The Bell ✔

Почему ЦБ остановил цикл смягчения ключевой ставки? Главное из пресс-релиза НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Сегодня Совет директоров ЦБ впервые с 2025 года не стал снижать ключевую ставку — цикл смягчения денежно-кредитной политики и условий кредитования продолжался с прошлого июня. В этот раз регулятор отчасти связал свое решение с ударами Украины по российским НПЗ. Собрали главное из пресс-релиза ЦБ о том, что происходит с российской экономикой. ▫️ В релизе ЦБ уделяет много внимания текущим темпам роста цен. Устойчивый рост цен (то есть за вычетом сезонности и позиций, цены на которые могут сильно скакать от недели к неделе) ускорился до 5–6% в пересчете на год. В первую очередь это произошло из-за «временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях» — под этой формулировкой скрываются прекратившие работу из-за ударов ВСУ российские НПЗ. И хотя рост цен на топливо не учитывается в динамике устойчивой инфляции, он все равно проявился. Это происходит из-за переноса возросших затрат на логистику в цены на другие товары и услуги, объяснял ранее ЦБ. ▫️ Инфляционные ожидания (то есть оценки будущих темпов роста цен) у населения, бизнеса и инвесторов сохраняются повышенными. Это может дополнительно мешать замедлению инфляции. ▫️ Проинфляционных рисков больше, чем дезинфляционных. Основные проинфляционные риски связаны с высоким спросом в условиях дефицита предложения из-за «выбытия производственных мощностей» и опережающим ростом зарплат относительно производительности труда. И хотя рост зарплат замедляется и постепенно сближается с ростом производительности труда, разрыв в их динамике по-прежнему большой. ▫️ Экономика в третьем квартале растет умеренными темпами (ЦБ не приводит показателей). Рост потребительского спроса замедляется, но все равно остается повышенным. Кредитная активность бизнеса в последние месяцы была повышенной даже в условиях двузначной ставки.