The Bell ✔

Успех со звездочкой: VK отчиталась прибылью за квартал и убытком за полугодие НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ VK отчиталась за второй квартал — и его она закрыла с прибылью. Новость разошлась широко: группа вышла в плюс впервые за несколько лет, многие аналитики увидели в отчете шанс, что дела у главных российских соцсетей налаживаются, а акции, которые с осени 2021 года подешевели в десять раз, на этих новостях даже немного отросли (но потом снова упали на 4%). Нюанс в том, что прибыль за второй квартал составила 328 млн рублей. На него же пришлась крупная сделка: в апреле VK продала 25% «Точка Банка» «Интерросу» — за 21,2 млрд рублей. В отчетности это дало 3,5 млрд прибыли: разницу между ценой продажи и той оценкой, по которой доля числилась на балансе. То есть без продажи «Точки» квартал вероятно был бы убыточным. В остальном, результаты у компании такие: выручка во втором квартале выросла на 17% до 43,5 млрд, EBITDA — на 41% до 7,6 млрд — все эти цифры компания вынесла в свой релиз. Но интереснее посмотреть на результаты за полугодие: — Полугодие VK закрыла с убытком в 3,8 млрд рублей. При этом убыток год к году сократился втрое — с 12,7 млрд. Но не потому, что бизнес стал больше зарабатывать: год назад VK заплатила по кредитам 17,2 млрд за полугодие, сейчас — 5,6 млрд. Скорее всего, это отложенный эффект допэмиссии на 112 млрд, которую акционеры выкупили в прошлом июне, размыв число акций в два с половиной раза. Привлеченные деньги пошли на погашение кредитов. — Выручка компании за полугодие составила 81 млрд рублей и выросла лишь на 12% (против 17% за квартал). То есть рост в первом квартале был гораздо скромнее. На второй квартал пришелся и основной рост в доходах от рекламы — это происходило на фоне последствий от блокировки Telegram и заявления ФАС, что переходный период на рекламу на заблокированных платформах без штрафа продлится лишь до конца года. Сама VK ситуацию с Telegram в релизе не упоминает, а рост объясняет обновлением алгоритмов и притоком китайских рекламодателей. — Компания отчиталась в релизе и о снижении чистого долга — на 27%. Но сократился он не потому, что VK гасила кредиты. Сам долг почти не изменился: 103 млрд рублей на начало полугодия, 100 млрд на конец. Зато денег на счетах стало больше — 50 млрд рублей против 33 млрд, пришли они от продажи «Точки». А еще из отчетности следует, что у компании — очень дешевые долги. Например, у компании в обращении облигации на 70,9 млрд со средней ставкой в 5,07%, а часть кредитов VK получила под 2%, тогда как по обычным рыночным инструментам группа платит 16–17%. — При этом расходы на продвижение у компании сокращаются: маркетинг упал почти на треть, с 6,4 до 4,4 млрд рублей. Вознаграждение агентам, партнерам и закупка медиаконтента снизились с 20,9 до 20,5 млрд рублей. Зато вложения в инфраструктуру выросли: капзатраты за полугодие составили 12,4 млрд против 7,2 млрд. А вот расходы на разработку софта падают — 4,3 млрд рублей за полугодие против 6,5 млрд рублей год назад.