Госдолг США впервые превысил $40 трлн: из чего он состоит, чем грозит и что будет дальше НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ На этой неделе валовый госдолг США превысил $40 трлн. За последний год он вырос на $3 трлн (исторический рекорд с начала пандемии в 2020 году), а за сроки Байдена и Трампа удвоился. Последний триллион долг прибавил меньше чем за пять месяцев. The Bell объясняет, почему долг США так быстро растет и есть ли у американской экономики альтернативные стратегии. ◾️Что представляет из себя госдолг Около $8 трлн из всей суммы приходится на межведомственные долговые обязательства (например, гособлигации на балансе фондов социального страхования). Но большая часть, $32 трлн, — это настоящий публичный долг, который уже превысил 100% ВВП США — крупнейшей экономики мира ($30,7 трлн в 2025 году). За 25 лет ситуация ухудшилась в разы — в 2000 году госдолг составлял $6 трлн, или 55% от тогдашнего ВВП. ◾️Как США пришли к $40 трлн Это закономерный результат слабой бюджетной дисциплины и популистских импульсов, наложившихся на мировой финансовый кризис и потом на пандемию. А с недавних пор — еще и роста военных расходов. Попросту, администрации десятилетиями тратят больше, чем получают от налогов и сборов. За срок Байдена госдолг вырос на $8,4 трлн, за первый срок Трампа на $7,8 трлн, за неполный второй — уже на $3,8 трлн. ◾️Чем это грозит США Огромный госдолг требует огромных затрат на его обслуживание. Уже в прошлом году расходы бюджета на проценты по госдолгу превысили $1,2 трлн, или 17% от всех расходов федерального бюджета, опередив национальную оборону. При этом американский госдолг становится не только больше, но и дороже в обслуживании — с 2015 года доходность американских гособлигаций выросла на 2,5 п.п. Это естественный процесс — после кризиса 2008 года инвесторам были так нужны защитные активы, что они были готовы покупать американский долг с очень низкой доходностью. Но после пандемии и начала цикла высоких ставок альтернативные активы подорожали, а объемы размещений гособлигаций США настолько выросли, что инвесторы стали требовать премию за их покупку. На прошлой неделе доходность при размещении новых 30-летних гособлигаций США (5,22%) оказалась наивысшей за четверть века. После того как госдолг прошел круглую отметку в $40 трлн, министр финансов Скотт Бессент объявил, что удвоит плановую программу скупки гособлигаций, которая должна сбить ставки. Это фактическое признание того, что США готовы жертвовать долларом, немедленно упавшим к корзине валют, ради того, чтобы сдерживать доходность по госдолгу. ▪️Это только американская проблема? Нет, галопирующий рост госдолга — всемирный тренд, который усугубляется нахождением у власти политиков-популистов и ростом военных расходов . В рассылке The Bell для инвесторов в июне мы рассказывали о шести мегатрендах грядущего десятилетия, которые описал Deutsche Bank. Главный — гонка между ростом производительности труда благодаря ИИ и нарастающим долговым бременем развитых экономик. Сейчас мировая экономика стоит на развилке: либо ИИ оправдает ожидания и вытянет мир в фазу ускоренного роста, либо долговые и демографические проблемы введут его в длительную стагнацию. 👍 В чем состоит главная опасность госдолга и может ли США сделать что-то уже сейчас, читайте в эксплейнере The Bell.