The Bell ✔

Первый после IPO отчет SpaceX превзошел прогнозы. Но инвесторов отпугнули расходы на ИИ НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ SpaceX Илона Маска 4 августа представила финансовый отчет за второй квартал — первый после рекордного IPO. Компания превзошла ожидания по большинству показателей: ▪️выручка выросла на 92% год к году, до $7,8 млрд, при консенсусе $6,9 млрд; ▪️чистый убыток сократился до $541 млн против $1 млрд годом ранее, убыток на акцию составил 9 центов вместо прогнозировавшихся 26 центов; ▪️операционный убыток уменьшился с $970 млн до $143 млн; ▪️скорректированная EBITDA выросла почти втрое, до $3,5 млрд. Starlink сохраняет статус единственной «дойной коровы». Выручка от сегмента связи, куда входит спутниковый и прочие интернет-сервисы, выросла на 66% г/г, до $4,29 млрд. Операционная маржа составила 38,6%, заметно превысив прогноз аналитиков в 35,9%. Число пользователей достигло 12 млн — это вдвое больше, чем год назад, и на 1,7 млн больше, чем по итогам первого квартала. Средняя выручка на одного человека остается, как и первом квартале, на уровне $66 в месяц — против $86 годом ранее и $99 в 2023-м (снижение объясняется экспансией на более дешевые рынки Африки, Юго-Восточной Азии и Латинской Америки). SpaceX также изложила планы по прямой конкуренции с американскими операторами мобильной связи путем дополнения спутникового интернет-сервиса наземной инфраструктурой. Что не так Капзатраты выросли более чем в шесть раз год к году, до $18,37 млрд, из которых $15,83 млрд пришлось на ИИ. Для сравнения, на Starlink направили $1,37 млрд, а на ракеты и космос — $1,17 млрд. Опрошенные FactSet аналитики в среднем ожидали $13,22 млрд. Финансовый директор SpaceX Брет Джонсен во время конференц-звонка пытался убедить, что новые вычислительные мощности окупаются менее чем за год, но вместе с тем предупредил, что в третьем и четвертом кварталах капрасходы останутся примерно на том же уровне. ИИ оказался самым быстрорастущим направлением SpaceX. Его выручка увеличилась на 247%, до $2,56 млрд, при прогнозах в $2,16 млрд. Драйвером стали вычислительные мощности, выручка от которых подскочила до $2,19 млрд с $475 млн в предыдущем квартале за счет новых контрактов на облачные услуги. Изначально дата-центры строились прежде всего для обучения собственных моделей xAI, но Grok так и не смог быстро догнать лидеров рынка, поэтому часть инфраструктуры переориентировали на сторонних клиентов, как Anthropic и Google. Тем не менее перспектива еще примерно $36 млрд вложений до конца года — при том, что доходы от ИИ-инфраструктуры пока не стали устойчивыми — обеспокоили инвесторов. На премаркете акции снижаются на 10%. #новости@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции