SpaceX отчиталась лучше прогнозов и заговорила о слиянии с Tesla. На что смотреть инвесторам обеих компаний НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Вчера SpaceX представила второй отчет с момента IPO. Он оказался намного сильнее ожиданий. Выручка за третий квартал выросла на 161%, до $14,6 млрд, при консенсусе $12,9 млрд, чистая прибыль составила $4,4 млрд при прогнозе около $1,9 млрд. Илон Маск на звонке с аналитиками раскрыл, что SpaceX и Tesla создали спецкомитеты для изучения слияния, после чего рост акций обеих компаний ускорился. Сегодня на премаркете бумаги SpaceX дорожали на 11%, Tesla — на 3%. Вечером Tesla отчитается за квартал. Что в отчете ▪️ Главный драйвер — ИИ-подразделение Super Intelligence, бывшая xAI. Его выручка за год выросла в девять с лишним раз, до $7,6 млрд, и теперь превышает выручку Starlink ($5,2 млрд). В основном это аренда вычислительных мощностей другим разработчикам ИИ. ▪️ Качество прибыли оказалось ниже, чем может показаться: значительная ее часть получена не от основной деятельности. Операционная прибыль составила $2,8 млрд, остальное дали процентные и прочие доходы и налоговая льгота. ▪️ Капзатраты продолжают расти: $19,6 млрд в третьем квартале, а в четвертом SpaceX ждет $35–40 млрд. За девять месяцев компания вложила $48 млрд при операционном денежном потоке $13 млрд, а финдиректор Брет Джонсен говорит о новых займах. Что со слиянием Условия комитеты пока не обсудили, а Маск сам предупредил, что считать сделку решенной было бы преувеличением. Со стороны Tesla ее должны одобрить владельцы большинства всех акций, а не только проголосовавших. При этом инвесторы почти не сомневаются в ее исходе: управляющий партнер Deepwater Asset Management Джин Мюнстер оценил вероятность сделки в 95%. Barclays считает более вероятным, что SpaceX купит Tesla за свои акции. Сама «валюта» сделки нестабильна: акции SpaceX после IPO по $135 взлетели до $225, а во вторник закрылись на $148. Почему это важно Для держателей Tesla слияние означало бы обмен акций автопроизводителя на долю в конгломерате, где главной статьей расходов стала ИИ-инфраструктура. Рынок обычно дает таким компаниям дисконт к сумме частей — мы писали об этом подробно. Сегодняшний отчет Tesla покажет, с какой позицией она подходит к переговорам. Аналитики ждут выручку около $27,9 млрд и отрицательный свободный денежный поток второй квартал подряд. #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции