще на 60 дней, в том числе в отношении Ливана, и в течение этого периода будут вести переговоры по иранской ядерной программе. Ключевое требование США — гарантии того, что Иран не сможет владеть ядерным оружием. Один из потенциальных вариантов — «разбавить» иранский высокообогащенный уран прямо на территории страны, под контролем инспекторов ООН, рассказал высокопоставленный американский чиновник. По его словам, Трамп согласился с этой идеей. Конкретные шаги по ядерной программе должны стать предметом второго, более детального соглашения. Меморандум также предполагает немедленное открытие Ормузского пролива (без сборов) и возвращение к довоенным объемам судоходства в течение 30 дней, пишет Axios. США должны снять блокаду и, вероятно, ослабить санкции против Ирана, в том числе снять ограничения на экспорт нефти в течение 60 дней. Точной даты снятия санкций нет — оно будет привязано к реализации сделки, уточнил дипломат одной из стран-посредников. На ожиданиях сделки цены на нефть достигли двухмесячных минимумов: Brent с поставкой в августе опустилась до $87,8 за баррель.

Главное за ночь и утро: НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ — В том, что Илон Маск станет первым в истории триллионером, почти не осталось сомнений после IPO SpaceX, открытие торгов в пятницу должно закрепить его новый статус. Из чего складывается состояние Маска и как он им распоряжается — скоро в утренней рассылке. — Украина нанесла несколько массированных ударов по объектам ТЭКа и энергетики России за ночь. В Симферополе повреждена ТЭС и были перебои с электричеством, в Тольятти - предприятие «Тольяттикаучук», в Нижнекамске — крупный НПЗ "Танеко" "Татнефти". — Иран подтвердил, что текст мирного соглашения с США в основном согласован, но не исключил новых "противоречий" с американской стороны. Предположительно речь о снятии Ираном блокады Ормузского пролива, а США — блокады с иранских портов. Нефть Brent утром в пятницу опустилась к $88 за баррель, по азиатским рынкам прокатилось ралли.

👍 Вечерняя рассылка НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Завтра SpaceX дебютирует на Nasdaq с крупнейшим IPO в истории с оценкой $1,77 трлн. За неделю коротких роуд-шоу Илону Маску удалось собрать заявок от физлиц на $100 млрд, и $5 млрд в одном только ордере от BlackRock — при том что весь объем размещения равен $75 млрд. Ажиотажу не помешали чистый убыток $4,94 млрд по итогам 2025 года и мультипликатор 94x к выручке.

Трамп отменил удары по Ирану и объявил о близкой сделке НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Дональд Трамп заявил, что отменяет запланированные на вечер удары по Ирану: по его словам, иранское руководство «одобрило» проект соглашения, которое предусматривает открытие Ормузского пролива и начало 60-дневных переговоров по ядерной программе. Морская блокада пролива остается в силе до подписания документа. Нефть Brent на новостях упала на 3% — до $90 за баррель. Иран публично сделку не подтвердил. Три источника Axios, знакомых с ходом переговоров, говорят, что катарские посредники в среду сблизили позиции сторон по трем ключевым вопросам: разблокирование замороженных иранских активов, условия открытия Ормуза в период переговоров и формат переговоров по ядерной программе. Окончательное слово остается за Верховным лидером Ирана. Трамп уже несколько раз объявлял о близкой сделке — предыдущее перемирие, заключенное в апреле при посредничестве Пакистана, рассыпалось после обмена ударами 10 июня.

Глава МИД Индии заявил, что США просили страну покупать российскую нефть НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Министр иностранных дел Индии Субраманьям Джайшанкар на международной конференции в финском Култаранта заявил, что в 2022 году США сами попросили Индию покупать российскую нефть — ради стабилизации мировых энергетических рынков. По его словам, когда Европа скупала ближневосточную нефть — традиционный источник для Индии, — российские баррели оказались единственным доступным предложением. «Не надо притворяться, что здесь есть какой-то великий принцип», — добавил Джайшанкар, критикуя непоследовательность американской санкционной политики. Его слова передает Bloomberg. Заявление расходится с публичной логикой США. Прошлым летом Трамп ввел суммарно 50% тарифов на индийские товары именно как наказание за покупку российской нефти. Официальный представитель МИД Индии уже тогда заявлял, что США до этого сами же поощряли закупки российского сырья «для укрепления стабильности мировых энергетических рынков». Доля России в нефтяном импорте Индии резко выросла после 2022 года и к 2024-му достигла 36%, по данным Reuters. К декабрю 2025-го под давлением санкций против «Роснефти» и «Лукойла» доля упала до 27%. Но после закрытия Ормузского пролива из-за войны в Иране Индия снова резко нарастила закупки: в мае 2026 года ежедневный объем достиг рекордных 2,3 млн баррелей, сообщал Bloomberg.

Еще богаче: Маск может стать первым триллионером после рекордного IPO, а несколько тысяч сотрудников SpaceX — проснуться миллионерами НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Илон Маск готовится к крупнейшему IPO в истории. Торги акциями его компании SpaceX должны начаться уже завтра. Компания в ходе размещения акций рассчитывает привлечь $75 млрд при оценке всей фирмы примерно в $1,75 трлн. Примечательно в этом размещении не только его колоссальный размер, но и грандиозные — правда, не особенно последовательные — бизнес-планы предпринимателя. Помимо топ-менеджеров, IPO сделает на несколько миллионов богаче и рядовых сотрудников компании: в SpaceX работники разных уровней получали опционы на акции как часть компенсационного пакета, и те, кто придержали их до IPO, могут вскоре обнаружить, что работать ради денег им больше не нужно. Из инженеров — в миллионеры «Наполовину вышедшим на пенсию» считает себя инженер Тревор Хайс, который проработал в SpaceX последние 12 лет. За это время он получил больше 100 тысяч акций компании — при цене в $135 за акцию его состояние вырастет до $13,5 млн. Всего в компании сейчас около 22 тыс. сотрудников, как минимум 4400 из них, как и Хайс, могут практически за ночь стать миллионерами, а состояние 400 человек из их числа, возможно, даже преодолеет порог в $100 млн. Среди сотрудников, которые могут стать в разы состоятельнее — не только руководители, инженеры и техники, но и, например, работники кафетериев в кампусах SpaceX. Больше всех выиграют те, кто предпочитал получать корпоративные бонусы акциями, несмотря на риски, связанные с космической программой SpaceX. Один из бывших инженеров рассказал NYT, что в 2012 году получил несколько тысяч акций по $13,80 — и продолжал делать ставку на эту стратегию, накопив к IPO в общей сложности более 50 тыс. акций. Сегодня он называет размещение, которое может сделать его мультимиллионером, «IPO Coca-Cola или Google своего времени». Что дальше Цифра в 4000 новых миллионеров — пока лишь предварительная оценка, и реальное положение дел прояснится только после IPO. Тем не менее некоторые сотрудники SpaceX уже строят планы на новую жизнь: хотят открыть свой бизнес, купить родителям дом или закрыть долги. Осуществить планы получится не сразу — традиционный при IPO локап-период, скорее всего, не позволит владельцам акций продать их в течение нескольких месяцев после выхода компании на биржу, хотя для части сотрудников правила SpaceX могут позволить сделать это уже в следующем месяце, пишет The Wall Street Journal.

Добыча нефти в России упала до минимума за год на фоне украинских ударов НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ В мае добыча нефти в России снизилась до 9,009 млн баррелей в сутки — минимума за год, следует из опубликованного сегодня ежемесячного доклада ОПЕК. Показатель оказался на 690 тыс. баррелей в сутки ниже уровня, который Россия обязалась соблюдать по соглашению ОПЕК+ (картель нефтедобывающих стран и их союзников). Данные не учитывают добычу конденсата. Падение добычи совпало с рекордным за всю историю войны числом украинских атак на нефтяную инфраструктуру России, отмечает Bloomberg: в мае их было не менее 31 — по НПЗ, морским экспортным терминалам и трубопроводной инфраструктуре. Удары были направлены прежде всего на нефтепереработку: по оценкам аналитической компании EA Analytics, входящей в консалтинговый холдинг Energy Aspects, в июне загрузка российских НПЗ упала до минимума за 20 лет. Чтобы компенсировать потери от простоя заводов, производители переориентировали часть сырья на экспорт: за четыре недели по 31 мая морской экспорт российской нефти в среднем составлял 3,64 млн баррелей в сутки — против 3,17 млн за четыре недели по 17 апреля, когда Украина прежде всего атаковала именно экспортные объекты. Динамика российской добычи важна для мировых рынков не только потому, что Россия входит в тройку крупнейших производителей нефти. Для покупателей, лишившихся части ближневосточного предложения из-за закрытия Ормузского пролива после начала американо-иранского конфликта, Россия остается одним из немногих альтернативных источников.

Как заработать на сырьевом суперцикле НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Сырьевой суперцикл, о котором говорили в 2020–2021 годах, наконец стал реальностью. Катализатором послужили не переход на электромобили и обновление инфраструктуры, как ожидалось, а война в Иране, наложившаяся на структурные дефициты в добыче. Например, цена на медь выросла с начала года более чем на 30%. Нехватка сырья настолько остра, что плавильные заводы согласны работать бесплатно или даже доплачивать добывающим компаниям, лишь бы загрузить мощности по переработке руды. В последнем выпуске рассылки для инвесторов мы рассмотрели ситуацию на четырех сырьевых рынках — нефти, золоте, уране и меди — и рассказываем, с помощью каких биржевых фондов инвесторы могут заработать на росте цен на эти активы (это платный материал 🤷‍♂️). #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции

Ловушка для нищих. Почему микрокредиты не стали панацеей от бедности НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Микрокредитование в его изначальном понимании как средства вывести из нищеты людей и сообщества, не работает. Автор концепции и основатель основатель Grameen Bank Мухаммад Юнус получил свою Нобелевскую премию мира 20 лет назад, но за это время от его видения капиталистического лекарства от бедности – небольших беззалоговых займов под открытие малого бизнеса – мало что осталось